深度 | 卫星互联网产业链核心 10 大龙头公司

卫星互联网是 “十五五” 规划中新型基础设施的核心方向之一，规划明确推动其从 “初步组网” 迈向 “全球覆盖、规模商用”—— 到 2030 年将建成超 1.3 万颗低轨卫星的巨型星座，实现毫秒级时延、百 Gbps 级容量的天地一体化网络。

当前国内已形成从整星制造（如微纳星空、长光卫星）到星座运营（如中国星网、国电高科）的完整产业链，随着 “十五五” 期间 6G 融合、远洋通信、偏远地区宽带等场景的落地，其直接带动的产业链规模将突破 1.2 万亿元，成为数字经济向空天延伸的核心载体，市场与产业前景持续扩容。

第十家：电科芯片（600877.SH）

主营业务：星载通信载荷芯片供应商，产品包括电源管理芯片、射频收发芯片，已应用于多颗低轨通信卫星。

最新进展：手机直连卫星专用芯片完成验证，支持天通一号/北斗短报文双模通信；2025年Q3新增订单2.1亿元，主要来自航天科技集团卫星项目。

最新业绩：2025年前三季度营收6.44亿元，净利润0.10亿元（同比-95.74%）；芯片业务收入同比增长40%，成为未来业绩主要增长点。

第九家：航天智装（300455.SZ）

主营业务：星载IC及智能装备，提供卫星载荷核心芯片、地面测控系统，参与“千帆星座”星载计算机研制。

最新进展：7nm星载处理器完成流片，性能对标国际主流产品；2025年承接垣信卫星“一箭18星”地面测试设备订单，金额1.5亿元。

最新业绩：2025年前三季度营收6.96亿元，净利润-1.58亿元；研发投入占比超20%，星载芯片业务处于市场拓展期。

第八家：金信诺（300252.SZ）

主营业务：卫星通信射频线缆及PCB供应商，产品包括低损耗同轴电缆、高速数据电缆，主导制定多项国际线缆标准。

最新进展：毫米波射频电缆通过中国卫通认证，用于Ka频段高通量卫星地面站；泰国工厂PCB产能扩建至120万平米/年，专供卫星载荷模块。

最新业绩：2025年前三季度营收18.75亿元，净利润-0.09亿元（同比+63.71%）；亏损收窄主因卫星通信业务收入占比提升至25%，毛利率改善至18%。

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第七家：菲利华（300395.SZ）

主营业务：航天用石英玻璃龙头，产品包括卫星光学窗口、整流罩材料，全球LBO、BBO晶体市占率超70%，为卫星激光通信载荷核心材料供应商。

最新进展：大尺寸石英玻璃纤维产能释放，满足低轨卫星轻量化需求；2025年上半年航天领域收入占比提升至42%，同比增长28%。

最新业绩：2025年前三季度营收13.82亿元，净利润3.34亿元（同比-38.08%）；主要因石英砂价格上涨，毛利率同比下降5个百分点。

第六家：振华科技（000733.SZ）

主营业务：新型电子元器件核心供应商，产品涵盖MLCC、半导体分立器件、电源模块，广泛应用于卫星平台及载荷系统。

最新进展：8英寸MLCC生产线投产，卫星用高容抗MLCC良品率提升至85%；中标“G60星链”电源管理模块订单，金额3.2亿元，占2024年营收6.3%。

最新业绩：2025年前三季度营收39.26亿元，净利润6.23亿元（同比-3.36%）；MLCC业务收入同比增长15%，成为业绩核心支撑。

第五家：航天电器（002025.SZ）

主营业务：高端连接器与互连一体化产品，70%收入来自航天领域，产品包括高可靠圆形连接器、高速传输连接器，配套卫星、火箭及地面测控系统。

最新进展：液冷连接器通过航天科技集团验证，即将批量配套卫星载荷；2025年新增“国网星座”配套订单超8亿元，连接器产能利用率维持90%以上。

最新业绩：2025年前三季度营收43.49亿元，净利润1.79亿元（同比-61.56%）；受上游原材料价格波动影响，毛利率短期承压，长期受益卫星批量生产降本。

第四家：海格通信（002465.SZ）

主营业务：卫星导航与通信终端龙头，产品覆盖北斗三号高精度终端、通导一体化模块，军用卫星通信终端市占率高，正推进民用化转型（车载卫星模组、手机直连终端）。

最新进展：2025年切入手机直连卫星终端市场，北斗全球短报文内置天线、数传定位终端完成测试；参与“千帆星座”地面系统集成，6G技术研发纳入地方国企重点项目。

最新业绩：2025年前三季度营收31.58亿元，净利润-1.66亿元（同比-176.34%）；主因民用市场拓展前期投入较大，随着车载模组量产及直连终端落地，业绩有望逐步改善。

第三家：航天电子（600879.SH）

主营业务：卫星载荷核心供应商，提供激光通信终端、星载计算机等，掌握小型化星间激光通信技术（单终端支持10Gbps地月链路传输），配套长光卫星、天仙星座等商业星座。

最新进展：激光通信终端市占率领先，2025年7月完成“鸿蒙星联”通信协议升级，集成量子密钥分发功能，成为国内6G标准核心模块；深度参与星网（GW星座）、G60星链等低轨项目，订单需求超1700亿元。

最新业绩：2025年前三季度营收88.35亿元，净利润1.91亿元（同比-67.87%）；主要因民用业务剥离后聚焦高毛利航天电子领域，短期业绩承压但长期增长确定性强。

第二家：中国卫星（600118.SH）

主营业务：小卫星制造及应用龙头，涵盖卫星系统研制、宇航部组件制造、地面应用系统集成，承担国家重大星座项目（如“鸿雁星座”）的卫星总装任务。

最新进展：2025年Q3部分卫星系统研制项目集中完成履约节点验收，宇航部组件及地面系统订单同步增长，单季度营收同比激增177.3%；完成子公司股权重组，聚焦核心主业提升资产效率。

最新业绩：2025年前三季度营收31.02亿元（同比+85.28%），净利润0.11亿元（同比+101.41%）；Q3单季净利润0.45亿元（同比+294.9%），业绩拐点显现。

第一家：中国卫通（601698.SH）

主营业务：国内唯一拥有自主可控通信卫星资源的运营商，提供广播电视传输、应急通信等卫星空间段运营服务，运营管理18颗高轨通信广播卫星，覆盖C、Ku、Ka等多频段。

最新进展：加速高通量卫星（HTS）应用，Ka频段在应急、能源、自然资源监测等领域规模化落地，为35个高危冰湖提供视频监测预警服务；2025年Q3净利润同比增长41.44%，主因主营业务收入稳健增长及运营效率提升。

最新业绩：2025年前三季度营收18.52亿元（同比+5.35%），净利润2.86亿元（同比-39.82%）；剔除上年同期一次性卫星保险理赔收入后，扣非净利润仅微降2.73%，经营基本面稳定。

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