香港本地餐饮股寒风凛冽！大家乐、大快活业绩皆倒退

近两年，在市民北上消费、旅客消费降级、两餸饭等趋势冲击下，香港本地整个餐饮市场都陷入了一片阴霾之中，行业景气度持续承压。

在这样的艰难背景下，香港本地的餐饮企业普遍遭受日常经营的重大打击，盈利能力的持续下滑。这不再是个别企业的困境，而是成为了一种普遍现象。

行业寒风凛冽，香港本地餐饮股业绩"崩塌"

近日，多家香港本地餐饮上市企业相继披露了财年中期报，受大环境影响，成绩普遍惨淡。

香港最大的连锁中式餐饮集团——大家乐集团（00341.HK）公布了其2026财年中期（截至2025年9月30日止六个月）的业绩报告，显示收入40.36亿港元，同比减少5.4%；归母净利润4670万港元，同比减少67.6%；毛利率下滑至8.2%，较上年同期下降2.1个百分点。

对于业绩下滑严重的原因，大家乐集团坦言，集团的业务过去数十年以来一直以规模效益和高客流量为基础，固定成本相对较高。随着消费模式转变及行业调整，集团面临的挑战进一步加剧。

报告期内，香港及中国内地餐饮市场的消费气氛低迷，价格竞争激烈。香港居民外游消费常态化，及入境旅客消费疲弱，令周末、长假期及暑假等传统销售高峰期的客流量明显下降，加上市场上低成本营运模式兴起，令销售表现更趋波动，盈利受压。

在此等艰难经济环境下，大家乐集团采取多元化业务组合策略，及加强营运开支管控以改善利润率等一系列措施来缓解压力。

上半财年，大家乐集团原材料及包装成本、人工成本和租金成本同比均有所下滑，这在一定程度上减轻了企业的负担。

只是，市场大环境已经发生根本性变化，成本管控的成效仍难以抵消营收下滑带来的冲击，利润大跌的态势未能扭转。

无独有偶，另一家餐饮龙头大快活集团(00052.HK)也披露中期业绩，向市场释放了利空的信号。

截至2025年9月30日止六个月的中期业绩，大快活集团收入15.18亿港元，同比减少2.3%；归母净利润为1320万港元，同比下跌14.9%；毛利率上升至8.1%，而上年同期为7.5%。

至于业绩下滑的原因，大快活集团的解释与大家乐集团大同小异，主要归结于极具挑战的市场环境。

有业界人士分析指出，在消费结构尚未明显改善、市场竞争仍趋激烈的大环境下，香港餐饮企业的破局之路充满挑战。

香港本地餐饮股集体走弱，大幅跑输大盘

业绩疲软直接传导至资本市场，今年以来，香港本地餐饮股表现一片萧瑟。截至目前，大家乐集团（00341.HK）年内股价累计跌幅超25%，大快活集团（00052.HK）股价累计下跌超16%。

作为香港餐饮行业的代表性企业，两家公司的股价表现大幅跑输恒生指数，反映出资本市场对香港本地餐饮行业短期复苏前景的谨慎态度。

整体来看，香港本地餐饮业的困境并非单一因素导致，而是经济疲软、消费意欲低迷、消费外流、价格竞争加剧等多重因素交织的结果。面对新的环境，如何适配新的消费趋势、突破盈利瓶颈，成为摆在所有香港本地餐饮企业面前的核心课题。

作者|瓶子

编辑|Lily