千亿黑马陨落？中邮人寿退保潮，原高管被查，39.8亿增资打水漂？

千亿黑马陨落？中邮人寿退保潮，原高管被查，39.8亿增资打水漂？

中邮人寿这匹“规模黑马”栽了！

背靠中国邮政的渠道红利，一度保费破千亿风光无限。

如今却被21%的分红险退保率、持续下滑的偿付能力和原高管被查的风波缠上。

咱们今天就扒一扒，这家“中字头”险企到底怎么了？转型之路能不能走通？

说句实在话，中邮人寿2025年的日子是真不好过。

前三季度看着挺热闹，保险业务收入1513.11亿元，同比涨了17.66%，可净利润却跌了15.57%，只剩91.29亿元，典型的“增收不增利”。

最让人揪心的是分红险退保问题，一款名为“中邮富富余汇福嘉两全保险（分红型）”的产品，退保率高达21.22%！

陈叔打听了下，这事儿核心还是分红没达标。

银保渠道卖的时候把分红吹得天花乱坠，结果2024年资本市场波动，实际分红率跟不上预期，客户自然扎堆退保。

这退保潮一涌来，直接冲击了公司的偿付能力。

从2024年二季度开始，核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率就一路往下掉，2025年三季度更是跌到92.53%和165.01%。

更让人担忧的是，就算股东增资39.8亿元救急，偿付能力也只是短暂反弹。

有预测说，下季度这两项指标可能会跌到77.07%和130.85%，环比下滑超30个百分点，再度逼近临界水平。

这说明，单纯靠注资根本解决不了根本问题，风险还在一个劲儿积聚。

屋漏偏逢连夜雨，偿付能力亮红灯的时候，原总经理党均章“失联被查”的消息又添了一层阴影。

这位2017年上任的总经理，当年可是带着中邮人寿猛冲规模的关键人物，三年时间就把保费从410多亿做到819亿，近乎翻倍。

党均章

党均章

可他2021年离职后，公司的“规模后遗症”就集中爆发了。

陈叔了解到，党均章的合规风险早有苗头，上任不久就因牵涉邮储银行“桥兴债”事件被监管警告。

业内猜测，他这次被查，大概率和任职期间规模扩张中的违规操作有关。

高管层面的动荡让公司治理更难，后续市场化选聘的总经理李学军，搭档“邮政系”出身的董事长韩广岳，面对的是“既要稳规模、又要控风险”的两难局面。

从另一个角度看，中邮人寿的难题还源于深度的路径依赖。长期以来，银保渠道贡献了90%以上的保费，现在想转型谈何容易？

产品端要从分红险转向健康险、养老险，可这考验精算和风控能力，正是公司的短板。

渠道端想拓展个险和线上业务，代理人队伍建设和线上运营都需要时间积累，短期内根本没法替代银保渠道的作用。

中邮人寿的坎坷历程，正是寿险行业从“拼规模”向“拼质量”转型的真实缩影。

背靠央企资源，它能快速成为规模黑马，但粗放发展的模式终究难以为继。

如今退保潮、偿付危机、高管风波叠加，转型已是箭在弦上。

但转型没有捷径，打破路径依赖、补齐能力短板、重塑发展逻辑，都需要时间和决心。

希望这家“中字头”险企能顶住压力，真正走上高质量发展之路，也为行业转型提供有益借鉴。