李想回归要“纠偏”：三季度亏6.24亿，理想交出最差业绩

11月26日，理想汽车公布了2025年第三季度财报。营收274亿，同比下滑36%，净亏损6.24亿！结束了连续11个季度的盈利，在理想第二个十年的第一个季度，交出了最差成绩单。

对比隔壁的蔚来，营收217.9亿，同比增长16.7%，虽然净亏损34.8亿，但仍是史上最好成绩单。更重要的是，蔚来第四季度的营收指引高达327.6亿到340.4亿，有望扭亏为盈。一升一降，大概率会四季度超过理想。

怎么办？今年以来，在其他车企高歌猛进的时候，理想却一直处于下降通道，即使纯电（MEGA、i8、i6）接连上市或恢复销量，但仍没有将理想带出泥潭。

李想的三大抉择

理想汽车CEO李想在财报电话会上，提出了第二个十年的三个抉择：组织、产品、技术。

组织上，将从职业经理人模式转回创业公司模式。理想汽车才十年，创始人就不在最前线，而是交给职业经理人，有点早。在中国这个环境下，创始人就是企业的定海神针，特别是在“行业和技术周期发生巨大变化、行业格局不确定、企业还不是领先者”的时刻。

李想说，“我自己热爱汽车，热爱产品，热爱人工智能，工作就是自己最大的爱好，为什么不用自己最擅长的能力和方式来管理理想汽车？”

具体措施包括深度对话、聚焦用户价值、提升效率，并识别关键问题。

其次是产品。李想自问，“进入新的十年，更关键的问题是我们真正要为用户解决什么问题，产品是什么？技术往哪里走？”

电动车、智能终端、具身机器人？电动车的竞争可能演变成参数竞争，智能终端的发展可能演变成智能手机的重复，所以具身机器人这个题目最难，但也最能真正改变用户的生活。

所以，汽车将不仅仅是简单的交通工具或智能终端，而是能主动服务的机器人，具备顶级司机、父母、助理、乘务员的能力（虽然还是车的形态）。当然，这些都要通过极强的感知、模型、操作系统、算力、硬件的有效整合才能实现。

最后是技术。“更具体的讲是完整系统的技术选择。是面向数字世界的语言智能，还是物理世界的具身智能？”既然选择具身智能，就必须要在三个方面下功夫：自研芯片M100 AI推理芯片预计2026年量产上车，旨在实现更高的性能成本比；系统优化，从感知、模型到执行链路进行全系统优化，目标是将自动驾驶性能提升5-10倍；三电技术：在电驱、电池、电控领域进行深度自研，明年将量产自研品牌5C电池，以提升续航和充电体验。

理想的短期行动计划

有远大抱负和长远规划当然很好。但是，不越过当前的泥潭也不会成功。所以，电话会上，李想和管理层也透露了支撑短期业绩的具体行动计划。

首先是加速产品迭代与产能提升。针对纯电车型i6的产能瓶颈，理想汽车已启动双电池供应商模式，预计在明年年初将i6的月产能提升至2万台。同时，计划在2026年对L系列进行重大改款，将全系标配800V高压平台和5C超充技术，并精简车型配置（SKU）以提升供应效率和市场竞争力。另外，12月底辅助驾驶再升级，并适配自研的M100芯片。

其次强化营销与网络覆盖。理想汽车承认此前在营销上存在“酒香不怕巷子深”的不足，计划通过搭建精细化的数字营销平台来提升销售转化。在线下，将采用“繁星店”等轻量化模式加快对低线城市的覆盖。

最后是应对政策变化。为应对2026年新能源汽车购置税政策退坡带来的市场波动，理想汽车推出了为锁单用户兜底购置税差额等安心购车方案，并确保新开发车型满足新法规要求。

具身智能很美好，但毕竟离普通人还有很远的距离。回到“车”本身，对L系列的重大改款、并强化营销，让人人都能看到理想的价值与能力，在市场上听不见声音才是最可怕的。而李想的回归才是理想汽车再辉煌的最大动力和助力。