大反攻！AI“新王”登基？

11月25日，全球AI科技板块大反攻！

AI“新王”登基？

美股方面，科技股全线拉升，特斯拉涨6.8%，亚马逊涨2.5%，Meta涨3.2%，苹果涨1.6%，英伟达涨2.0%，甲骨文涨0.7%，微软涨0.4%。

谷歌母公司Alphabet周一大涨6.3%，市值逼近4万亿美元。

谷歌本月发布的Gemini 3模型主要在TPU芯片上训练，表现已接近甚至超越OpenAI的ChatGPT，这一技术突破令投资者重新评估AI芯片市场格局。谷歌股价单日飙升6.3%至318.58美元的历史新高，今年累计涨幅达68%。更重要的是，谷歌正利用其在AI模型领域的最新突破，向Meta等大型客户推销在自有数据中心部署TPU芯片的方案。

谷歌AI大模型升级，引爆A股谷歌链，CPO概念全线爆发！

德科立、长光华芯20%涨停，光库科技一度触板，太辰光、长芯博创涨超10%，中际旭创涨近5%。

港股方面，港股三大指数连续第二日反弹。南向资金大幅净买入111.66亿港元，其中，阿里巴巴净流入超56亿港元。大型科技股助力大市强劲上涨；百度集团上涨4.56%，小米集团上涨4.35%，快手、阿里巴巴、网易、美团、腾讯等均收涨。阿里巴巴成交额为232.18亿港元，小米集团成交额为127.95亿港元，腾讯控股成交额接近百亿港元。

AI算力再迎重要催化

消息面上，AI算力再迎重要催化。

海外方面，当地时间11月24日，美国白宫发布声明表示，总统特朗普签署了一项行政命令，启动一项旨在利用人工智能（AI）变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划“创世纪计划”。声明表示，该命令指示能源部创建一个人工智能实验平台，整合美国超级计算机和独特数据资产，以生成科学基础模型并为机器人实验室提供支持。

此外，近日谷歌AI基础设施负责人Amin Vahdat日前在全体大会中表示，公司必须每6个月将AI算力翻倍，并在未来4到5年内额外实现1000倍的增长，以应对持续上升的AI服务需求。同时，Meta Platforms据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌的TPU，用于数据中心建设，进一步推动相关硬件需求。

分析来看，市场炒作逻辑在于谷歌AI算力扩张计划带来的光通信产业链需求爆发预期。谷歌提出每6个月将AI算力翻倍，未来4到5年实现1000倍增长，将直接拉动光模块、光器件等核心硬件的采购需求，叠加Meta拟斥资数十亿美元采购谷歌TPU，进一步强化数据中心建设对光通信设备的依赖，行业增长逻辑获资金高度认可。

11月25日晚间，阿里巴巴发布2026财年第二季度财报，当季实现营业收入2478亿元，其中云智能集团收入398.2亿元，均超出市场预期。阿里巴巴第二财季调整后净利润103.5亿元；中国电商事业集团收入1325.8亿元，同比增长16%。阿里巴巴美股盘前涨超4%。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示：“我们正处于投入阶段，构建AI技术和基础设施平台，以及生活服务与电商结合的大消费平台，创造长期战略价值。本季度，我们在这些领域大力战略投入，AI+云、大消费两大核心业务保持强劲增长。旺盛的AI需求推动云智能集团收入进一步加速，季度收入同比增长34%，其中AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数增长。在消费领域，即时零售规模扩大、单位经济效益显著改善，带动淘宝App月活跃消费者实现快速增长。”

后市如何？

近日，伴随着“AI泡沫”担忧加剧，美国科技股持续遭到猛烈抛售。在此背景下，一位华尔街分析师最新喊话，中国的人工智能股票值得一看。

管理着6.6万亿美元资产的瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）的美洲区资产配置主管Jason Draho日前表示，中国科技板块提供了一种颇有吸引力的方式来平衡美国科技股持仓——眼下美国科技股估值过高，投资者对此疑虑正逐渐升温。

但Draho表示，尽管中国科技股的绝对估值低于美国科技股，但相对于其自身历史水平有所提升。他指出，中国股市当前的预期市盈率为14倍，而一年前约为11倍。尽管如此，基于基本面因素，Draho仍看好中国科技股，并将其作为对冲美国科技股风险的良好手段。

也有观点认为，中国科技股之所以具有吸引力，是因为其估值相对美国科技股更低。“许多中国大型科技公司的估值仅为美国科技股的三分之一至一半，却推出了足以与美国 AI 产品抗衡的竞品，”锐联财智（Rayliant Global Advisors）创始人Jason Hsu表示。

兴业证券称，11月以来，受美储降息预期回落、“AI泡沫”言论影响，全球风险资产跟随美股同步调整，近期A股与港股的波动也随之加剧。但往后看，海外冲击影响下中国资产已调整出性价比，随着海外风险释放带来的情绪冲击逐步落地、消化，中国资产有望凭借自身独立逻辑迎来修复。

有机构表示，港股科技近期回调较多，在风险偏好回落下对正面催化敏感度下降，流动性环境改善后仍有重估机会。

凤凰网港股综合