杉杉集团重整投资人二次“选秀”，方大系入局

来源：21世纪经济报道

21世纪经济报道记者 赵云帆 报道

继杉杉集团首次重组草案意外流产之后，重整计划的新重整投资人遴选已经悄然开始。第一个选择广而告之的意向投资者，为长袖善舞的“方大系”。

11月24日晚间，“方大系”旗下方大炭素（600516.SH）公告，同意公司作为产业协同方参与杉杉集团有限公司及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司的实质合并重整投资人招募，同时授权公司管理层代表公司拟定和提交重整投资的报名资料、签署尽职调查保密协议、开展尽职调查、提交《重整投资方案》等各项工作。

疑似受到消息驱动，方大炭素11月25日收盘以涨停报收，报6.51元/股；杉杉集团旗下杉杉股份（600884.SH）收涨5.74%。

另据21世纪经济报道获悉，目前杉杉集团及宁波朋泽已经开启新一轮重组，流程仍将按照初选，终选，以及债权人委员会投票的方式决定。

“上周宁波方面组织召开了一个意向投资者的沟通会，方大炭素位列其中。”有接近重组的知情人士告诉21世纪经济报道记者：“其中方大炭素不是早一届遴选的意向投资者，而是这轮遴选的全新参与方。”

该人士还向记者透露，新一轮遴选参与的投资者有先前的一些投资者，也有像方大炭素一样的新意向投资者，还有部分过去的投资者退出不再参与。

“方大系”再舞长袖

方大炭素在公告中表示，通过发挥自身在负极产业的技术、资本、渠道等优势，参与杉杉集团重整，有利于公司加快负极产业布局，实现产业链一体化和供应链长期稳定安全，充分发挥公司固态电池等新能源产业协同效应，增强公司盈利能力，提升公司核心竞争力。

同时，本次参与杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易的实质合并重整符合公司产业布局和战略发展。预计对公司未来经营发展产生积极影响。

资料显示，方大炭素主要从事炭素制品生产销售，而杉杉集团旗下的核心资产杉杉股份，是全球领先的锂电池负极材料供应商。两者在碳基材料领域存在明显的协同效应。

值得注意的是，在上一轮“失效”的重整投资人遴选中，最终终选“选手”均以联合体的方式竞逐杉杉重整投资人资格，重整计划要求投资人必须具备较强的产业协同能力。

方大炭素也在公告指出其作为产业协同方的身份，但未明确其是否作为联合体一员参与竞标。

方大炭素——以及其背后的“方大系”在资本市场上可谓“战功赫赫”。

2002年，方大炭素控股股东辽宁方大集团实业有限公司（以下简称“方大集团”）通过重组抚顺炭素进入行业，并于2006年通过司法拍卖收购连续亏损的ST海龙（原海龙科技），注入炭素资产实现借壳上市。2009年，方大集团并购南昌钢铁旗下的长力股份，后更名为方大特钢；2018年，方大集团通过定增和二级市场买入成为东北制药第一大股东。

而更为大手笔的操作则是在2021年，方大集团作为战略投资者参与海航控股的重整。

从经营层面来看，方大炭素的主业整体呈现明显萎缩态势。2022年至2024年，方大炭素分别实现营业总收入52.30亿元，51.32亿元和38.72亿元；同期归属上市公司股东净利润分别为8.4亿元，4.16亿元和1.86亿元。今年前三季度，方大炭素仅实现归母净利润1.13亿元，扣非净利润近年来首次转亏，报-1374.38万元。

新一轮遴选流程或全面优化

据悉，杉杉集团及宁波朋泽新一轮重组计划于11月7日首次披露于全国企业破产重整案件信息网和上交所。

（杉杉集团重组公告）

从公开披露的信息来看，对比在今年6月6日披露的已失败重整投资者招募，此次遴选在条件设置上更为慎重。

如，此次重整投资者的报名时限，从6月6日到12日共7天，延长到从今年11月7日到11月24日共18天。重整投资人还设置审批条件下的超期投标，以加大投资者遴选的范围和公平性。

在尽职调查方面，遴选设置了类似的尽调周期，但采取了集中尽职调查的方式维护各参选投资者公平。

重整方案方面，此次投标投资者方案递交时限大大放宽。在原遴选计划中，重整方案需与投资者遴选申请同步提交，即6月12日。而此次重整遴选单独设定了提交方案截止日期，至今年12月8日，其距离开启遴选一个月时间有余。

更加值得注意的是，此次遴选报价为11.50元/股，其不仅高于上一轮杉杉股份股权认购底价8.65元/股，还高于上一轮“出局”重整投资者江苏新扬子商贸联合体方面递交的11.44元/股认股报价。

今年2月25日，浙江省宁波市鄞州区人民法院裁定受理杉杉集团破产重整一案。目前，杉杉集团的主要资产包括持有的杉杉股份23.32%股权、徽商银行股权、锦州永杉锂业股权以及各类不动产和应收款项等。其中以杉杉股份控制权为目前各家参选投资者最为“垂涎”的资产。

11月7日——新一轮遴选计划公开首日，杉杉股份彼时股价报收13.29元/股，仍明显高于11.5元/股的报价底价。