Mhy20251125油脂晚评：本月出口大幅下滑，马棕油延续跌势

来源：市场资讯

（来源：南京玛合雅）

一、【市场关注】

1、基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2025年11月21日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.73美元，比一周前减少12.2%。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。

2、AmSpec：马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为987978吨，较上月同期出口的1182216吨减少16.4%。

AmSpec：马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为828680吨，较上月同期出口的965066吨减少14.1%。

3、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至11月22日，巴西大豆播种率为78%，上周为69%，去年同期为83.3%，五年均值为75.8%。

4、据Mysteel调研显示，截至2025年11月21日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为222.40万吨，较上周增加0.10万吨，涨幅0.04%；同比去年同期上涨25.30万吨，涨幅12.84%。

全国重点地区豆油商业库存117.99万吨，环比上周增加3.14万吨，增幅2.73%。同比增加11.40万吨，涨幅10.70%。

全国重点地区棕榈油商业库存66.71万吨，环比上周增加1.39万吨，增幅2.13%；同比去年50.79万吨增加15.92万吨，增幅31.34%。

沿海地区主要油厂菜油库存1.25万吨，较上周下跌0.83万吨；华东地区菜油库存36.45万吨，较上周下跌3.60万吨；全国主要地区菜油库存总计37.7万吨，较上周下跌4.43万吨。

5、加拿大农业及农业食品部（AAFC）在其11月份的主要大田作物报告中只做了少量调整，对加拿大2025/26年度油菜籽产量的预估维持在2002.8万吨，出口量预估为700万吨，国内使用量预估为1222.6万吨，而期末库存预估为250万吨。

注：其他关于大豆与豆粕资讯可看公众号第一篇《豆粕晚评》

二、【每日豆油现货报价】

三、【今日复盘】

三大检验机构数据显示，马棕油本月出口数据疲软，在11月高产的背景下，加剧了市场对库存累积的担忧，受此预期打压，期价承压下行，盘中失守4000令吉/吨的关键心理关口。