减持不断，易点天下的AI版图能否挽回信心？

易点天下是专业从事全球互联网广告营销的服务商。通过遍布于全球的各种互联网媒体，为电商、泛娱乐及工具应用类客户进行广告投放，为出海客户获取更多用户。

公司比较牛的地方在两点：

一是多年下来累积了华为、阿里巴巴、腾讯、网易、米哈游、字节跳动等一众头部客户。主要为移动应用开发者、跨境电商、游戏公司等通过互联网广告方式进行营销推广与用户获取的企业。公司销售的主要内容为效果类移动互联网广告营销服务等。

比如旗下商业智能化数字营销平台提供包括效果广告、品牌全案、独立站建站、创意设计、直播电商、营销咨询等在内的定制化出海、入海及国内营销解决方案；智能化数字广告平台则通过专业定制化的营销方案，丰富媒体的管理经验，先进的广告投放技术，带给客户更精准的营销活动、更高的广告ROI，从而帮助客户实现营销目标。

二是公司作为生成式AI营销领域的先行者，持续打磨算法体系与垂直模型，搭建起统一AI中台，形成了稳固、可扩展的智能骨架系统，相继推出AIGC数字营销创作平台、数据分析和增长模型平台、智能化多云聚合平台。以AI数字创意、BI决策和CI智能化多云管理为核心，助力企业实现营销数字化转型和智能化升级。

《2025中国广告主营销趋势调查报告》显示，超过50%的广告主已经在生成创意内容时使用AIGC，AI营销内容占比已超过10%。同时，多模态生成技术的进步显著提升了图片及视频的质量，一分钟视频的生成token消耗基本在10万亿量级。公司在AI领域已经建立起了较独立的体系，拥有一定的研发经验和潜力，有望进一步吃到后续的AI红利。

可以说，易点天下的后续发展潜力，将和其生成式人工智能领域的后续拓展紧密衔接。比如以智能体将服务能力从头部客户加速渗透至广阔的中长尾市场，深化拓展智能家居、新消

费、短剧、AI产品等高潜力赛道客户，不断增强合作粘性。截至三季度末，公司合同负债为9030万元，同比增59%，体现AI技术加持的效应。

然而，公司也不是没有风险。主要有两个明显的风险点：

一是盈利能力问题。2025第三季度公司实现营收9.8亿元，同比增加46.8%，但实现归母净利润为6006万元，同比下降4.8%，环比下降31.42%。毛利率为13.06%，同比下降近9个百分点。这主要系流量采买成本攀升，以及费用随业务拓展而加大投入。

今年前三季度，公司的销售、管理和研发费用分别同比上升52.54%、33.75%以及64.52%。控费压力显著增长。

对此公司也有正面回应，认为扣非净利润波动主要受汇兑损益及股份支付等因素影响。“双剔”后实际经营业绩还是保持着增长态势。

二是公司实控人、股东和高管都有较大幅度的减持披露，有可能影响市场信心。9月底，公司收到控股股东、实际控制人之一致行动人出具的“减持计划的告知函”。拟减持IPO前的股份总数占总股本比例不超过3.00%。此前，公司其他大股东和高管也接连实施减持。

如何积极增长业绩，挽回可能已经部分受损的中小投资者信心，是摆在公司高管面前的重要课题。

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