广东
11 月 24 日消息，小米集团发布最新公告：雷军个人斥巨资超 1 亿港元增持小米集团 260 万股，持股比例增加至 23.26%。
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一边是老板花真金白银砸钱，另一边是股价持续下跌，市值蒸发超 5300 亿港元。算起来的话，堪比四家车企市值总和了都。而且今年以来，小米公司已经多次回购股票，总金额超过 20 亿港元。光是前两三天，就回购了 2150 万股......
小雷依稀记得，早在今年 6 月下旬时，小米股价还一度冲上历史高点。转眼这才过了四个多月，累计跌幅就超过了 30%。按道理来说，不应该啊。
你们想想，小米前不久刚发布的 2025 年第三季度财报，对比其他友商来说简直就是王炸级别。总营收上千亿，增长超出市场预期，且毛利率也疯狂上涨。再加上小米汽车的成绩，单季度收入就高达 290 亿元，经营盈利还赚了 7 个亿。本来全年目标冲的是 40 万辆，还没到年底呢，就已经突破 50 万辆下线。就这赚钱速度，堪称卷王中的卷王。
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那么问题来了，小米都拿下这么优秀的成绩了，为何股价却越买越跌呢？
其实短期股价不等于公司真实价值。资本市场有时候涨起来没道理，跌起来也没逻辑。
而且明年汽车业务很有可能面临毛利率下滑。因为购置税补贴的减半，再加上行业竞争内卷。另外汽车业务方面的争议也不可小觑，安全事故、召回事件接连发生，使其不少消费者和投资人都捏把汗。大家怕的不是短期盈利，而是长期的风险。更何况，小米这半年来的负面新闻，是一个比一个出彩。
其次小米的传统手机业务，也在受内存涨价的影响。把手机价格抬高了吧，消费者不买单；不抬高吧，自家的利润又得承受压力。就算汽车业务增长快，但长期来看，未必能一直实现高毛利。再加上最近港股整体环境也不太行，科技股普遍回调，行业性问题，也不是小米独一家。小雷刷了一下社交媒体，堪称一片绿。
图源：小红书
但从客观来说，小米底子还是够硬的。毕竟，雷军可是被称之为“北京现金王”的存在。想当初宣布造车的时候，公司账上的现金储备就高达 1080 亿元。再到今年凭借小米市值突破 1.4 万亿港元，身家一度高达 4400 亿元，短暂登顶中国首富。
如今汽车业务盈利，手机和 IoT 的基本盘也还在。雷军之所以会选择在这个时间点增持，明显是想告诉大家，他很看好小米的未来，要给足股民信心。不光口头支持，钱包也支持。
不过对于小米来说，与其纠结短期股价，不如把精力放在解决核心问题上。稳住手机业务的利润，将汽车安全和口碑做扎实了。
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俗话说得好，金杯银杯不如群众口碑。当市场一片叫好的时候，怎么能不算是“定心丸”呢。
当然了，小雷在此也要提醒大家哈。投资有风险，抄底需谨慎。雷军有资本被套，但要换做普通人的话，估计晚上就睡不着觉咯。
话说，你们觉得小米股价会触底反弹吗？欢迎评论区留下你们的看法。
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