尚纬股份布局电子化学品，国资民企双股东助力新业务启航

11月24日晚间，尚纬股份(603333.SH)发布公告称，公司拟对四川中氟泰华新材料科技有限公司(以下简称"中氟泰华")进行增资，增资完成后公司将持有中氟泰华51%的股权。

资料显示，中氟泰华成立于2022年，位于四川省乐山市，是一家以从事化学原料和化学制品制造业为主的企业，旗下业务产线包括20万吨/年(折百)双氧水项目及6万吨电子级无水氟化氢和7万吨电子级氢氟酸项目等，项目建设完成后，中氟泰华将主要从事电子化学品及相关基础化学品的研发、生产与销售业务。

此次增资也获得了乐山市政府层面的支持，据乐山市政府融媒体乐山发布当晚发文称，尚纬股份增资中氟泰华，既是企业战略升级的关键举措，也是服务地方经济发展的责任担当。相信该项目将显著增强企业的抗风险能力和可持续发展能力，为乐山加快构建"241"现代工业体系、打造千亿绿色化工产业集群作出积极贡献。

构筑"电缆+化学品"双轮驱动新格局

作为西南最大的特种电缆企业之一，尚纬股份是集高端特种电缆产品的研发、生产、销售和服务于一体的国家高新技术企业，建有四川、安徽两大特种电缆智能制造基地，总占地面积超57万平方米，拥有行业一流的生产制造、检验检测设备500多台(套)，年产能80亿元以上。而随着电线电缆产业发展逐渐进入成熟期，产品同质化严重，行业整体面临周期性需求收缩与行业竞争加剧，在市场环境持续承压的背景下，公司经营面临阶段性挑战。

据了解，面对日趋激烈的行业竞争，尚纬股份早年已在寻找产业新机遇。随着控股股东的入驻，依托其在化工领域的产业链整合能力，尚纬股份触及高技术壁垒的电子化学品领域。随着新能源汽车、半导体、5G通信、人工智能等战略性新兴产业的蓬勃发展，作为其上游关键原料的电子化学品，需求正持续爆发，进口替代空间巨大。此次增资中氟泰华切入该领域，有助于上市公司快速抓住市场机遇。

一位行业分析人士认为，本次增资是尚纬股份培育新增长极的关键一步，将助力上市公司构筑"电缆+化学品"的双轮驱动战略格局，增强抗风险能力和长期竞争力。

控股股东战略赋能落地，"承诺"凸显信心

公开资料显示，今年5月尚纬股份控股股东变更为福华化学时，后者表示为增强上市公司持续发展能力和盈利能力，在支持上市公司现有电缆业务正常经营的情况下，在未来12个月内，增加电子化学品以及相应的双氧水、硫酸业务。

根据公告，尚纬股份通过增资四川中氟泰华，是对电子化学品及相关基础化学品业务的拓展和延伸，为公司发掘第二增长曲线，亦是控股股东福华化学向投资者兑现在《详式权益变动报告书》中的承诺。通过开展电子化学品及相关基础化学品业务，有望提升公司盈利水平，增加中小股东的投资回报。

值得一提的是，为表明对四川中氟泰华发展的信心，福华化学针对增资事项做出了"盈利补偿"、"亏损回购"、"避免同业竞争"等承诺。公告显示，福华化学承诺2026-2028年度四川中氟泰华累计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润不低于1.8亿元，若四川中氟泰华2026-2028年度累计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为正但未达到1.8亿元，则福华化学在2028年度四川中氟泰华审计报告出具后，将未实现部分差异金额一次性现金补足给四川中氟泰华。若四川中氟泰华在2026-2028年累计发生亏损，则由福华化学或其指定主体按照尚纬股份增资价格并附带年化5%利率或回购时点5年期LPR计算孰高的利息回购尚纬股份所持有四川中氟泰华的全部股权。

上述行业分析人士指出，这一系列安排，相当于为尚纬股份的本次增资上了"双保险"， 设定明确的盈利目标并配套现金补偿条款，确保了投资回报清晰可见，若中氟泰华未来三年累计发生亏损则回购全部股权为这笔投资加上了坚实的"安全阀"，将潜在的风险降至最低，也体现了控股股东与上市公司共担风险、共享收益的诚意，有利于保护中小投资者的利益。"

目前，乐山正加速构建"241"现代工业体系，全力培育千亿级绿色化工集群。尚纬股份通过此次增资切入电子化学品及相关基础化学品领域，新增双氧水、氢氟酸、无水氟化氢、硫酸等产品，精准契合乐山市推动区域产业发展的方向。与此同时，乐山国资(乐山高新投)作为上市公司的重要股东，一直在产业聚焦、公司治理等方面对上市公司持续赋能，也为其稳健高效发展提供有力支撑。

尚纬股份在公告中透露，公司目前资产负债率较为稳健，本次增资完成后，公司账面货币资金在增资中氟泰华后仍能继续确保支持电缆业务的正常运行，公司将持续拓展主营业务，在做大做强电缆业务的基础上，构建"电缆+化学品"双轮驱动模式。