头条：钢材领涨焦煤独跌 反弹条件需继续巩固

今日钢市回顾

今日钢市窄幅回升。截至今日收盘，螺纹钢主力01合约收3089，较上一交易日涨29点；热卷主力01合约收3295，较上一交易日涨22点；焦炭主力合约收1632.5，较上一交易日涨3.5点；焦煤主力合约收1096.5，较上一交易日跌16.5点；铁矿石主力合约收790.5，较上一交易日涨3.5点。截至24日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3254元，较上一交易日涨15元；热卷均价为3291元，较上一交易日涨6元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为810元，较上一交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为1590元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2980元，较上一交易日涨30元。

钢市分析

今日钢市总体小幅上涨，多地螺纹、热卷报价上涨10-20元，少数带钢市场涨幅达到30元，唐山迁安钢坯资源也同步上涨30元。从成交上看，低价出货普遍尚可，华北、西北等地的建材仍存在规格短缺问题，价格相对坚挺。

在A股三大指数集体收涨之际，市场情绪得到提振。由于技术性反弹需求，今日螺纹、热卷等品种延续反弹。日内没有重大利好消息刺激，仍属于正常节奏性反弹。目前市场风险不大，钢材资源的结构性和区域性调节已展开，表现为螺纹产量下降及局部地区缺规格。钢厂优先保证直供，除盈利压力外，销售压力不大，因此今年冬储积极性可能有所下降。

在海外，美联储多位官员释放降息信号，多名理事表态支持降息25个基点，波士顿联储柯林斯也预计未来会进一步降息。若降息顺利，将改善金融市场情绪，推动原材料价格上涨。国内政策方面，除上周对房地产政策的传言外，今日住建部持续推进城市更新行动，涵盖老旧小区改造、基础设施建设等领域。此外，国债密集发行体现积极财政政策。11月24日，财政部招标发行970亿元记账式附息国债和600亿元记账式贴现国债。11月26日，2只短期国债将发行。

行情展望

从目前市场运行状况来看，钢市有所反弹，较上周运行均值有所回升，但持续上涨的驱动逻辑尚未形成，上涨幅度有待进一步巩固。另一方面，多地建材缺规格已形成区域性价格支撑的有力条件。当前产量和库存未积累重大矛盾，市场不存在重大风险，但利润空间有限，后市仍不明朗，商家操作谨慎，低吸高抛成为阶段性主要策略。

从盘面来看，黑色系涨跌互现，焦煤保持弱势，主力焦煤跌1.48%，焦炭盘中略微回涨，最终收涨0.21%，铁矿涨3.5点，螺纹和热卷涨幅高于原料，分别涨29点和22点。从螺纹主力01合约来看，最终收3089，持仓143万手，减仓超8万手，主力移仓换月已开始。前20席位持仓中，多头持仓减少4.7万手，空头持仓减少7.7万手。日线明显反弹，但尾盘回落收于3100关口之内，较高点3117回落28点。下一步关注短线3070-3080附近支撑。从日线结构来看，明日重心有所上升，回到3050之下概率不大，窄幅回撤后仍有反弹机会。日内参考运行区间：3050-3132。

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