并购野心受挫：必和必拓二度被拒，正式退出英美资源收购战

全球最大矿业公司必和必拓试图收购竞争对手英美资源集团的最新尝试宣告失败，这家澳大利亚矿业巨头已正式放弃收购，为其短暂而戏剧性的阻击战画上句号。

必和必拓周一发布声明，证实与英美资源集团进行了初步磋商，但表示“不再考虑两家公司合并事宜”。据媒体周日援引知情人士消息报道，英美资源集团董事会在评估后拒绝了必和必拓的最新收购提议，认为其条件不及公司正在推进的与泰克资源的合并方案。

此次收购风波发生在关键节点。英美资源集团与泰克资源的股东即将在12月9日就双方的合并计划进行投票。若该交易获批，将缔造一家市值超过600亿美元的新巨头。必和必拓的突然介入和迅速退出，直接影响了市场对这场行业整合大戏的预期。

必和必拓的举动折射出整个矿业对优质资产，尤其是铜矿的渴求。随着全球能源转型和电气化进程加速，铜的需求预计将持续攀升，而供应却日益紧张，这使得拥有优质铜矿资产的公司成为炙手可热的收购目标。必和必拓股价周一在悉尼市场一度上涨1.3%，但随后回吐了大部分涨幅。

“最后一搏”的收购时机

必和必拓选择在英美资源-泰克资源合并投票前夕出手，被市场分析人士视为一次精心策划的“最后一搏”。据媒体援引一位直接了解会谈情况的人士透露，是12月9日的投票截止日期促使必和必拓向英美资源集团提出了替代方案。

Barrenjoey的分析师Glyn Lawcock形容此次出击为必和必拓的“最后一次掷骰子”，旨在获取其觊觎已久的英美资源集团南美铜资产。他指出，在去年收购失败后，英美资源集团与泰克资源的合并计划及自身的资产重组改变了必和必拓董事会的考量。

然而，必和必拓的迅速退出也表明其并无意愿发动一场代价高昂的竞购战或“侵略性”收购。Glyn Lawcock表示：

“如果你是必和必拓，你不会想在还没尝试过就抱憾终身。”

一位匿名的银行家也对此表示惊讶，他称：

“我原以为他们会回来完成它，但回来后又不坚持到底，这相当令人意外。”

这场收购战的核心，在于对铜矿资产的争夺。必和必拓和其它矿业巨头都将铜视为未来增长的关键。铜是能源转型所需基础设施（如电网、电动汽车和可再生能源设备）的关键原材料，战略价值日益凸显。

英美资源集团之所以长期被视为行业巨头的潜在目标，正是因为其拥有极具吸引力的铜资产组合。若其与泰克资源成功合并，将诞生一家全球前五的铜生产商。值得一提的是，两家公司在智利的安第斯山脉脚下拥有相邻的铜矿，合并将带来显著的协同效应。自该合并计划宣布以来，包括必和必拓、力拓（Rio Tinto）和嘉能可（Glencore）在内的全球最大矿商都在评估各自的选择。

必和必拓首席执行官Mike Henry领导的公司在声明中虽未透露提议细节，但仍强调“与英美资源集团的合并具有强大的战略优势，并能为所有股东创造显著价值”。

一个复杂的收购目标

尽管拥有诱人的铜矿，但英美资源集团一直是一个复杂的收购对象。其多元化的资产组合中包含了钻石、铂金等相对小众的业务，这令许多潜在买家望而却步，因为他们更希望获得纯粹的铜矿业务。

这已不是必和必拓第一次因其复杂性而受挫。据报道，必和必拓去年曾多次提出收购要约，但均遭拒绝。当时的方案以英美资源集团先行分拆或出售其在澳大利亚的煤炭、钻石和铂金业务为前提。英美资源集团当时将该提议斥为“高度复杂且缺乏吸引力”。此后，英美资源集团自行推进了部分业务重组，剥离了其铂金业务。

随着必和必拓的正式退出，英美资源集团与泰克资源的合并之路变得更加清晰。必和必拓在声明中表示，公司“对自身内生增长战略的巨大潜力充满信心”，并将专注于现有业务。在此次收购尝试中，Lazard Inc.、瑞银和巴克莱担任了必和必拓的顾问。接下来，市场焦点将转向即将到来的股东投票，以及该合并案在美国和加拿大等地的监管审批进程。