现货行情第47周｜需求上行生奶逐步走高，抛盘集中全脂再创新低

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国内生鲜乳价格

农业部统计 截至 11月13 日，内蒙古 / 河北等1 1 个生鲜乳主产区 合同内外 平均 收购 价格 3.03 元/公斤，环比 涨0.3%， 同比下跌 2.9 %。 （注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）

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大宗乳品现货报盘

各地现货报盘主要大宗乳制品价格如下：（元/吨）

以上价格均为实价报盘

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国产乳品报价

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特殊处理报价

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同期国外期货报盘

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人民币预售

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汇率

人民币对美/欧元汇率走势：

（1）9月就业数据出炉后，纽约联储对12月议息口风转软，美元回调；欧盟多国经济数据偏软，欧元承压。

（2）国内主要银行远期锁汇参考：

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国内外重要市场信息

1. 中国经济数据： 10月国内物价产生积极变化物价出现积极变化。居民消费价格由降转涨。 10 月份，居民消费价格同比上涨 0.2% ，上月为下降 0.3% 。其中扣除食品和能源的核心 CPI 同比上涨 1.2% ，涨幅比上月扩大 0.2 个百分点，连续 6 个月涨幅扩大。工业生产者出厂价格降幅连续收窄。 10 月份， PPI 同比下降 2.1% ，降幅比上月收窄 0.2 个百分点，降幅连续 3 个月收窄。规范市场竞争秩序效果显现。 10 月份，锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造等行业价格环比分别上涨 0.2% 、 0.6% 。

2. 美/欧/日/韩经济数据：（1）美国公布9月非农数据：新增就业人数11.9万，较预期的5.1万人翻倍，更远高于达拉斯联储估算的3万人/月就业平衡水平；失业率意外升至4.4%，同时7月与8月的新增就业人数遭遇大幅下修，尤其是8月数据从正增长下修至负增长，两月累计下修3.3万人，削弱了单月数据向好的说服力，而兼职工作被重复计入的问题，也使得新增就业人数水分较大；（2）10月ADP就业仅新增8.3万人，低于预期的10万人；挑战者企业裁员人数环比增长17%，科技和零售行业裁员占比达62%；（3）10月和11月数据将合并于12月16日发布，而美联储12月议息会议在12月9-10日召开，这意味着决策层将面临“数据真空”困境。

3. 热点区域近况：（1）中日因日首相挑衅言论矛盾激化；（2）美对乌开出割让领土给俄的和谈28点条款，乌和欧盟对此难以接受。

4. 国内合同外生奶及喷粉情况：国内全脂奶粉喷粉基本停止，到厂合同外奶价反弹重返3元关口。

5. 国内主要企业动态：主要饮料企业谈判新西兰各大厂，洽谈2026产季全脂奶粉长单。

6. 新西兰主要厂家/产地动态：新西兰10月奶产量继续高企，出货压力巨大。

7. 国际行业/产地动态：欧美产量承压，奶价下挫逼近成本线。

8. 本周GDT结果：各主要品种被一网打尽，全脂奶粉走势略强于预期。

9. 欧美乳品期货表现：欧美主要乳品再次转跌，本轮下挫仍未有企稳迹象。

10. 原油：美对俄油制裁有放松迹象，原油下挫。

11. 棕榈油：国内消费放缓，马来库存较高，棕榈油价持续下挫。

12. 白糖：食品饮料企业用糖大减，糖价一路下挫，创近期新低。

13. 国内主要饲料用粮价：全国玉米平均价格2.43元/公斤，周环比跌0.4%，同比涨3.0%；主产区价格2.23元/公斤，环比持平；主销区2.46元/公斤，环比涨1.2%；豆粕均价3.29元/公斤，周环比涨0.3%，同比跌2.4%。

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乳业在线市场洞察

全脂奶粉：本周进口全脂奶粉持续下挫，多家中型贸易商加入战团，价格每况愈下；国产全脂社会出货减缓，部分做喷粉厂自有品牌产品贸易商降价求售。

脱脂奶粉：进口脱脂奶粉基本平稳，稳住22000元关口；国产脱脂报盘渐多，价格走软。

黄油：新西兰黄油价格回调，餐饮品牌黄油和工业品牌碎GDT拍卖价格大幅度下调数据；国产黄油总体报盘稳定，价格波动不大。

无水奶油：进口无水奶油小幅度下滑在60000附近，市场供需相当；国产无水奶油仍然在50000-52000之间波动 。

奶油芝士：奶油芝士供应逐步充足，价盘稳健；国产品牌渐多，原制奶油芝士成为主要方向。

车达马苏：车达奶酪市场被社会疯抢，冷冻/冷藏车达均一货难求，OCD品牌车达应用渐广，被各路加工厂普遍接受；进口马苏块持续火爆，虽然马苏碎到货开始增多，但市场缺口仍在，预计春节前变化不大 。

乳糖和乳清粉：乳糖和低蛋白乳清低位徘徊；食品级乳清强劲。

浓缩蛋白类各品种：浓缩乳清蛋白80下行趋势明显；WPC34稳健；MPC80/70大概率步入下行通道；酪蛋白酸钠疲软；RC需求较强。

稀奶油：进口UHT稀奶油走势低迷，但进口冷冻稀奶油走强，澳系品牌的缺货为市场带来新机会。

UHT奶：生奶稳中有升，预计节前将逐步走高。

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