“中国烘焙油脂第一股”卖不动了

2025年前十月，因棕榈油、椰子油等原料价格飙升，“中国烘焙油脂第一股”南侨食品净利润暴跌逾八成，被迫加速下沉茶饮、商超等新渠道。

10月归母净利润暴跌8成

11月20日晚间，南侨食品发布月度简报，公司10月合并营业收入为2.35亿元，同比减少5.27%；归母净利润为170.53万元，同比减少82.28%，主要变动原因为产品原材料成本上涨。

2025年前三季度，公司营业收入为22.68亿元，同比下降1.6%；归母净利润为2882万元，同比下降80.82%，去年同期为1.5亿元；扣非归母净利润为2558万元，同比下降81.69%。

其中，第三季度，公司营业收入为7.13亿元，同比下降3.51%；归母净利润亏损714万元，同比下降132.68%；扣非归母净利润亏损807万元，同比下降143.31%。

南侨食品解释称，主要是本报告期产品提价幅度低于原材料成本上涨幅度，且产品提价措施具有一定滞后性，导致报告期内公司整体利润水平承压。

主要原材料持续涨价

南侨食品主要从事烘焙油脂相关制品的研发、生产和销售，并逐步将业务拓展到淡奶油、乳制品、馅料等其他烘焙原料领域以及预制烘焙领域。主要原材料包括棕榈油、椰子油及进口乳制品等。

年内以来，南侨食品原材料价格涨幅较大。卓创资讯数据显示，上半年及第三季度，国内24度棕榈油主要市场（张家港、天津、广州、日照）现货均价分别为9345元/吨、9227元/吨，分别同比上涨18.76%、14.45%。

同花顺iFinD数据显示，2024年棕榈油价格整体呈震荡上行趋势，2025年上半年虽进入下行通道，但价格水平始终高于2024年同期，且第三季度价格再度出现波动上涨。

除棕榈油外，其他关键原材料价格同样处于高位。同花顺iFinD数据显示，2025年9月我国椰子油进口均价为2482.64美元/吨，较2024年同期增长近65%；海关数据显示，2025年前三季度中国进口奶油类产品平均价格为8086美元/吨，同比上涨21.5%，多重原料涨价因素叠加，加剧了公司短期成本压力。

公司寻找应对措施

面对短期成本压力，南侨食品此前曾表示，将继续推进“全面布局烘焙、餐/饮、零售市场”的战略目标。

在新兴渠道，面对快速增长的咖啡茶饮业态，公司推出全新产品形态及规格的预烤焙产品线，并对系列化明星产品做延展，目前客户涵盖国内外烘焙业者、高端酒店、餐饮业者、新中式点心、茶饮、咖啡、商超量贩等众多业态。下沉市场推进方面，公司细化并夯实经销商渠道，实现三四五线城市渠道下沉。

8月11日，南侨食品宣布，公司决定将募投项目“扩产建设及技改项目”达到预定可使用状态的日期由2025年9月延期至2026年6月。

公告显示，该项目原计划投资3.83亿元，目前已投入3.03亿元，进度达79.29%。公司表示，延期是为了更好地匹配市场需求变化，优化产能布局，项目实施主体、资金用途及投资规模不变。