人民同泰的风向开始不对了

果然，“妖股”是经不起时间检验的。

它涨得快，跌得也不会慢。

在11月18日爆出历史天量成交额（19.02亿元）但封板未遂后，19日、20日、21日，“大妖股”人民同泰(600829.SH)连续跌停。

事实上，今日整个大盘都没能走好的情况下（上证重挫2.45%，创业板指更是暴跌4.02%），A股有5072家公司待涨。

这时候“美好祝福”概念也不管用了，伴随着资金恐慌式出逃，概念龙头合富中国也被摁死在了跌停板上。在这之前，它可是斩获“15连阳”并录得13个涨停：

2025.10.28-11.20，股价由6.68元一路暴涨至26.18元，累计上涨291.92%。

创造了半个月涨近3倍的神话。

人民同泰则是在合富中国“走妖”后，被游资新挖掘出来的炒作标的。论强势程度，大不如合富，止步于“6连板”。

市场资金对人民同泰的炒作，还有“流感概念”的推波助澜。

11月10日，国家疾控局预计，今年秋冬季我国流感疫情高峰可能出现在12月中下旬和1月初，较往年提前约两周。

终端市场数据显示，多地药店的奥司他韦等主流抗流感药物已出现断货迹象，医院呼吸科、儿科门诊量环比增幅超30%。

于是，市场资金就有了这么一个预期：感冒药等销售需求预计提升。

11.10-18，市场资金疯狂涌入人民同泰，直接拉出了“7天6板”走势，累涨88.71%。

缘何如此？

作为一家区域性医药流通企业，人民同泰主营医药批发业务、医药零售业务、医药物流服务及医疗服务。

公司拥有黑龙江省内最大的药品配送服务网络，主要业务覆盖范围集中在黑龙江省内。截至2025年上半年，人民同泰拥有直营门店376家，其中DTP专业药房15家。

据其2025年中报，公司持续优化供应链管理，不断增强新品引进能力，在国家集采品种、基本药物、创新药、罕见病用药及急救药品等品种资源具备较强优势，有力保障公众用药的安全性、稳定性、经济性。

只是经过这么一轮暴涨，人民同泰本就不低的PE（TTM）亦由45.7倍蹿升至86.25倍（11.18），位于历史分位的77%。

问题就在于人民同泰没有这么好的基本面，来支撑如此高的估值。

因批发板块受集采等政策的持续影响，药品价格降低，毛利空间收紧。

早在2024年，该业务就发生了下滑，收入下降4.89%至82.28亿元，毛利率相较上年同期减少0.33个百分点至6.54%。

要知道，该业务为公司贡献了八成左右营收，对盈利能力的影响可想而知。

加上，25Q3应收账款计提坏账准备，导致计提信用减值损失2192.55万元，使得当季利润总额减少2192.55万元。

进一步往下传导，2025年前三季度，人民同泰净利同比降超四成。其中，归母净利润1.12亿元，同比-45.69%；扣非净利润1.1亿元，同比-42.68%。

如若单季度来看，人民同泰这两项指标已连续6个季度同比发生了下滑。

由于主营业务造血能力的减弱，公司经营活动产生的现金流量净额也再度“转负”。25Q1-Q3，为-3.14亿元。

当炒作潮水褪去后，人民同泰又快速急跌了下来，也就自然而然了。