天津
来源：智通财经网
普徕仕环球投资及亚洲投资委员会发表对亚洲投资者的全球资产配置观点。该行表示，经济方向不明朗，市场因而调整减息预期，对美联储政策方向的忧虑趋增。普徕仕对风险资产维持整体中性立场，对美股维持中性，偏高配置中国股票。
该行指，虽然市场早已预期美联储减息25个基点及结束量化紧缩，但联邦公开市场委员会委员之间的分歧凸显经济前景的不确定性。有一位委员主张更进取的减息50基点，另一位则反对任何减息，反映美联储在经济数据有限的情况下，正在权衡各种矛盾信号。
美联储主席鲍威尔警告在“迷雾”下，12月减息并非必然。美联储未来政策走向十分不明朗，引发市场担忧。
美股自“解放日”低位反弹近40%后，近期转趋波动。市场对高估值、对于人工智能支出的质疑，以及AI基建债务融资等问题日益受关注。此外，早前美国政府停摆、私营部门数据显示就业市场转弱、消费者信心下滑，加上美联储政策方向不明朗，都令市场忧虑加深。
然而，企业盈利仍然强劲，并购活动回升，而且财政及货币政策支持的论调依然存在。值得注意的是，AI支出已成为经济增长、企业盈利及市场表现的主要动力，抵消了房地产、制造业及就业市场的疲弱。鉴于这些失衡的因素，对风险资产维持整体中性立场，并密切关注经济各个领域的分化现象。
美股方面，普徕仕对各市值板块维持中性。虽然大型股可能受惠于AI乐观情绪及强劲利润率，但小型股估值具吸引力，且可能受惠于较低利率、财政政策、放宽监管及并购/IPO活动增加。美国以外市场方面，维持对中国股票的偏高配置，科技料将成为中国增长的关键动力。
普徕仕对美国长期国债保持低配，因为这部分收益率曲线易受美国政府财政融资需求影响而面临上行压力。
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