浑水创始人布洛克：当前不宜做空美国大型科技股

智通财经APP获悉，做空机构浑水资本的创始人卡尔森·布洛克(Carson Block)表示，当前并非做空美国科技巨头的适当时机，尽管关于人工智能(AI)潜在泡沫的警告日益增多。布洛克表示：“在当前市场中，我宁愿做多也不愿做空。如果你试图做空英伟达或任何大型科技股，你的投资生涯将不会长久。”

近期，美股因投资者担忧科技股涨势过热而出现震荡。标普500指数已较10月峰值下跌超3%。不过，英伟达周三美股盘后公布的财报显示，无论是营收、利润还是对下一季度的展望，均显著高于市场预期。英伟达的这份财报在很大程度上缓解了投资者们对前所未有的全球AI支出热潮即将消退的担忧情绪。截至发稿，以科技股为主的纳斯达克100指数期货周四美股盘前上涨1.5%。

与此同时，布洛克透露，他正在关注部分涉足AI领域的小型公司，以寻找潜在的做空机会。他表示：“你会看到许多与AI擦边的公司、AI伪装者，这些才是你想要寻找的做空目标。”但他同时指出：“只要像英伟达这样的市场领导者仍在持续走高，这将是非常危险的交易。”

布洛克还表示，被动投资交易的繁荣已经“破坏了市场，使价格发现能力大幅减弱”。他解释称：““无论英伟达变得多贵，这都不重要。所有那些购买标普500指数的基金，在没有资金净流出的情况下都不会卖出英伟达。如果它们有资金流入，它们每天都会以任何价格买入英伟达。”

美股后市如何?华尔街存明显分歧

与布洛克一样，Wedbush Securities科技研究主管Dan Ives也表达了对美股科技股的积极态度。他将当前市场对AI交易的紧张情绪形容为“短视行为”，并断言科技股——近两年推动美股上涨的主要力量——牛市至少还将持续两年。

这位科技股多头指出，市场对半导体ETF需求强劲，强调“自6月以来，我们观察到相关需求已提升约30%”。他将当前环境定义为“资本支出超级周期”，认为这是技术变革的早期阶段，并称投资者目前仅处于AI革命的“第二、三阶段”。他还为大型科技公司的巨额资本支出辩护，解释道，“这些公司每投入1美元资本支出，未来几年最终将获得8至10美元的回报”。

Mariner Wealth Advisors首席投资策略师兼股票部门主管Jeff Krumpelman也认为，近期的科技股震荡更像是获利了结与停摆引发的波动，而非AI或盈利基本面的实质性转变。这位策略师强调，早期阶段的AI应用仍是一个强大的、将持续数年的主题，当前的波动不应与互联网泡沫破裂时期相提并论，“这是真实的趋势。人工智能仍处于早期阶段，而且前景真实可期，绝非2000年的互联网泡沫重演”。

摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson则在本周早些时候发出了最看多美股的声音之一。他预测，在强劲企业盈利的支撑下，标普500指数将在未来一年上涨16%。Michael Wilson预计，到2026年底，标普500指数将交易于7,800点附近。这一目标在一众华尔街策略师中属于最高水平之一，也意味着该指数将连续第四年实现两位数涨幅。

Michael Wilson表示：“我们正处于一轮新的牛市和盈利周期之中，尤其是对指数中许多此前落后的板块而言。”该策略师预计，标普500指数成分股公司的每股收益未来两年将分别增长17%和12%。他提到，企业更强的定价能力、人工智能带来的效率提升、宽松的税收与监管政策以及稳定的利率都是支撑因素。

不过，华尔街仍存在谨慎声音。此前准确预测今年美股跑输其他地区股市的高盛策略师Peter Oppenheimer预计，未来十年美股将继续落后于全球其他主要市场。策略师预计，标普500指数在未来十年的年化收益率将达到6.5%，在所有地区中表现最弱;新兴市场预计将成为最强者，年化收益率为10.9%。

此外，瑞银整体持坚定看空立场。一方面，瑞银担忧美股估值处于近40年来高位，且科技股集中度较高，存在估值泡沫风险。另一方面，瑞银认为，美国经济增长放缓会间接影响美股。该行预测美国GDP从二季度2.0%的年增长率大幅放缓至四季度的0.9%，还预计年底前利率下降1%，是市场预期的两倍。

瑞银明确警告美股近期存在明显下行风险。此外，该行还提到全球经济可能因关税措施面临短暂放缓，这一情况也会对美股投资者决策产生影响，进一步增加市场不确定性。