明明都有利好，今天却只有这个板块拒绝了“高开低走”

11月20日，市场震荡调整，创业板指跌超1%，此前一度涨超1.5%。截至收盘，沪指跌0.4%，深成指跌0.76%，创业板指跌1.12%。

板块方面，海南、银行等板块涨幅居前，美容护理、光伏设备、食品加工等板块跌幅居前。

全市场超3800只个股下跌。沪深两市成交额1.71万亿元，较上一个交易日缩量177亿。

昨夜今晨，有不少重磅消息在市场上传开，被视为对应板块的利好。比如：

中金公司收购东兴证券、信达证券

券商

英伟达交出“史诗级”财报，

盘后股价大涨

AI硬件乃至整个科技线

机构称DRAM缺货潮或持续至2027年

→存储芯片

碳酸锂期货价格延续强劲涨势

→锂电产业链、储能

然而面对利好，多数板块的走势都是4个字——

高开低走。

只有盐湖提锂、能源金属等概念，早盘开得比较低，没有太多获利盘出逃，因而拒绝了高开低走，早间一度逆势拉升，后续才渐渐回落。

反倒是没有显著利好的银行板块，今天继续走强。中国银行盘中涨超5%，总市值站上了2万亿元。

以及本身偏情绪博弈，相对不看消息面的海南板块（或者说海峡两岸概念），在刚复牌的合富中国再度涨停影响下震荡走强，大致完成了对昨日的修复。

结合主要股指的表现来看，A股短期格局更加明晰，也是4个字——

缩量震荡。

德邦证券研报称，近期市场延续偏弱，美联储降息预期下行以及中日关系紧张等外部因素或持续影响市场，短期市场或延续“权重护盘+结构性题材”的震荡格局，保险、银行等低估值金融股具备防御配置价值；锂矿等产业景气板块受订单与价格驱动，或具备一定向上弹性。

应该说，基于明牌利好就去“顶”出高开的“头铁资金”，是值得尊重的，至少它们试图为混沌的盘面带来变数。

另一边，早盘步调一致、逢高兑现的“埋伏盘”或稳重型投资者，也没有做错什么——甚至坚守纪律正是带有量化属性的资金的优势。

但请相信，变盘时刻总会到来。

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今日复盘，我们主要梳理相对逆势的两个板块。

（1）锂电产业链

本月以来，碳酸锂期货主力合约持续发力，昨日盘中突破10万元/吨大关。今天上午，广期所碳酸锂期货主力合约盘中一度涨超4%，突破102000元/吨。

有期货公司表示，综合来看，短期国内碳酸锂供需维持短缺，现货库存继续加速去库。锂电产业景气度提升，带动原料各环节价格持续上行，碳酸锂价格维持偏强趋势。中长期看，储能需求带动碳酸锂供需反转的逻辑或逐渐兑现，若锂电需求逐渐验证，碳酸锂供应释放速度偏缓慢，锂价中枢或进一步上移。

不过，当前碳酸锂合约持仓较高，市场关注度集中，盘面价格波动剧烈，投资者应注意风险控制。

中邮证券表示，AI推动数据中心规模爆发式增长，AI数据中心功率极高且波动大，需配置储能来平滑电网冲击，同时作为备用电源支撑算力峰值，未来两三年海外储能年增速预期或至40%—50%，成为碳酸锂需求主要增长动力。

（2）银行

据媒体报道，针对股价异动，中国银行董事会办公室投资者关系团队相关工作人员表示：“公司基本面未发生重大变化，目前正持续关注股价波动情况。此次股价上涨，一方面得益于银行板块整体上涨趋势的带动，并非我行个例；另一方面，公司三季报披露的主要经营数据保持稳健，基本面支撑下股价得到合理反映。”

中信证券研报称，金融统计数据报告显示，10月份银行扩表节奏边际放缓，主要是政府债发行靠前，实体信贷需求仍待提振；居民存款和非银存款转移持续活跃，年底银行将加大对于流动性管理的关注。三季度行业息差初步企稳，同时监管持续释放对息差及盈利空间的关注，未来政策引导下定价要素有望改善，盈利水平保持稳定。

板块投资方面，低估值隐含的价值空间依旧显著；年底步入长线资金配置时段，有助于催化银行股市场表现。

开源证券亦表示，银行板块估值仍处于历史偏低水平，中长期资金亦具备配置动能，增加银行板块配置是“高切低”及均衡配置思路下的较优选择。当前，以国有行为代表的红利资产较无风险利率仍具性价比。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

封面图片来源：行情软件截图

每经记者 赵云 每经编辑 叶峰

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