上海
【星标关注，不错过硬核原创！】
年末行情，折腾得很！
周三再度缩量波动，午后蓝筹护盘意图明确，最终指数层面大幅分化，难啊！我们说过年末这两个月行情，多少算是“鸡肋”。资金量少了后，市场其实只有那么一两千亿的活跃资金在追涨杀跌，外资不做多的话盘面就很差。可这种折腾，机构话术好听的很，叫“努力寻找价值洼地”。
但是中证全指没跌多少，而且技术上还在小波段中，回踩60日均线。只是成交量缩到了10月23日的水瓶，也就是上一个小波段的底部，让技术党依然有指望。
周四如果能在券商重组的利好带动下，来个反击则强化了这一线支撑。
但是我们一点不担心指数有大级别调整，周三中石油秀给你看了。要控制上证指数太容易了，银行、三桶油，根本不需要多少资金，因此不要指望大级别调整。但主题角度，其实波动空间大些。
周二领涨的AI应用端基本跌回原位，可见市场目前是短线资金主导的。
而之前大跌的有色金属、银行再度强势反弹。
年末博弈激烈，不建议普通朋友追涨高位热点，景气赛道有空间了可以多关注。银行、红利、宽基、现金流系整体稳健一点，还有一个月基金考核、风格漂移等会激化资金博弈强度。
盘中少追涨，昨日又是这么多ETF跳水。
ETF申赎角度，资金进出都相对低迷。沪深300、上证50前两天护盘，周四又离场了。
目前A股港股总体比较被动，也就是跟着外部大环境共振一下。英伟达财报利好，周四也许能带动下两边的AI热度。
-据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为32.7%（昨日概率为48.9%）
昨晚美股也是和A股一样大折腾的一把，纳斯达克从大涨1.7%到大跳水，尾盘艰难翻红。比特币新低、降息概率再减。
-英伟达第三财季营收570.1亿美元，同比增长62%，市场预期551.9亿美元；预计第四财季营收约为650亿美元，市场预期620亿美元
-英伟达CEO黄仁勋：并未看到人工智能泡沫的存在
好在英伟达盘后公布亮眼财报，果然老黄火力全开，烘托了无比辉煌的AI前景。盘后涨5个点，对半导体（主要是韩台日）、CPO、液冷都是利好。
这应该会短期缓解对AI泡沫的担忧，对港股AI概念也是利好的，总体上科技股今天期待一下。
相关ETF不少，如果高开不多参与问题不大。美股和日股系基本都大幅溢价了，亚太精选（日韩占比过半、还没有溢价）中韩半导体等跨境品种也关注。A股这边是通信、5G、创业板人工智能等英伟达概念主题。
但还是那句话：以上是明牌，如果高开往往提供派发机会。比如周三英伟达概念多少有点提前押注了，因此根据自己的能力匹配相应战术很关键。
-快手-W(01024.HK)第三季度经营利润52.99亿元 同比增加69.9%。可灵AI今年全年收入预计1.4亿美元，将比今年年初的6000万美元提升超过100%
-阿里千问APP冲入苹果App Store免费应用总榜前三
-高盛：维持百度港股买入评级，目标价从150港元升至151港元
中概股昨晚表现一般，要看下英伟达财报后能否激发下AI士气，但指望不能太高。中概股财报其实总体不错，快手业绩比较亮眼，百度起码稳住评级了。阿里千问冲进前三，但还是不够爆。
总的来看，目前港股还是跟随外资情绪和亚太市场波动，今天亚太市场总体预期向好，打不出一个反弹就明显弱势了。
| 券商并购重组
-中金公司11月19日公告，公司与东兴证券、信达证券正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券
终于，汇金系的券商重组了。如果是过往，我们会觉得证券类ETF涨5、6个点甚至更多，但现在资金定价中情绪成分大幅减弱，上次国泰海通重组就让券商涨了一天（5.3%）之后很快回吐，因此降低预期吧，高开太多就容易砸盘了。
不过相关上市公司停牌，所以ETF会有溢价来提前预期涨幅，不用觉得奇怪。相关ETF除了券商系之外，还有金融科技、证券保险、港股通非银等。
| 存储芯片涨势不止
-11月19日，Flash Wafer（闪存晶圆）价格全面上涨，最高涨幅38.46%
-机构：在2026年第二季度之前 内存价格预计将再上涨约50%
存储芯片涨价砸了雷军的利润，但估计还要涨至少半年，机构这么说，相关个股预期反复活跃。
| 产业：AI玩具、锂电、疫苗
-工信部将加强与相关部门的工作协同，共同推动AI玩具产业高质量发展
-据Mysteel数据，11月碳酸锂月度供给约11.5万吨，需求12.8万吨，短缺约1.3万吨
-中国疫苗行业协会发布《关于反对“内卷式”竞争，促进疫苗及其相关生物制品行业高质量发展的倡议》提出坚决抵制无序低价竞争，在招投标全流程中，严禁以低于成本的报价参与竞标
行业方面，AI玩具也算是新消费，小赛道的消费电子。
碳酸锂景气预期持续，逢低依然会有人配置。
疫苗都要反内卷，多少算个利好。现在国内机构的逻辑：凡是不出海的，都低看一线，因为内卷没利润。
大体上，年末对于指数不担忧，券商重组来了，三桶油、银行等工具很强大。但是主题高位博弈带来的波动和交易风险，是主要挑战。
这一周以来，市场并未提供打出预期差的空间，比如大幅急跌或低开，场外资金还是进不来。而外资消极态度，导致盘面以内资博弈为主。主要还是景气赛道新能源、有色金属、AI、半导体这几个反复折腾，消费、医药热度再次回落，新热点供给不足。
周四有券商利好、有英伟达缓解AI泡沫忧虑，期待修复下人气。但年末了，预期降低。
木鱼ETF原创分享，感谢支持！
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
