《大霄说》第二千零六十一期：股市散户在这十个月过得怎样

点评2025年11月19日A股表现。

我们复盘一下今天的市场情况，沪指上行6.93个指数点，指数出现很好的上行，但上涨家数只有1196家，待涨家数达到4173家，并曾一度超过4500家待涨，这已经到了极限，开始出现反转。上证50和沪深300涨势良好，第三宇宙大行创历史新高，意料之中但不能追高。银行指数大涨0.66%，红利指数大涨0.28%，央企指数大涨0.74%，说明市场中少数股票成为中流砥柱，部分高估的股票下行比较严重，让很多人的体感并不好。

我们回复一下大家讨论比较多的话题——这十个月以来股市散户朋友们过得怎么样呢？这是我们要面对的一个非常重要的问题。这十个月以来无疑是牛市，整个市场的上行还是相对比较明显的。截至今天收盘，上证指数达到3946点，上行了17.75%，这是妥妥的牛市，更不要说银行指数和央企指数等都出现了很好的上行。但很多投资者的体感并不好，有几个因素：

第一个因素是追高了，我们统计了一下，从3800点开始换手率达到117%，基本上很多散户朋友的成本就在3800点到接近4000点，经过调整后的体感是不言而喻的。

第二个因素是没有买到创历史新高的股票，买到的话体感都应该是好的。包括银行指数、红利指数、央企指数、上证50、沪深300，都是表现非常好的指数，但这些都与散户朋友无缘，说明买到的指数不对。

第三个因素是买到的个股不对，比如从今天的市场情况来看，4000多家股票待涨，其中绝大部分应该是散户朋友持有的股票。而创历史新高的这些股票中，散户朋友感兴趣的概率并不高，这就是体感不好的原因，要么是买错品种了，要么是买错位置了，要么就是不断交易。在4000点附近的换手率已经达到117%，这就是靠很多散户朋友的不断交易造成的磨损。

第四个因素是不断借钱，现在杠杆水平已经达到2.5万亿了，所以一旦调整下来，体感肯定是不好的。更为重要的是很多人借钱了，还有很多散户朋友辞职来炒股票，被公司优化后来炒股票，退学来炒股票，甚至还有中学生退学炒股票的。所以，能够阅读我这本书的人可能只有百万分之一，所以我将书中的内容跟大家分享一下，怎么样在余钱低位的时候上轿，高位不下轿，用这个办法来应对“买在高位”和“选错品种”的问题。总的来说，不退学、不辞职、不借钱，做好人、买好股，得好报。

理财有风险 投资需谨慎 2025年11月19日16:00录制，17:00整理

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