没敢大举加仓的原因~ 2025年11月19日 市场温度

（来源：望京博格投基）

转自：望京博格投基

场内ETF账户盈利0.2万（资产260万）；

场外基金账户盈利0.6万（资产560万）；

两个账户合计盈利0.8万，总算不亏钱了。

周一亏损6.0万，周二亏损11.5万，周三盈利0.8万，三天就亏损小二十万了。

（一）没敢大笔加仓

快手出业绩了，第三季度收入355.54亿元，同比增长14.2%；期内利润44.89亿元，同比增长37.3%。

按照指数市盈率的计算方法：

纳入最新第三季盈利，剔除去年三季度盈利，这样的话指数盈利增加。

市盈率计算公式“市盈率=市值➗盈利”，盈利增加的话市盈率会下降。

恒生科技指数最新市盈率为21.74倍，处于上市以来22.38%的位置，算是非常低估了。

在这个位置，博格觉得恒生科技未来胜率非常高了，想着把价值指数换到恒生科技。

思来想去，还是没敢加仓恒生科技。

一来，恒生科技已经是博格的重仓股了，如果继续加仓的话，仓位越来越重，例如持有30%仓位恒生科技，未来继续下跌的话，那就太难受了。

二来，下个月准备再提前还一笔房贷，能加仓的钱就更少了，现有的资金要珍惜起来，在关键的时候抄底。

就这样吧，没钱加仓的感觉真不好。

（二）中医粉对博格的评价

2025年11月15日，博格武汉汉堡团活动结束后，一位带着孩子的女中医与博格交谈了一会儿，内容大致如下：

她是特意从长沙坐高铁赶来武汉参加博格的活动。

前几年，由于中医需求较大，她一直很忙，没时间学习理财；近两年工作节奏放缓，便萌生了学习理财的想法。

起初，她花了几百元购买理财书籍，在其中一本书中看到了望京博格的介绍。抱着“大不了被骗”的心态，她加入了博格的私域。

让她没想到的是，跟了一年之后，不仅没被骗，反而还赚了不少钱。

更重要的是，博格从不忽悠人，从不把话说死，比如“现在买入一定赚钱”这种绝对化的表述从未出现过。

这一点与她所从事的中医行业有些相似。一个病症往往有多种成因，很难保证吃某种药就一定有效。

但有些医生为了卖药，会对患者说“吃了这个一定好”。

而博格则不同，在发车某只基金时，不仅会讲清楚买入的逻辑，也会提醒大家注意潜在的风险。

博格感谢她支持我，她也感谢博格的真诚，对话就这样结束了。

事后想来，她举的那个中医的例子，还是给博格留下了很深的印象。

（三）市场利率与红利指数

中证红利指数成分股主要是石油、煤炭、材料等行业，这些行业都是顺周期行业，就是经济好的时候，这些行业的利润多股价涨的也多。

我们用十年期国债代表市场利率，经济好的时候市场利率就高。结果就是在过去，市场利率走高的时候，红利指数也涨。

从2022年这个情况变了，市场利率快速走低，红利指数反而逐渐走高了。

这个说明红利股投资者变了，之前是短期资金炒股的人搞红利，现在是险资代表的长期资金买红利。

由于市场利率持续走低，保险公司越发喜欢红利股了。

保险公司买A股红利与港股红利税率相同（无需缴纳港股通红利税），由于港股股息率更高，保险公司更喜欢买港股高息股了。

结果就是今年以来南向资金突破1.3万亿港币了，如果未来港股股息率依旧高于A股的话，保险公司依旧喜欢买港股了。

今年南向资金超越1.3万亿港币了，为啥最近港股持续回调呢？那只能说外资卖的速度，比南向资金流入的速度还要快。

时间是投资港股的朋友，外资总有卖光的时候，说不定还会回来买。作为长期投资者的话，低吸港股红利股还是不错的选择。

A股今天65.03度；

港股今天38.74度；