全力冲刺AI转型，百度AI业务爆发

百度深耕AI多年，如今，其亮眼的“AI成绩单”揭开了面纱。

11月18日，百度发布的2025年第三季度财报显示，该季度公司总营收为312亿元，核心营收247亿元。其中最引人注目的是，百度首次对外详细披露了其AI业务的具体收入，并进行了细致拆解。

第三季度，百度AI业务表现亮眼，收入同比增长超50%。其中，智能云基础设施收入为42亿元，同比增长33%；AI应用收入达26亿元；AI原生营销服务收入为28亿元，同比大幅增长262%。

在不久前举办的2025百度世界大会上，百度宣布了涵盖自研芯片、AI大模型到终端应用的全栈技术升级，全面覆盖从底层基础设施到上层应用的完整技术链条，再次展示了其在AI领域的深度布局。

经过长期投入后，AI已经成为驱动百度收入增长的重要引擎。市场正在看到一个在AI战略上更加“激进”的百度。

01、核心业务全面重构，收入结构发生质变

最新数据显示，百度AI相关业务收入占总营收的比例已突破32%，百度收入结构已发生了质变。这一变化表明，百度用AI重构核心业务的战略，在长期投入后已开始带来规模化回报。

早在大众和市场对AI大模型的认知还是“聊天工具”时，百度就已经开始致力于用AI来重构公司的全线业务。百度搜索是第一个被AI重构的核心产品。百度创始人李彦宏曾表示，“百度是全球所有搜索引擎中AI化改造最激进的”。

今年7月，百度搜索进行了10年来最大的改版，从搜索框升级成智能框。重构的百度AI搜索也从以文字和内容为主的互联网应用，转化成可以用图片、视频等富媒体形式呈现的AI应用。截至今年10月，百度约70%的移动搜索结果页面已包含AI生成内容。

目前，百度已开放其AI搜索能力。有625家厂商通过百度智能云接入了百度的搜索应用程序接口，构建起了更为丰富的AI应用生态。

在财报发布后的电话会上，百度透露，百度文库和百度网盘的总MAU（月度活跃用户）已接近3亿人，成为百度最大的个人AI应用。在2025百度世界大会上，百度文库、百度网盘联合推出的全端通用智能体GenFlow升级至3.0，它具有强大的通用化多模态能力，能实现全模态内容的输入、处理和输出，帮助用户成为“超级个体”，其活跃用户数已超2000万人；百度App文心助手的使用量正在快速增长，对话轮次同比增长约5倍，最新DAU（日活用户）近1000万人。

不久前，百度面向开发者的无代码开发工具“秒哒”已升级至2.0版本，累计生成40多万个应用。

百度的AI重构也为其带来了B端企业服务领域的增长。

第三季度，百度包括智能体、数字人等在内的AI原生营销服务收入达到28亿元，有望成为公司在线营销业务的“第二增长曲线”。百度的“慧播星”数字人和商家智能体都主要面向各类商家，前者能够提供AI主播技术，后者则提供AI销售等服务。在今年“双11”期间，“慧播星”数字人带货GMV同比提升91%，开播直播间数量激增119%。

在2025百度世界大会上，百度还发布了智能决策平台“伐谋”，它能在高度复杂的产业研发场景中进行“自我演化”，寻找“全局最优解”，帮助企业挖掘生产力红利。“伐谋”上线数小时内，已有超1000家企业申请测试。目前，其已在运输、能源、物流及港口等行业落地应用。

第三季度，百度旗下自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”全球出行服务次数达310万，同比大涨212%。截至今年10月，萝卜快跑每周全无人单量超25万；截至11月，其累计全球出行服务次数超1700万。

值得关注的是，萝卜快跑正在加快全球化布局，已相继获得迪拜首批自动驾驶测试牌照、阿布扎比首批全无人商业化运营许可。目前，萝卜快跑已覆盖全球22座城市，全无人驾驶里程突破了1.4亿公里，自动驾驶总里程超过2.4亿公里。

不久前，李彦宏提出，“当AI能力被内化，成为一种原生的能力，智能就不再是成本，而是生产力”。现在，用AI重构业务的百度，也交出了一份“内化AI能力”的成绩单。

02、全栈AI布局显成效，长期价值获机构青睐

百度AI业务能够实现快速的发展，倚仗的是其长期技术积累与全栈自研能力。

百度是目前全球除谷歌外，唯一实现全栈自研AI架构的公司，也是国内AI领域少数具备从芯片层、模型层到应用层完整布局的企业。

在2025百度世界大会上，李彦宏指出，AI产业结构正在从不健康的“正金字塔”转变为健康的“倒金字塔”。与底层芯片价值最大的“正金字塔”结构不同，在“倒金字塔”中，模型能产生10倍于芯片的价值，AI应用能创造100倍价值，从而形成健康的AI产业结构。百度正在通过自研芯片和构建模型生态，推动构建这一新结构。

在AI基础设施层面，百度昆仑芯和智能云为百度的AI战略打造了坚实的底座。

百度自研的昆仑芯系列为大模型提供算力支撑，并已实现多代产品迭代。不久前，百度发布了两款自研AI芯片——昆仑芯M100和M300，以及天池256和512超节点的相关规划。百度还宣布，计划未来5年按年推出新产品。

据悉，昆仑芯M100和M300两款新品，将分别在2026年和2027年上市，支撑起百度搜索、云服务、智能驾驶等核心业务的高效运行。

在模型层面，文心大模型则是百度AI能力的核心“大脑”。

2025年以来，百度文心大模型加速迭代，先后推出文心大模型4.5和4.5 Turbo两款多模态大模型，以及文心X1等多款深度思考模型。近期，百度又推出了文心大模型5.0，作为全新一代原生全模态大模型，它实现了文本、图像、语音、视频等多模态信息的统一理解与生成，显著提升了复杂场景下的AI应用能力，目前已在金融、教育、媒体、城市治理等领域落地。

在商业化层面，百度的AI能力得到了市场验证。财报数据显示，第三季度百度AI云强劲增长33%，其中基于自研AI高性能计算基础设施的订阅收入，也同比增长128%，逐步形成规模收入。

百度对AI已经持续投入多年。百度CFO何海建在财报电话会上透露，自2023年3月发布文心一言以来，公司在AI领域的累计投入超过1000亿元。未来，百度还将继续加大在AI方向的资金与资源投入，推动技术创新和商业化落地。

市场对百度AI战略的认可度正不断提升。近期，包括高盛、摩根士丹利在内的近20家国际投资机构陆续上调百度评级及目标股价，认为其在AI领域的系统化布局将带来可持续的营收增长与价值重估。高盛认为，百度股价潜在涨幅可达76%，上行目标价为212美元；华泰证券则给予了百度826亿美元的总估值。

百度作为一家“AI公司”，正在进入收获期。随着AI技术在千行百业加速渗透，百度也将迎来更大的想象空间。

（作者 | 豆蔻，编辑 | 阳一，图片来源 | 视觉中国，本内容来自财经天下WEEKLY）