光大期货：11月19日软商品日报

来源：市场资讯

　　白糖：

　　消息方面，10月进口数据公布 ，2025年10月，我国进口食糖75万吨，同比增加21.32万吨。2025年1-10月，我国进口食糖390.54万吨，同比增加47.37万吨，增幅13.8%。现货报价方面，广西新糖贸易商报价主流区间在5490~5520元/吨，下调20元/吨；云南制糖集团陈糖报价5480~5530元/吨，新糖报价5430~5630元/吨，下调20元/吨；加工糖厂主流报价区间为5750~5890元/吨，部分调整10~20元/吨，涨跌不一。原糖方面，印度新糖压榨稳步推进，截止11月15日，产量同比34万吨至105万吨的水平，原糖已经进入到北半球主导阶段，尽管距离印度实际兑现出口的价格仍有距离，但市场情绪仍受到北半球增产的抑制。国内随着更多糖厂开榨，新糖价格越发具有代表性，叠加进口糖压力，市场暂时承压，期价方面如糖浆及预拌粉进口环节无持续性利好，市场或将继续承压下行。关注10月糖浆及预混粉进口数据。

　　棉花：

　　周二，ICE美棉上涨0.59%，报收65.44美分/磅，CF601环比下跌0.3%，报收13395元/吨，主力合约持仓环比下降6347手至56.5万手，棉花3128B现货价格指数14280元/吨，较前一日下降35元/吨。国际市场方面，近期市场关注重心仍更多在于宏观层面，美联储12月降息预期扰动市场情绪，美元指数坚挺。等待即将公布的美联储议息会议纪要及非农数据。基本面来看，USDA报告公布，调增全球、中国、巴西棉花产量预期值，报告相对利空，等待更多数据指引。国内市场方面，近期市场情绪有一定波动。基本面方面，短期供应压力是市场无法忽视的问题，棉花商业库存也在快速增加，而且供应高峰期仍将持续一定时间，棉价上方压力较大。综合来看，预计短期郑棉在供应压力下或有一定调整，但幅度预计较为有限，短期以震荡略偏弱走势对待，等待时间换空间。

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