AI业务增长超50%，百度重夺战略主动权

出 品 | 异观财经

作 者 | 炫夜白雪

临近年末，我们对过去两年AI产业的发展进行一次总结。总体来看，2024—2025年，AI产业正经历从爆发期向商业兑现期的关键过渡：从“展示技术能力”到“大规模落地应用”。换句话说，大模型参数量和炫技能力已不再是核心竞争力，谁能真正找到可持续、可规模化的商业场景，谁就能掌握下一轮产业竞争的主动权。

本年度，AI商业化进入快车道。AI云服务、AI搜索、AI原生广告生成、自动驾驶等细分领域率先实现收入和用户规模的快速增长，微软、谷歌、百度等科技巨头开始真正从AI业务中获得可量化的增长动力。

这也解释了为何百度在2025年第三季度财报中史无前例地披露了AI业务的详细收入数据——产业发展趋势已经到了需要“用数据说话”的阶段。

11月18日晚，百度发布2025年第三季度财报，总营收达到312亿元，其中核心业务收入为247亿元。其中，AI云收入同比增长33%；AI应用收入达26亿元；AI原生营销服务收入同比增长262%达28亿元。

资本市场反应迅速。今日，百度港股开盘涨近4%。

这个月，百度世界大会从芯片、模型到应用，带来全面的更新；最新财报首次披露AI业务的详细数据，对市场交出成绩单——我们看到了一个对AI更加激进的百度。AI为先，始终站在科技前沿的百度，再次成为市场关注的焦点。百度正在通过AI业务，重夺未来增长的主动权。

01

商业化：AI开始创造真实收入

AI产业的商业化主要体现在三个方面。

其次，企业级AI落地加速，办公工具和生产力应用已进入人均付费周期，企业愿意为能够直接提升效率的AI方案付费，而非为炫酷演示买单。

再次，AI正在重构互联网收入池——广告与搜索。AI原生广告实现自动投放与内容生成，AI搜索从简单答案展示向对话式任务、富媒体完成演进，互联网最重要的收入份额正在被重新分配。总体而言，AI已成为云计算、办公软件和搜索广告三个万亿级市场的重新洗牌力量。

在全球趋势之下，百度的表现尤为突出。2025年第三季度财报显示，百度核心营收247亿元，其中AI业务收入占比接近40%，标志着长期押注的AI战略正在释放真实价值。在行业多数公司仍集中于聊天机器人应用时，百度AI业务正从投入期迈向贡献增长期，推动收入结构发生实质性变化。

具体来看，百度AI云2025年第三季度收入42亿元，同比增长33%，其中AI高性能计算基础设施的订阅收入同比增长128%。百度智能云在中国公有云市场连续六年保持领先，并在政务大模型平台及企业解决方案上均居首位，客户覆盖65%央企、100%系统重要性银行及800+金融机构，以及TOP10手机厂商、TOP15汽车品牌和TOP10新能源车企。具身智能行业渗透率也稳居第一。

AI应用方面，Q3收入达26亿元。财报显示，AI应用涵盖了百度文库、百度网盘、数字员工等多款旗舰型产品，致力于解决个人和企业在特定场景下的不同需求。值得一提的是，大部分AI应用采用高粘性的订阅模式，可持续创造高质量收入。

背后是百度应用层的多点开花。在百度世界2025上，百度文库和百度网盘联合推出的全端通用智能体GenFlow升级至3.0，活跃用户超2000万；无代码开发工具“秒哒”进化至2.0，已通过无代码开发40多万AI应用。会上，百度还发布了全球领先的、自我演化的超级智能体——伐谋。据悉，伐谋可在真实的产业中寻找“全局最优解”，已应用于金融、能源、交通、物流、科研等领域。

AI原生营销收入28亿元，数字人和商家智能体技术有效提升商家转化率和经营效率。同时，其262%的高增速，证明了百度在AI激进转型。越来越多追求用AI解决问题并愿意为技术付费的客户，已通过智能体和数字人服务实现生产力与营销效果的双重提效。同时，百度十年最大的搜索重构，成效明显。AI搜索月活跃用户达3.82亿，稳居国内行业榜首，搜索系统已由传统文字链接模式升级为富媒体核心AI应用，首条结果富媒体覆盖率达70%，625家厂商接入AI搜索API。

可以看出，随着AI云、AI应用和AI原生营销的全面发力，百度的收入结构正经历深刻变化：过去依赖在线营销的模式正在被AI业务重塑，AI业务贡献比重大幅提升，为公司带来更高的增长确定性，也使百度在全球AI商业化进程中牢牢占据了先发优势。

02

自动驾驶：全球迎来规模化

在AI能力落地的过程中，搜索和云服务等老产品已经找到抓手，通过AI重塑，实现效率和体验的大幅提升。与此同时，萝卜快跑也加速出海。

财报显示，萝卜快跑Q3全球出行服务次数达310万，同比增长212%，相较二季度的148%增速持续加速。

从全球视野来看，2025年，自动驾驶迎来了全球规模化落地的关键节点。

Waymo在美国多座城市运营超过2000辆自动驾驶车辆，累计完成超过1000万次出行服务，事故率比人类司机低五倍，且未造成任何人类死亡。与此同时，百度萝卜快跑在全球市场快速扩张，累计出行超过1700万次，全无人驾驶里程突破1.4亿公里，月单周全无人订单超过25万次，并计划在欧洲、中东和香港大规模部署无人驾驶汽车。特斯拉虽然以驾驶辅助为主，但通过全球数百万车辆数据持续优化FSD系统，也在为未来全自动驾驶商业化奠定基础。

无人驾驶商业化的核心不再是单一技术炫酷，而是建立安全可信、成本可控、可快速复制的商业闭环。

在安全性方面，萝卜快跑全无人驾驶汽车平均每行驶1014万公里才会出现一次气囊弹出事故，且从未发生造成人员重大伤亡的事故。这一数据不仅远超人类驾驶员的平均水平，也超过了谷歌Waymo安全水平。此前，谷歌Waymo曾公开相似的安全数据，其全无人驾驶里程约为1.54亿公里，其无人车每行驶454万公里就会出现一次安全气囊弹出事故。而人类驾驶员数据为97万公里。

同时，萝卜快跑通过第六代无人车将车辆成本控制在20.46万元，仅为Waymo的1/7，低于特斯拉计划2026量产的CyberCab。

自动驾驶正在形成全球竞争的新格局。《时代周刊》将萝卜快跑视为Waymo的竞争对手，《财富》杂志也因其行业影响力“改变世界公司”榜单，标志着中国无人驾驶技术开始主动塑造全球战略节奏。萝卜快跑采取“技术平台+本地运营巨头”的模式，与Uber、Lyft合作输出整套无人运力系统，从而降低政策风险和运营成本，实现快速、可持续的规模化落地。

03

全栈能力：商业化与战略主动权的根基

大规模AI落地的实现，离不开完整的全栈能力支撑。

以百度为例，其AI业务的高速增长，反映出市场对全栈玩家的认可。百度在AI领域的布局覆盖从自研芯片昆仑芯、飞桨深度学习框架，到文心大模型，再到搜索、智能体等场景化应用，形成四层架构，为长期竞争力提供支撑。

百度的全栈战略呈现出典型的倒三角闭环——芯片为基础，模型创造价值，应用放大生产力。

在这一逻辑下，百度部署了国内首个全自研三万卡集群，并发布新一代昆仑芯与超节点产品天池，为大模型训练和多模态推理提供算力保障；飞桨深度学习框架覆盖2333万开发者，是中国唯一可与TensorFlow和PyTorch正面竞争的开源平台；原生全模态模型文心5.0，参数量达2.4万亿，其多模态理解、指令遵循、创意写作、事实性、智能体规划与工具应用等表现尤其出色；应用端的搜索、智能体与AI营销产品，将能力落地并转化为可量化生产力。

全球唯二具备全栈能力的科技公司是谷歌和百度。

对比来看，谷歌的AI战略同样强调全栈能力，但重点略有不同。相比百度“全产品重构”策略，谷歌更倾向于在既有业务中内化AI能力，将新技术嵌入成熟生态，而非全面重做业务。这种策略在保证稳定性的同时，也使得谷歌在大规模商业化中的风险相对可控，但同时可能限制其在新业务模式探索上的灵活性。

无论是百度还是谷歌，全栈能力都是推动大规模商业化的根基。底层算力、模型能力与应用落地的端到端闭环，直接决定了企业在市场竞争中的主动权。百度以自主研发和全产品重构为典型案例，展示了全栈战略如何加速AI从技术积累向商业贡献转化。

栈能力的厚度，无疑是决定能否长期占据战略主动权的关键因素。未来，随着AI全栈能力的进一步商业化落地，企业能否掌握产业主动权，将取决于从技术积累到应用落地的闭环执行力。

在电话会上，百度CFO表示，百度2023年以来在AI领域投入已超1000亿元，未来将持续加大AI投入。

在AI全栈布局支撑下，百度不仅重塑了收入结构和技术护城河，也为公司在市场和资本层面重夺主动权提供了基础：AI不再只是概念，而是可量化的生产力，正在推动百度从搜索公司向AI平台公司转型，奠定未来长期增长的核心动力。

近期，近20家机构上调百度目标价，华泰证券估值看高至826亿美元，反映资本市场对百度AI战略的认可与预期提升。

百度的AI长期战略，不只是技术堆叠，更是一场从认知到产业的系统性重构。正如李彦宏所言，当AI能力被内化，成为一种原生的能力，智能就不再是成本，而是生产力。可以预见，在这条长期主义之路上，百度已经为下一轮技术与市场竞争赢得了主动权，也为整个行业提供了一个可复制的AI发展样板。