片仔癀的泡沫，破了

这个“双十一”，曾经的“药中茅台”片仔癀格外失意。

多家电商平台上，片仔癀锭剂成交价不足600元/粒，比官方指导价760元还低！

曾经，同样一粒药，被黄牛炒作后的价格超过1500元。

如今，片仔癀背后的传奇故事、国家配方、名贵原料依旧，但价格已经趋于理性。

这就对了。

药品，本就不该是那个被热炒的金融产品。

能治病救人是本分，其他的，都是浮云。

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我第一次听说片仔癀是在2012年，当时要对其“涨价”且“买不到”的情况写文章。

那时，我还以为它是个保健品。

因为市场上经常会有黄牛囤货，再高价卖出去，很多时候还和茅台一起当作礼品赠送。

传言是，喝茅台之前吃一粒片仔癀，能缓解酒精对肝脏的损伤。

后来，我才知道片仔癀属于国家严格监管的中成药，有清热解毒、消肿止痛等功效，适用于热毒血瘀所致的病毒性肝炎、皮肤感染及外伤。

公开信息显示，2004—2020年间，片仔癀锭剂零售价经历了19次提价，涨至590元；到2023年5月，价格冲到760元，创下近二十年最大涨幅。

这还只是官方价格，市场上黄牛加价后能达到1000多元，还不一定能买到。

一款药而已，怎么能卖这么高价？

实话实说，原料成本的确高于普通中成药。

其牛黄、蛇胆、麝香等成分的确稀缺，且制作工艺也是保密的。

“宫廷秘方”+“非遗技艺”把片仔癀的地位架得高高的。

2023年之前，片仔癀锭剂/胶囊的毛利率长期维持在80%以上，足见其品牌溢价之高。

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花无百日红。

片仔癀最新财报数据说明了一切。

今年前三季营收、净利润均下降。

这也是10年来，公司三季度两项核心指标首次负增长。

特别要注意的是，前三季度公司现金净额同比下降超60%，这表明片仔癀收入转化成现金的能力不足。

众所周知，现金流如同人体的血液，关系到企业运营的稳定和安全。

资本市场上，2021年片仔癀股价冲至473元/股；昨天收盘，176.90元/股。

高下立见。

其实，片仔癀的保密配方、珍贵原料和原来是一样的，只是随着时代的发展，越来越多的人对这样的光环祛魅了。

之所以以前备受追捧，更多的是因为其社交功能。

听闻，南部某省人民甚至会把片仔癀当作嫁妆的一部分。

而眼下，普通人钱包没那么鼓了。

年轻人对于老一套的说辞也没什么兴趣。

真正的病患可能更关注那些疗效可验证的现代药品。

当片仔癀的“附加”功能逐渐被弱化，而核心的“治病”功能又让普通人高攀不起，跌落神坛就不奇怪了。

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说实话，这么多年经常看到片仔癀涨价的消息，我还没听过一个人说它到底治好了什么病。

当然，我的社交圈子范围也有限。

但还是那句话，既然是药，发挥好自己的功效才是对品牌本身最大的尊重。

这几年，片仔癀也在不断尝试多元化转型。

比如布局大健康领域，涉足生物医药、医疗器械等赛道。

再比如，打入高端美妆市场，推出“皇后”抗衰系列，美白、保湿功能的化妆品也样样不少。

只是截至目前，这些业务还难担大任。

这些领域本来竞争者就很多，片仔癀作为新入局者，还缺少经验。

想仅依靠“成分”就后来者居上，并不容易。

回看片仔癀的起伏不难发现，当资本退潮、消费回归理性，任何脱离真实价值的泡沫都会破灭。

药品的核心价值，从来都不该是溢价空间里不断上涨的数字，而是货架上的可及性和疗效的确定性。

对片仔癀而言，回归药的本质，或许是唯一的救赎。