股债融资超2.8万亿元 上市公司市值破11万亿元 深圳资本市场高起点谋划“十五五”新路径

□ 截至2025年三季度，深圳辖区A股上市公司达424家，总市值突破11万亿元，规模位居全国第二。2025年前三季度，深圳上市公司营业收入5.20万亿元，净利润4577.97亿元，同比分别增长7.36%和3.98%，营收增速高于全国水平

股权融资超4000亿元、债券融资（含ABS）超2.4万亿元、上市公司市值超11万亿元、头部机构加速集聚……“十四五”期间（数据统计时间为2021年到2025年10月底），深圳资本市场在服务实体经济、支持科技创新、培育市场经营主体等方面交出亮眼答卷。

一系列成绩的背后，是深圳上市公司群体鲜明的结构特色：一是高科技企业占比高，新增上市公司中约80%为科创板、创业板企业；二是民营经济占主体地位，民营企业贡献了全市90%以上的就业；三是外向型经济特征突出，深圳市出口规模连续32年居全国第一。目前，深圳拥有约20家千亿元市值企业。其中，腾讯控股市值超5万亿元，工业富联、招商银行、中国平安市值超1万亿元，立讯精密、中兴通讯、汇川技术等超千亿元市值企业凸显了深圳在科技产业的强劲韧性。

展望“十五五”，深圳资本市场将聚焦服务新质生产力与深化改革创新，助力深圳加快建设具有全球重要影响力的产业金融中心，并全力激活资本市场的枢纽功能。

多元融资赋能实体经济

“十四五”期间，深圳资本市场围绕实体经济需要，不断拓展服务深度与广度。截至目前，深圳创业板、科创板上市公司数量达213家，居全国大中城市第一；股权融资规模突破4000亿元，涌现出佰维存储、云天励飞、影石创新等一批标志性IPO案例。资本市场促进科技、资本和产业高水平循环的枢纽作用明显增强。

“并购六条”发布以来，深圳上市公司实施并购重组497家次，涉及金额超900亿元。立讯精密收购德国莱尼集团控制权、华润三九收购天士力28%股份等案例，通过横向或纵向并购构建核心技术壁垒、提升市场渗透率。

交易所债券市场实现稳健增长。2021年以来，深圳企业通过债券（含ABS）融资规模突破2.4万亿元。在创新机制方面，深圳积极推动债券市场“科技板”落地，推动东方富海成功发行全国首单民营创投科创债，辖区4家券商参与首批科创债，发行规模居全国首位，有效拓宽了中小科创企业的融资渠道。

为培育壮大耐心资本，深圳以“投早、投小、投长期、投硬科技”为导向，引导资本向科技创新前沿领域集聚。“十四五”期间，深圳成功推动7只AIC试点基金落地，总规模超220亿元。长期资本布局态势显著。截至2025年9月底，深圳私募股权创投基金规模近1.37万亿元，投资中小企业1.38万个、高新技术企业1.11万个、种子期和起步期企业近万个，持续为实体经济注入源头活水。

市场经营主体繁茂筑强发展根基

“十四五”期间，深圳市场经营主体创新活力与综合竞争力同步提升，上市公司、证券公司、基金公司、期货公司、私募机构等多层次主体协同发展，形成了结构优化、动能充沛的市场生态。

上市公司作为经济高质量发展的主引擎作用持续增强。截至2025年三季度，深圳辖区A股上市公司达424家，总市值突破11万亿元，规模位居全国第二。2025年前三季度，上市公司营业收入5.20万亿元，净利润4577.97亿元，同比分别增长7.36%和3.98%，营收增速高于全国水平，其中制造业贡献营收占比达50.73%。电子、汽车等优势行业市值全国第一，彰显“制造业当家”的坚实根基。

证券行业业绩领跑全国，综合实力突出。前三季度，深圳辖区24家证券公司实现营业收入超1000亿元、净利润超450亿元，均位列各辖区首位，展现出强劲的资本实力与业务能力。

机构集聚效应显著，行业生态持续优化。今年前三季度，深圳31家公募基金管理公司（经营地口径）资产管理规模达到12.30万亿元，公募基金管理规模达到8.36万亿元，位列全国第二；期货公司营收与净利润居全国前三，私募基金管理规模近2万亿元，均处于行业第一梯队。

在夯实机构实力的基础上，深圳金融机构精准滴灌创新企业：“十四五”期间，辖区证券公司保荐科创板、创业板企业近300家，承销科创债超5000亿元；公募基金发行科技主题基金超800亿元（截至目前，科技主题基金存续规模超5000亿元）。

扬帆“十五五” 构筑资本市场新高地

立足新起点，深圳资本市场积极谋划“十五五”时期发展路径，稳步开启深化改革、提质增效的新实践。深圳将加快形成优质创新资本集聚、标杆企业涌现、行业机构领先、市场生态健康、风险防控有力的发展格局。

创投机构是科技创新的“催化剂”和“风向标”。它们通过将资本精准配置于最具潜力的高新技术领域，有效解决了科技型企业“从0到1”和“从1到N”发展过程中的融资难题。作为国内创投重镇，近年来，深圳致力于推动“募、投、管、退”循环的畅通，助力股权投资形成“投早、投小、投长期、投硬科技”的良性循环，促进一、二级市场联动。这一实践，本质上是通过构建风险共担的股权机制来匹配创新的高风险特性。

上海证券报记者从深圳证监局了解到，深圳将持续引导耐心资本投向高技术、高效能、高质量领域，推动技术突破与产业升级，完善多层次市场体系，畅通“科技—产业—金融”循环。

面向“十五五”，深圳上市公司正站在高质量发展的新起点。深圳证监局透露，未来路径清晰而坚定：一是“培优”，激励龙头企业担当“链主”，通过并购重组整合产业资源，做大做强；二是“重塑”，对A股上市公司“提质增效”，利用市场化工具，优化整体存量。通过这种双轨并行的战略，深圳将推动上市公司群体实现从“量的集合”到“质的飞跃”，构建更加健康、有活力的资本市场生态。

此外，“十五五”期间，深圳资本市场将建设制度型开放先锋；推动股票发行注册制走深走实；支持上市公司聚焦主业、做精专业，提升信息透明度和治理规范性；引导行业机构强化功能定位，完善服务实体经济机制，丰富对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务供给。