崩了！突发，黑天鹅事件！

美股暴跌

11月18日晚间，美股继续跳水，道指跌超670点，纳指跌超2%，标普500指数跌超1.4%。

在英伟达财报公布前，其股价先跌了3%。市场对这家芯片巨头及其他超级科技股的要求门槛越来越高——它们必须不断向投资者证明，那些在人工智能上砸下的数十亿美元，最终能带来回报。由于英伟达在主要指数中的权重巨大，其业绩指引对整个市场都可能产生重要影响。

摩根大通副董事长Daniel Pinto警告称，火热的AI行业估值正面临重新定价的时刻，一旦出现回调，其影响将会在整个股市扩散开来。

Pinto表示，“那里大概率会出现一波调整，而这轮调整也会引发该板块乃至标普500指数和整个行业的调整”。

同属“七大巨头”的亚马逊和微软也承压。在大型科技公司借助发债狂潮融资、抬升估值后，投资者愈发担心科技股价格昂贵，以及AI基本面是否足够扎实。

昨晚宣布的一项大型AI合作也未能像过去那样提振相关股票。初创公司Anthropic表示，将在微软的云服务上投入300亿美元，作为交换，微软和英伟达将向Anthropic投入数十亿美元。但在这笔交易公布后，英伟达和微软的股价依然大幅走低。

谷歌母公司Alphabet的首席执行官桑达尔·皮查伊在接受采访时也表示，当下这轮AI热潮中确实存在一些“非理性”，一旦泡沫破裂，“没有哪家公司能幸免”。

有分析师表示：“过去几周，市场叙事无疑发生了巨大变化：在AI主题上，市场的反应机制从此前‘奖励不断扩大的资本开支’，急转为‘迅速质疑后续投入和未来回报’，再叠加传统资金和系统化账户的拥挤仓位，就具备了一轮急速降风险、重置叙事的所有条件。”

本月令市场更为不安的，还有对于美联储不会在12月第三次降息的担忧不断升温。根据CME美联储观察工具，交易员目前仅定价约50%的降息概率，远低于一个月前超过90%的水平。投资者指望美联储提振经济、维持低利率，以支撑更高的股市估值。美联储10月会议纪要和9月非农就业报告将分别于周三和周四公布，成为接下来市场关注的焦点。

黑天鹅事件

11月18日晚间，市场还短暂出现了黑天鹅事件。

全球网络安全公司Cloudflare的网络出现全球性宕机事故，导致服务中断数小时，目前已恢复正常。

这次故障一度导致大量网站瘫痪，受影响对象包括美国联邦能源监管委员会(FERC)、ChatGPT、新泽西州交通局以及社交平台X等。到纽约时间上午10点左右，ChatGPT和X等服务已恢复上线。

Cloudflare发言人表示，公司在美东时间早上6点20分左右观测到其某项服务出现“一波异常流量激增”，导致通过其网络的部分流量出现错误。公司称，相关问题在六小时内得到解决。

该公司发言人Jackie Dutton在一份声明中表示，这次宕机的根源是一个用于管理恶意/威胁流量的自动生成配置文件。声明称，没有发现任何网络攻击或恶意活动的证据。

Dutton表示：“该文件的体量超出了预期的条目大小上限，引发了承载多项Cloudflare服务流量的软件系统崩溃。”

过去几年里，Cloudflare已多次出现服务中断。

2019年7月，Cloudflare软件中的一个漏洞导致其网络中某一部分消耗了过多计算资源，结果让包括Discord、Shopify、SoundCloud和Coinbase在内的上千个网站在全球范围内宕机，最长中断约30分钟。2022年6月，Cloudflare又发生一次故障，影响其19个数据中心的流量，同样让大量主要网站和服务几乎完全瘫痪，事故持续约一个半小时。

Cloudflar的软件被全球数十万家公司采用，充当其网站与终端用户之间的“中间层”，帮助网站抵御恶意流量攻击，避免因流量被打爆而宕机。

去年，网络安全公司CrowdStrike推出的一次错误软件更新曾导致运行微软Windows系统的数百万台设备崩溃，波及航空出行、银行、医疗等一系列行业的运营。

英国萨里大学网络安全教授Alan Woodward指出，宕机事件再次凸显了互联网对“少数几家参与者”的依赖。他形容Cloudflare是“那家‘你可能从未听说过的最大公司’”。

来源：中国基金报、FM93交通之声