A股高位调整 AI应用板块逆势活跃

11月18日，A股市场高位调整，盘面热点快速轮动，前一日领涨的锂电池板块大幅回撤，地产、煤炭等周期板块跌幅居前，拖累三大股指下挫。截至收盘，上证指数报3939.81点，跌0.81%；深证成指报13080.49点，跌0.92%；创业板指报3069.22点，跌1.16%。沪深两市合计成交19260亿元，较前一日放量153亿元。

AI应用方向逆势活跃，互联网电商、教育、游戏等细分方向昨日均有所表现。以申万二级行业划分，营销服务指数昨日收涨4.76%，宣亚国际、福石控股、元隆雅图收获涨停。

宣亚国际已连续两日收获20%幅度涨停。公司在半年报中表示，2025年是AI技术深度融入营销领域的关键年份，AI技术从内容生产、投放优化到效果评估全面赋能营销流程。上半年，公司数智营销服务业务持续深化AIGC技术驱动与行业解决方案能力，为汽车、消费电子、互联网、金融、制造业等领域客户提供数智营销服务，并加速布局文旅等新的行业赛道，进一步拓展营销工具链路、优化内容生产效能。

消息面上，近期AI应用领域重磅产品接连落地。

11月17日，阿里巴巴宣布推出“千问”项目，面向公众上线其App公测版，该应用基于阿里自研的全球领先开源大模型Qwen，定位为“会聊天、能办事”的个人AI助手；11月18日，蚂蚁集团发布全模态通用AI助手“灵光”，支持“自然语言30秒生成小应用”，同时也是业内首个全代码生成多模态内容的AI助手。

中信证券研报表示，建议沿“基础”和“应用”两大主线进行AI布局。基础设施层，可关注推理算力产业链的相关环节；应用层方面，原生多模态趋势下，关注垂类应用及技术赋能两大机遇。垂类应用方面，关注具备较大用户基数且验证付费意愿的公司。技术赋能方面，关注与多模态融合程度高、本身场景高价值（如汽车、工业）的细分领域及其核心技术供应商。

最近三个交易日，沪指从上周五早盘的阶段高点震荡回落，以AI硬件为代表的前期热点题材跌幅居前。在部分机构看来，AI科技浪潮仍将推动中国股市震荡前行，上市企业盈利、中国AI进展均有望再超预期。

中金公司研报表示，我国经济当前仍处在复苏阶段，通胀偏低、增长平稳。沪深300盈利增速低位回升，前向市盈率在12.6倍，低于历次市场顶点估值。综合来看，在经济与政策层面，没有看到本轮行情见顶的明确信号。

中金公司预计，2026年，宏观层面内外流动性环境有望总体上维持宽松，为市场提供有利的资金环境。除了流动性支持外，AI产业趋势也对A股继续提供支撑。在流动性和产业趋势带动下，过去一年A股估值有所修复，但整体仍在合理区间。

东方财富证券在2026年投资策略报告中表示，对明年中国股市趋势依然乐观，微观增量资金流入有望持续增强，企业盈利和中国AI进展均有望超预期。该机构认为，成长及周期风格仍是目前清晰可见的2026年高胜率方向，分别对应AI产业浪潮、PPI同比回暖两条中观线索。

东方财富证券提醒，2026年要关注新的波动风险点，尤其是美国再通胀与AI应用商业化进程。总体来看，2026年强势行情有望延续，但需要注意驾驭波动，把握好节奏与结构变化是影响超额收益的胜负手。