每日债市速递 | 银行间市场流动性偏紧

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，11月18日以固定利率、数量招标方式开展了4075亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量4075亿元，中标量4075亿元。Wind数据显示，当日4038亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放37亿元。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

税期扰动仍在发酵，银行间市场周二流动性依然偏紧，存款类机构隔夜回购加权利率续升至1.53%附近。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价涨至1.57%，且供给依旧非常稀少。非银机构以信用债为抵押融入隔夜资金，报价在1.57%-1.58%区间。交易员称，市场对央行后续操作有期待，若净投放力度不进一步加码，资金面紧张可能延续至本周中后段。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.95%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.64%附近，较上日基本持平。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（*数据来源：Wind-利差分析）

6. 国债期货收盘

30年期主力合约涨0.06%

10年期主力合约涨0.03%

5年期主力合约涨0.03%

2年期主力合约涨0.01%

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1、中国人民银行北京市分行等12部门印发《金融支持北京市提振和扩大消费的实施方案》提出，支持消费基础设施和商贸流通体系建设。鼓励辖内金融机构主动对接北京国际消费中心城市建设重点项目及其他消费领域重大项目、重点工程，围绕商圈升级改造、商业业态更新、流通体系建设等领域，优化金融产品和服务，根据借款人资信状况和偿债能力、项目投资回报周期等，优化贷款审批条件，合理设置贷款期限，提供优惠贷款利率，降低市场主体融资成本。支持符合条件的消费基础设施发行基础设施领域不动产投资信托基金。

2、继北京、上海、厦门、广州、天津之后，不动产信托财产登记试点又有新突破。近日，江苏省不动产登记中心对外宣布将在南京市、苏州市两地开展不动产信托登记试点。对此，业内专家表示，未来信托财产管理和转让中可能出现的权属争议将得到有效化解，我国近30万亿元的信托资产有望进一步盘活。

3、大悦城地产在联交所的上市地位，预期将于11月27日正式撤销。此次私有化举动被业内视为大悦城控股在房地产行业深度调整期，对整体战略布局进行的一次关键优化。

// 全球宏观 //

1、日本首相：将致力于通过降低债务与GDP之比来确保市场信任，希望税务委员会继续就所得税制度进行辩论。

2、日本央行行长植田和男称，与首相讨论了外汇问题，已告知首相，日本央行正在调整货币支持力度，以稳定实现2%的通胀目标。首相未就政策提出任何要求。

3、日本财务大臣称，经济刺激方案规模已相当可观，但无法透露具体规模；国内生产总值避免了最糟糕的情况，但负增长证明有必要推出大规模刺激计划；近期汇率出现单边、快速波动，不会对汇率水平置评。

4、澳洲联储会议纪要显示，委员会一致认为本次会议无需调整现金利率；澳元汇率仍接近均衡水平的估计值；若需求复苏强于预期，现金利率或将维持在当前水平，潜在通胀压力可能比此前评估的要大一些；2025年下半年全球增长可能放缓，但出现严重下行情况的可能性已降低。

// 债券大事 //

1.深圳市11月24日将招标发行186.03亿元地方债

2.珠免集团：拟向投捷控股转让格力房产100%股权，作价约55.18亿元

3.联合资信：下调山东龙大美食主体及相关债项信用评级

4.荣盛发展：与中国信达签署约20亿元债务重组协议

5.亚马逊三年来首次发债，融资150亿美元推动AI发展

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

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