复活成功！收到26亿救命钱，1470亿债务清零，他比许家印还好命

黄红云的金科地产从小项目干起，开发金科花园卖得火爆，后推天籁城，搞专利产品，建酒店，业务扩到成都西安这些城市，很快便借壳上市，销售额破百亿。

后想转新能源，股价涨了，但2015到2016年家族套现60亿，徐翔案牵连被罚210万，新能源没成。同年融创孙宏斌入股16.96%，黄红云改章程拉联盟保住位子，但公司负债率超83%，短期债涨300%。

此后地产调控三道红线，金科连续亏几年，前年债权人申请重整，去年2月公司自己申请，法院受理，债务1470亿，债权人8400多家。

金科这债务堆得像山一样，早几年扩张太猛，拿地烧钱，家族套现后资金链紧绷，融资难上加难。政策一紧，销售慢成本高，利息压垮了。

2023年5月债权人动手，黄红云成被执行人，资产冻结，项目停摆。去年法院指定管理人，债权申报到6月，资产清查发现土地储备缩水，品牌也掉价。

重整拖几个月，投资人筛几轮，债权人会议吵得凶，普通债主想多拿点，机构让步少，中小股东嫌增发价低。11月定下投资人，上海品器和北京天娇联合体，中选后新设京渝星筑和京渝星璨投钱。

26.28亿投资款，用来还小债和补现金流。方案转增52.94亿股，30亿给投资人，占总股本28.21%。债权清偿率一到两成，债主们勉强签字，总比全亏好。

今年5月12日法院批计划，重庆最大重整案启动。7月8日公告复工乌衣老街项目，试水文旅模式。

投资人看中金科剩的资产和重庆市场，26亿撬1470亿，算低价接盘。黄红云留7.12亿股，6.72%股权，第一大股东但控制弱了。中小股东0.6元增发，市价1.6元，吃大亏。债主们拿一两成，本金飞了大半。

比起恒大许家印，金科这事儿确实像捡了条命。恒大今年8月25日从港交所退市，债2.44万亿，彻底凉了。许家印从千亿身家到失联，资产冻结，项目烂尾堆堆。

俩人起步都白手，恒大从广州小公司全国霸主，金科重庆起家西南老大。但恒大扩张野，足球造车矿泉水，钱撒出收不回。金科专注地产，资产还行，重整时有人投。恒大债杂，海外债缠身，重组崩几次。金科赶上政策宽松，法院推重组避系统风险。

26亿听少，实际债转股比例高，杠杆大。重整后金科负债率降60%以下，现金活了，能卖老项目回血。新项目避住宅，转文旅适应市场。

黄红云股份从控股变少数，投票权弱，分红还在。恒大许家印股权早光，债主官司业主维权。金科操作靠重庆中院快，管理人专业，会议几轮过。投资人背景有中国长城资产、四川发展证券基金，靠谱点。