黄红云的金科地产从小项目干起,开发金科花园卖得火爆,后推天籁城,搞专利产品,建酒店,业务扩到成都西安这些城市,很快便借壳上市,销售额破百亿。
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后想转新能源,股价涨了,但2015到2016年家族套现60亿,徐翔案牵连被罚210万,新能源没成。同年融创孙宏斌入股16.96%,黄红云改章程拉联盟保住位子,但公司负债率超83%,短期债涨300%。
此后地产调控三道红线,金科连续亏几年,前年债权人申请重整,去年2月公司自己申请,法院受理,债务1470亿,债权人8400多家。
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金科这债务堆得像山一样,早几年扩张太猛,拿地烧钱,家族套现后资金链紧绷,融资难上加难。政策一紧,销售慢成本高,利息压垮了。
2023年5月债权人动手,黄红云成被执行人,资产冻结,项目停摆。去年法院指定管理人,债权申报到6月,资产清查发现土地储备缩水,品牌也掉价。
重整拖几个月,投资人筛几轮,债权人会议吵得凶,普通债主想多拿点,机构让步少,中小股东嫌增发价低。11月定下投资人,上海品器和北京天娇联合体,中选后新设京渝星筑和京渝星璨投钱。
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26.28亿投资款,用来还小债和补现金流。方案转增52.94亿股,30亿给投资人,占总股本28.21%。债权清偿率一到两成,债主们勉强签字,总比全亏好。
今年5月12日法院批计划,重庆最大重整案启动。7月8日公告复工乌衣老街项目,试水文旅模式。
投资人看中金科剩的资产和重庆市场,26亿撬1470亿,算低价接盘。黄红云留7.12亿股,6.72%股权,第一大股东但控制弱了。中小股东0.6元增发,市价1.6元,吃大亏。债主们拿一两成,本金飞了大半。
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比起恒大许家印,金科这事儿确实像捡了条命。恒大今年8月25日从港交所退市,债2.44万亿,彻底凉了。许家印从千亿身家到失联,资产冻结,项目烂尾堆堆。
俩人起步都白手,恒大从广州小公司全国霸主,金科重庆起家西南老大。但恒大扩张野,足球造车矿泉水,钱撒出收不回。金科专注地产,资产还行,重整时有人投。恒大债杂,海外债缠身,重组崩几次。金科赶上政策宽松,法院推重组避系统风险。
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26亿听少,实际债转股比例高,杠杆大。重整后金科负债率降60%以下,现金活了,能卖老项目回血。新项目避住宅,转文旅适应市场。
黄红云股份从控股变少数,投票权弱,分红还在。恒大许家印股权早光,债主官司业主维权。金科操作靠重庆中院快,管理人专业,会议几轮过。投资人背景有中国长城资产、四川发展证券基金,靠谱点。
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