广东
你在南极看企鹅，我在工位当牛马。
牛马们旅不旅游不知道，但携程肯定是赚疯了！
今天一大早，携程公布了2025年最新三季报。
朋友，你见过净利润比营收还多的财报吗？
携程就是！
看：
三季度，携程的净收入是183.38亿，同比增长15.53%，不算离谱！
但净利润，足足199.19亿，直接翻了近3倍！
就是才做183亿的生意，但却净赚199亿。
相当于平均每天净赚2.17亿！
毛利率81.68%，净利率更是高达108.62%！
简单对比一下已经发了三季报的其他大厂的利润：
京东：63.81亿；
小米：146.32亿；
茅台：192.24亿；
嗯，茅台在它面前，都得叫一声大哥！
净利润居然比营收还多，这是怎么做到的呢？！
答案就出在携程的 「其他收入」上。
三季度，携程的 「其他收入」一共贡献了170.32亿...
几乎都快赶上公司的营业收入了，最终造就了携程的利润大爆发。
猫姐看了一下，携程的 「其他收入」，主要是携程的投资收入。
但具体是哪些投资，携程没有披露。
携程大家都知道，本质上其实就是一个帮大家订酒店、买机票、高铁票、景点票的渠道和中介，并从中收取佣金赚钱。
但中国的旅游市场那么大，携程又是毋庸置疑的老大，这么一个居中平台，硬是活成了现金奶牛。
截至2025年9月底，携程的在手现金，高达592.21亿，短期投资也有212.34亿。
这么多钱，拿来放银行，利息都很可观；
如果投资得当，钱生更多的钱当然不在话下。
考虑到三季度A股和黄金表现都很不错，携程这投资收益，有没有可能是炒股或投了黄金？！
不管真相是什么，反正就是投资赚大钱了。
有意思的是，虽然财报很逆天，但携程的股价，似乎没什么表现。
莫非主营业务表现不太行？！
猫姐看了一下，携程的业务主要分三块：
住宿预定，三季度营收80.47亿元，同比增长了18%；
交通票务，三季度营收63.06亿元，同比增长12%；
旅游度假，三季度营收16.06亿元，同比增长3%；
携程的各业务板块表现，算正常。
但在营收整体只增长了16%的情况下，携程的各项成本却在增加。
营业成本，34亿，增长了20%；
研发费用41亿，增长了12%；
销售及营销费用42亿，增长了24%…
营业成本和销售及营销费用的增幅，均超过了营收的增幅。
有可能是梁建章，又拿了很多钱出来补贴生育？！
毕竟，这也是携程营业成本的一部分。
至于研发费用，讲真，猫姐也想不出来，携程41亿研发了啥？！
但无论如何，还是得感慨，携程这样的酒旅平台，真的太赚了！
也难怪东哥要进军酒旅，这是哪里有钱搞哪里啊！
这事，你怎么看？！关注我们，评论区聊聊吧！
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