朝鲜黑客窃取的数字货币被美国没收事件与数字货币泛美元化趋势浅析

来源：市场资讯

（来源：上林下夕）

1 美国没收朝鲜黑客数字货币案例剖析

2025年美国司法部对朝鲜黑客数字货币的没收行动，堪称数字货币监管与跨国执法的里程碑事件。这一案例不仅揭示了数字货币如何被用于非法活动，更凸显了美国在数字货币领域日益增强的掌控能力。该事件源于朝鲜黑客组织APT38（高级持续威胁38）的一系列精心策划的攻击，该组织在2023年针对多个海外虚拟货币平台实施了数百万美元的加密货币盗窃。美国司法部通过持续调查，最终冻结并扣押了价值超过1500万美元的USDT（泰达币），目前正寻求没收这些资产以便返还给合法所有者。

朝鲜方面采用了高度组织化的操作模式。根据调查，朝鲜的“IT工作者方案”通过假身份渗透西方企业，远程工作者使用伪造的马来西亚身份证、窃取的美国身份等通过企业KYC（了解你的客户）验证，潜入目标公司后进行恶意活动。在一起典型案例中，名为Chang Nam Il的黑客以“Bong Chee Shen”的假身份加入一家纽约公司，利用伪造的马来西亚身份证通过验证，随后在公司加密钱包软件中故意植入漏洞，窃取价值约135万美元的USDT。这些黑客通常声称视频通话中“麦克风故障”以避免暴露口音或面部特征，最终在三个月内完成资金转移并通过多层区块链洗钱方案混淆追踪。

美国的执法策略创新：美国司法部在此次行动中展示了数字货币追查能力的显著提升。执法机构联合区块链分析公司，利用链上数据分析技术，追踪被盗资金在区块链上的流动路径。尽管黑客使用混币器（如Tornado Cash）和跨链转换等技术试图隐匿踪迹，但调查人员仍能通过聚类算法分析资金流向，识别出核心钱包地址。更重要的是，美国凭借其在全球金融体系中的中心地位，通过控制法币与加密货币的兑换通道实现“非接触式没收”。当黑客试图将加密货币通过交易所兑换为法定货币时，美国执法机构可强制要求受监管的交易所配合冻结资产，形成有效的执法突破口。

这一案例揭示了数字货币系统的内在矛盾：技术的去中心化与实际应用的集中控制并存。朝鲜黑客试图利用数字货币的跨境流动性和伪匿名性规避国际制裁，而美国则通过技术优势与金融霸权相结合，实现了对非法数字货币流动的拦截。本质上，这反映了国家权力正在适应并整合数字货币这一新兴技术，而非非简单地被其削弱。

表：近期美国没收朝鲜黑客数字货币主要案例对比

时间涉及黑客没收金额操作手法资金用途2025年11月APT38组织1500万美元USDT攻击虚拟货币平台支持朝鲜武器项目2025年6月多名朝鲜IT工作者774万美元虚假就业与洗钱支持核武器与导弹计划2023-2025年Chang Nam Il等超过200万美元植入钱包漏洞转移至朝鲜海外账户

案例揭示的数字货币属性：此事件凸显了美元稳定币在非法资金流动中的特殊地位。朝鲜黑客选择USDT而非比特币或其他加密货币作为主要工具，反映出美元稳定币在流动性、稳定性和接受度方面的综合优势。同时，美国能够成功没收这些资产，也体现了美国对美元稳定币生态的实际控制力。这一案例成为研究数字货币“泛美元化”趋势的典型样本，显示出即使是在试图规避传统美元体系的活动中，参与者仍不得不依赖美元计价的数字工具，而后又因这种依赖而暴露于美国执法体系之下。

2 数字货币泛美元化的现状与驱动机制

数字货币领域的“泛美元化”趋势已成为全球金融体系的重要变革性力量。这一趋势的核心表现是美元稳定币在市场中的主导地位不断巩固。截至2025年，全球稳定币总规模已达到约2474亿美元，其中与美元挂钩的稳定币占比超过95%，远超其他货币类型的稳定币。USDT（泰达币）和USDC（USD Coin）作为市场份额最大的两种稳定币，已成为加密货币生态系统中的基础流动性资产，甚至其交易总额已在2024年首次超过Visa和万事达等传统支付巨头。

泛美元化的技术基础在于美元稳定币的独特架构与生态系统。稳定币本质上是一种通过储备资产背书来维持价值稳定的加密资产，而美元稳定币则通常按1：1的比例锚定美元价值。2025年美国通过的《GENIUS法案》正式确立了美元稳定币的监管框架，要求所有稳定币发行商必须获得联邦或州级许可，并以1：1比例持有美元现金、银行存款或短期美国国债作为储备。这种“百分之百储备”机制将稳定币与美国主权信用直接绑定，创造了数字时代的新型美元表达形式。

泛美元化的驱动机制主要体现在三个层面：

网络效应与市场自发选择：美元稳定币凭借其深度流动性和广泛接受度，形成了强大的网络效应。加密货币交易、DeFi（去中心化金融）应用、跨境支付等场景普遍采用美元稳定币作为基础计价和结算单位，这种先发优势使其成为市场自发选择的标准工具。

政策主动推动：美国通过《GENIUS法案》等立法行动，将稳定币纳入现有金融监管体系，同时禁止美联储未经国会授权发行零售型央行数字货币（CBDC），从而为私营部门发行的美元稳定币预留发展空间。这种政策设计使美国能够享受数字货币创新的好处，而无需直接承担相关风险。

技术架构依赖：基于区块链的美元稳定币在交易效率上超越了SWIFT等传统跨境支付系统，同时其储备资产机制（主要是美国国债）为美债创造了持续需求。美国财政部长斯科特·贝森特曾指出，到2030年全球稳定币规模可能增长至3.7万亿美元，这一生态系统将推动私营部门对支撑稳定币的美国国债需求。

数字货币泛美元化对全球货币体系产生了深远影响，其传导机制如下所示：

graph TD

    A[美元稳定币优势] --> B(技术驱动：区块链效率提升)    A --> C(政策驱动：GENIUS法案监管框架)    A --> D(市场驱动：流动性网络效应)        B --> E[美元稳定币主导市场]    C --> E    D --> E        E --> F[数字货币泛美元化现象]        F --> G[影响1：扩大美元应用场景]    F --> H[影响2：创造美债新需求]    F --> I[影响3：削弱他国货币主权]        G --> J[结果：巩固美元霸权]    H --> J    I --> K[挑战：全球金融治理难题]        J --> L[双重影响：稳定与风险并存]    K --> L

美元稳定币的扩张实际上是一种美元霸权的数字化延伸。它通过区块链技术将美元的使用场景从实体世界扩展至数字世界，特别是在传统银行体系服务不足的新兴市场，美元稳定币正成为事实上的“数字美元”，替代本国货币发挥价值存储和交易媒介功能。国际清算银行数据显示，在尼日利亚、阿根廷、印度等国，越来越多的居民选择用稳定币代替本国货币，这不仅是投机行为，更是对本国货币购买力流失及政策失灵的理性反应。

对全球金融体系的影响：数字货币泛美元化进一步强化了美元在国际货币体系中的主导地位。当其他国家民众和企业使用美元稳定币进行交易和储值时，实际上扩大了美元的全球需求，为美国创造了巨大的“铸币税”收益。更关键的是，稳定币发行规模的扩张与收缩，不仅会反映加密货币市场的需求波动，更可能反向影响美国货币市场的稳定性。美国财政部寄望通过稳定币创造对美元及美债的需求，以稳固美元在全球金融系统中的地位。这种机制使稳定币既是强化美元霸权的工具，也成为美元体系的一把“双刃剑”——在扩大美元影响力的同时，也可能传导美国政策的不确定性，增加全球金融体系的脆弱性。

3 美国的战略布局与地缘政治意图

美国在数字货币领域的战略布局远非简单的市场规范或技术竞争，而是一场精心策划的地缘政治博弈，旨在将数字货币纳入服务美元霸权与国家利益的体系之中。2025年7月，美国众议院通过的“三项加密货币法案”（《GENIUS法案》、《清晰法案》和《反CBDC法案》）标志着美国数字货币战略的全面升级。这些法案共同构成了一套相互配合的制度框架，为美国在数字时代维持金融主导地位提供了系统性支持。

立法巩固数字霸权：其中最具战略意义的是《GENIUS法案》（即《指导和建立美国稳定币国家创新法案》）。该法案强制要求稳定币与美元资产1：1锚定，实质上将全球稳定币市场转化为“美债购买工具”。共和党参议员比尔·哈格蒂对此直言不讳：“到2030年，稳定币发行方或将成为美债的最大持有者之一”。这一设计巧妙地将个人支付需求转化为美债需求，为美国财政赤字提供了新的融资渠道。与此同时，《清晰法案》将加密货币明确划分为商品或证券属性，削弱了证券交易委员会（SEC）的监管权力，为行业创造更友好的发展环境；而《反CBDC法案》则禁止美联储未经国会授权发行零售型数字美元，实质上为私营稳定币预留发展空间，避免公共部门与私人资本直接竞争。

美国数字货币战略的核心特征是公共与私人部门的协同。美国政府并非直接发行央行数字货币（CBDC），而是通过规范和支持私营部门发行的美元稳定币，以市场化方式实现美元数字化扩张。这种模式既降低了政策风险，又利用了创新活力。美国财政部长贝森特明确指出，稳定币生态系统将推动私营部门对支撑稳定币的美国国债需求，这有助于降低联邦借款利率，为美国经济提供结构性支持。白宫“加密沙皇”戴维·萨克斯更是直言，法案将几乎在一夜之间为美国国债创造“数万亿美元”的需求。

将数字货币“武器化”：美国在数字货币领域的战略布局不仅体现在经济层面，还反映在其将数字货币作为地缘政治工具的能力。美国凭借其在全球金融体系中的中心地位，能够通过控制美元清算通道对加密货币交易所施加压力。任何拒绝配合美国司法命令的交易所，都可能被切断与美元体系的联系，这种威慑力使美国能够实现“长臂管辖”。在打击朝鲜黑客数字货币的案例中，美国司法部并未直接获取黑客的私钥，而是通过向全球范围内的加密货币交易所发出指令，要求冻结相关资金流，这充分展示了美国将数字货币体系“武器化”的能力。 应对债务危机与传统霸权困境：美国数字货币战略还有着明显的应对国内财政困境的考量。2024年，美国政府债务规模已突破36万亿美元，占GDP比例超过120%，财政赤字率远高于国际安全线标准。通过将稳定币与美债绑定，美国实际上为巨额债务创造了新的需求来源。此外，面对金砖国家等推动的“去美元化”趋势，特朗普政府试图通过数字货币这一新兴渠道巩固美元地位。例如，特朗普在致巴西总统卢拉的信中宣布对巴西进口商品加征关税，被媒体解读为对“去美元化”的回应，而数字货币战略则成为应对这一挑战的系统性举措。

美国的战略布局深刻反映了其应对数字时代货币博弈的总体思路：以我为主、技术赋能、规则护航。通过立法确立规范标准，通过技术实现监管控制，通过市场力量扩大影响力，美国试图将数字货币领域纳入以美元为中心的既有金融秩序，而非颠覆这一秩序。这种战略既确保了美国在技术创新中的主导权，又避免了传统金融霸权被边缘化的风险。然而，这种单极化的战略也引发了其他主要经济体的担忧和反弹，如何平衡国家利益与全球责任将成为美国数字货币战略面临的长久挑战。

4 泛美元化对全球金融体系的冲击与挑战

数字货币泛美元化趋势对全球金融体系产生了深远影响，这种影响不仅触及技术层面，更深刻地改变了国际货币权力的分配格局，带来了一系列复杂挑战。数字货币泛美元化的核心冲击在于其对各国货币主权的侵蚀。随着美元稳定币在新兴市场的广泛使用，许多国家正面临日益明显的“货币替代”现象。国际清算银行研究发现，在尼日利亚、阿根廷、印度等国，越来越多的居民选择用稳定币代替本国货币。这不仅是投机行为，更是对本国货币购买力流失及政策失灵的理性反应。

对货币主权的侵蚀机制：美元稳定币的普及本质上是一种“数字美元化”进程，它通过技术手段使美元更深入地渗透到各国经济活动中。与传统的美元化不同，数字货币带来的美元化更加隐蔽且难以监管。用户只需一部智能手机即可持有和使用美元稳定币，无需通过传统银行体系，这完全绕过了资本管制等传统金融防御手段。中国人民银行前行长周小川在2025年陆家嘴论坛上明确指出，需要警惕美元稳定币可能会进一步推动美元化现象的问题。这种趋势在金融体系脆弱、通胀高企的国家尤为明显，当地居民为保值资产而纷纷转向美元稳定币，进一步削弱了本国货币的流通基础和央行的货币政策传导效率。

数字货币泛美元化还对国际金融治理体系构成了严峻挑战。传统国际金融治理以主权国家央行为核心主体，通过国际清算银行、国际货币基金组织等多边机构进行协调。然而，美元稳定币的崛起引入了一种私人部门与主权国家相互嵌套的新权力结构。美国通过监管私营稳定币发行商，实现了对全球数字美元流动的间接管控，这种“国家-市场”复合型权力模式使得传统治理框架显得滞后且力不从心。

对发展中国家的不对称冲击：数字货币泛美元化带来的冲击对发达国家和发展中国家存在明显不对称性。对于金融体系成熟、货币稳定的发达国家，美元稳定币可能仅作为跨境交易的补充工具；但对于金融治理能力较弱的发展中国家，美元稳定币可能成为冲击本国货币体系的风险源。特别是在汇率波动剧烈的经济体，稳定币使用与汇率波动率呈现出显著正相关关系。这种不平衡发展导致全球金融科技变革与本地金融治理能力之间出现一道“数字鸿沟”，许多脆弱经济体正面临严重的货币主权流失问题。

表：数字货币泛美元化对不同类型经济体的影响对比

影响维度发达国家新兴经济体最不发达国家货币主权影响有限，本国货币地位稳固面临不同程度货币替代可能完全丧失货币主权金融稳定有足够监管能力应对冲击监管滞后，风险积累金融体系脆弱，难以应对风险政策空间货币政策独立性保持政策效力受美元稳定币流通制约宏观经济政策基本失效技术能力拥有先进区块链分析技术技术依赖外部供应商几乎无技术自主能力

数字货币在非法活动中的双重角色：美元稳定币的广泛使用还带来了跨境监管与执法难题。朝鲜黑客案例显示，非法资金流动高度依赖美元稳定币，这反映出数字货币已成为规避国际制裁的重要工具。美元稳定币的区块链技术特点，使其在链上交易时难以完全规避洗钱风险，这可能使美元稳定币成为国际洗钱的重要渠道。然而，由于美国拥有Chainalysis、CipherTrace等全球顶尖的区块链分析公司，并与执法部门深度合作，实际上形成了一种新型的“技术-权力”垄断——美国能够追踪全球范围内的美元稳定币流动，而其他国家则缺乏这种能力。这种不对称的监管能力加剧了国家间在数字货币领域的技术差距和权力不平等。

数字货币泛美元化还可能导致全球金融体系的不稳定性增加。美元稳定币的规模已超过传统支付巨头Visa和MasterCard的年交易量，但其监管框架仍不完善。在极端情况下，当某种稳定币面临严重的赎回和挤兑压力，短期国债市场可能面临较大的抛压，特别是当所有投资者行为一致时。此外，加密资产的巨大波动也将使美国短期国债市场变得不稳定。美联储对稳定币和加密资产的态度不如美国财政部积极，因而在最后贷款人和一级交易商角色缺位的情形下，极端条件下加密货币市场的危机可能传染到美国国债市场。这种潜在风险传染机制暴露了数字货币泛美元化下全球金融体系的脆弱性。

5 全球应对与未来展望

面对数字货币泛美元化的趋势，各主要经济体正在积极制定应对策略，探索在美元主导的格局中维护自身金融安全和货币主权的路径。这些应对措施大致可分为三类：技术自主路径、监管创新路径和区域合作路径。中国在数字货币领域的应对策略尤为系统化，体现了国家战略层面的高度重视。中国选择了以央行数字货币（数字人民币）为核心的战略路径，通过国家主导的模式推动数字人民币的研发和试点。截至2024年末，数字人民币已在全国20余省市试点，累计交易金额突破1.2万亿元，开立个人钱包超5亿个。中国的战略目标明确：通过数字人民币构建独立于美元的支付生态，特别是在跨境交易领域实现去美元化。

中国的多维突围战略：中国正通过“三线并进”的系统性策略应对数字货币泛美元化的挑战。第一，中国加速数字人民币在跨境场景的应用，特别是通过“多边央行数字货币桥”（mBridge）项目与泰国、阿联酋等央行合作，构建基于数字货币的新型跨境支付网络。测试数据显示，这一系统使跨境支付效率提升70%，结算成本降低50%。第二，中国推动大宗商品人民币结算，2025年5月完成首单人民币结算的进口液化天然气交易，标志着“石油人民币”体系迈出实质性一步。第三，中国探索数字货币与贸易结算的深度融合，李健博士团队提出“特别提款权数字金融结算系统”，锚定数字人民币结算的数字贸易货权，直击美元霸权的两大命门——对美元清算的依赖和SWIFT监控体系的制约。

欧盟则侧重于监管框架的构建，试图通过规则制定来平衡美元主导地位。2025年，欧洲议会通过了《加密资产市场监管法案》，为稳定币发行、交易、储备管理等设立统一法律标准。与美国不同的是，欧盟更强调监管的严格性和投资者保护，这在一定程度上限制了欧洲稳定币的市场竞争力，但为长期稳健发展奠定了基础。欧盟还积极推动数字欧元的研发，试图通过公共数字货币提供私人稳定币之外的替代方案。

香港的独特角色：香港在数字货币博弈中扮演着特殊而关键的角色。2024年，香港证监会正式启动虚拟资产交易平台发牌制度，并率先批准首批持牌交易所。2025年5月，香港立法会通过《稳定币条例草案》，成为亚太地区首个建立稳定币牌照制度的司法辖区。香港金管局发布的稳定币监管框架要求100%足额高流动性储备和严格审计，旨在确保稳定币作为支付工具的稳定性。更值得关注的是，香港方案为锚定离岸人民币的稳定币预留了接口，这意味着成功发行合规离岸人民币稳定币，可能在区块链上构建一个独立于美元清算体系的人民币计价、清算和结算网络。这种设计不是简单替代SWIFT，而是构建全新的国际贸易结算范式。

从更广阔的视角看，数字货币的未来格局将取决于技术、市场和治理三大因素的互动。技术层面，区块链、智能合约等创新将继续降低跨境交易成本，但也可能带来新的安全与隐私挑战。市场层面，网络效应将使美元稳定币继续保持主导地位，但不同区域可能出现多极化的数字货币生态。治理层面，各国监管竞争与合作将塑造数字金融的规则框架，目前尚未形成有效的全球协调机制。

未来发展的关键趋势：未来几年，数字货币泛美元化趋势可能进一步强化，但也会面临更多的制衡因素。一方面，美国通过《GENIUS法案》等立法巩固了先发优势，美元稳定币的市场份额有望继续扩大。另一方面，主要经济体将加速央行数字货币研发，构建替代性支付网络。国际清算银行数据显示，全球超过130个国家和地区已开展CBDC研究，其中68个国家进入开发或试点阶段。这种多元化的探索可能逐渐削弱美元稳定币的垄断地位，形成更加多极化的数字货币格局。

然而，构建平衡有效的全球治理体系仍面临严峻挑战。地缘政治竞争使主要大国在数字货币规则制定上难以达成共识，特别是中美在技术路线、监管哲学和地缘战略上的分歧深刻制约着国际合作。可行的路径可能是从“利益交汇点”入手，如在稳定币的跨境监管、打击恐怖主义融资与洗钱等领域开展务实合作。也可尝试构建更灵活的治理架构，允许各国在最低限度的全球标准之上实施差异化监管，形成“底线治理”的国际合作模式。

数字货币泛美元化趋势是全球金融体系数字化转型中的核心特征，它既延续了传统美元霸权的基本逻辑，又通过技术变革带来了新的权力实现形式。美国没收朝鲜黑客数字货币的案例，展示了国家如何通过技术优势与制度优势相结合，在数字货币领域实现战略目标。未来，随着技术演进和国际博弈的深化，数字货币格局可能呈现更加复杂多元的态势，但美元在可预见的时间内仍将保持主导地位。对于包括中国在内的新兴经济体而言，如何在美元主导的格局中维护自身利益、探索符合国情的发展路径，将是长期的战略课题。这场无声的货币战争最终结果将取决于技术创新、市场选择和制度设计的综合作用，其结局将深刻塑造未来几十年的全球金融秩序。