艾为电子可转债问询函回复：前次募投项目收入超预期 本次募资19亿元聚焦研发

来源：新浪财经-鹰眼工作室

上海艾为电子技术股份有限公司（以下简称“艾为电子”）近日发布公告，立信会计师事务所就其向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函进行了回复。公告显示，公司前次募投项目已完成既定产业化目标，测算期前四年累计实现收入35.41亿元，超出预计收入31.04亿元，整体符合预期。同时，本次拟募资不超过19.01亿元用于四大研发项目，非资本性支出占比29.75%，符合监管要求。

前次募投项目成果显著 收入超额完成预期

根据回复内容，艾为电子前次募投的“智能音频芯片研发和产业化项目”“5G射频器件研发和产业化项目”“马达驱动芯片研发和产业化项目”已于2025年8月全部完成并结项。三个项目均形成丰富技术成果，累计获得发明专利3项、实用新型专利35项、外观设计专利1项，全部完成预定产品开发目标。

在经济效益方面，尽管项目效益测算期尚未结束（测算期为6年），但前四年（2021年8月至2025年7月）已实现显著收入。其中，智能音频芯片项目实现收入20.83亿元，超出预计的12.41亿元；马达驱动芯片项目实现9.84亿元，超出预计的7.90亿元；5G射频器件项目受行业周期影响实现4.73亿元，低于预计的10.73亿元。三个项目合计实现收入35.41亿元，较预计的31.04亿元超额14.1%。

项目名称 2022年（万元） 2023年（万元） 2024年（万元） 前四年累计实现（万元） 前四年预计（万元） 智能音频芯片研发和产业化 43,875.17 51,627.09 62,150.73 208,348.42 124,109.70 5G射频器件研发和产业化 2,117.65 13,282.95 23,720.09 47,349.90 107,290.95 马达驱动芯片研发和产业化 17,968.97 26,630.94 27,572.49 98,436.80 78,986.03 合计 63,961.79 91,540.97 113,443.31 354,135.12 310,386.68

公告指出，5G射频器件项目收入未达预期主要受2022-2023年行业需求疲软、地缘政治等因素影响，具有合理性。随着全球宏观环境回暖及AI技术带来的新需求，该项目后续收入有望提升。立信会计师事务所核查后认为，前次募投项目整体效益符合预期。

本次募资19亿元布局四大研发项目 资金缺口测算合理

艾为电子本次拟发行可转债募资不超过19.01亿元，用于“全球研发中心建设项目”“端侧AI及配套芯片研发及产业化项目”“车载芯片研发及产业化项目”和“运动控制芯片研发及产业化项目”。根据资金缺口测算，公司未来四年（募投项目建设期）资金需求约25.35亿元，本次募资规模合理。

从投资构成看，本次募投项目非资本性支出合计5.66亿元，占募资总额的29.75%，未超过30%的监管上限。其中，全球研发中心建设项目全部使用资本性支出6.73亿元，其余三个研发项目非资本性支出占比分别为73.42%、91.36%和86.79%，主要用于研发人员工资、流片费和测试试制费。

项目名称 总投资（万元） 拟使用募资（万元） 非资本性支出（万元） 非资本性支出占比 全球研发中心建设项目 148,472.97 122,442.00 0.00 0.00% 端侧AI及配套芯片研发及产业化项目 36,593.61 24,120.00 17,710.00 73.42% 车载芯片研发及产业化项目 31,658.39 22,680.00 20,720.00 91.36% 运动控制芯片研发及产业化项目 28,735.53 20,890.00 18,130.00 86.79% 合计 245,460.50 190,132.00 56,560.00 29.75%

效益测算显示，三个产业化项目税后内部收益率分别为19.63%、18.51%和19.76%，投资回收期6.18年至6.42年，略低于公司历史项目收益率，整体测算审慎。会计师核查认为，本次募资规模与公司资产负债情况、现有资金余额及未来收支规划匹配，符合《证券期货法律适用意见第18号》等监管要求。

业务经营稳健 存货及应收账款风险可控

公告同时披露了公司业务经营情况。2022-2024年，艾为电子营业收入从20.90亿元增长至29.33亿元，年复合增长率18.48%，主要得益于高性能数模混合芯片、电源管理芯片和信号链芯片销量持续增长。尽管2023年受行业去库存影响毛利率降至24.84%，但2024年已回升至30.43%，2025年1-9月进一步提升至35.72%，盈利能力逐步恢复。

存货方面，截至2025年9月末公司存货余额6.14亿元，较2022年末下降30.1%，库龄1年以内占比88.13%，存货周转率从2022年的1.74次提升至2024年的2.73次，跌价准备计提比例15.15%，与同行业公司水平一致。应收账款余额1.27亿元，账龄全部在1年以内，前五大客户占比94.84%，期后回款比例50.39%，坏账准备计提充分。

立信会计师事务所通过核查研发项目进展、收入成本核算、存货减值测试等程序，认为公司业务经营稳健，财务数据真实准确，本次可转债发行申请文件信息披露符合要求。

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