马士基、达飞、中远、赫伯罗特：同比下降超50%

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近期，多家国际航运企业陆续公布第三季度业绩。

在全球排名前五大船公司中，除地中海航运未公布外，其余四家航运巨头均出现量增利减的趋势。基于对当前市场的判断，多家航运企业调整未来业绩预期。

马士基近期发布的第三季度财报显示，第三季度实现营收142亿美元，同比下降9.9%；息税前利润（EBIT）为13亿美元，同比大幅下滑61.2%。

达飞集团11月14日公布了2025年第三季度业绩，营收为140.42亿美元，同比下降11.3%；息税折旧及摊销前利润（EBITEA）29.55亿美元，同比下降40.5%；净利润7.49亿美元，同比下降72.6%。

中远海控第三季度实现主营收入584.99亿元，同比下降20.42%；归母净利润95.33亿元，同比下降55.14%。

赫伯罗特2025年第三季度公司营收为54.3亿美元，同比下降11.3%；息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为8.6亿美元，同比下降50.4％；净利润仅为1.6亿美元，同比大幅下降85.5%。单箱平均运费率为1397美元／TEU，同比下降4.8%。

分析称，利润下降并非因需求不足导致。相反，航运公司货运量均呈现增长态势。

业内认为，利润“缩水”核心原因在于运价下跌和成本压力。与地缘政治风险相关的燃料、劳动力、港口费和改道成本均在第三季度上升。

中远海控三季报称，期内主要受集装箱航运市场供需关系变化影响，市场运价水平同比下降，该集团集装箱航运业务单箱收入同比下降，经营效益同比下降。

马士基方面表示，2024年第三季度正处于红海危机爆发期，导致运价异常偏高。去年同期的盈利水平带有显著的地缘冲击色彩，属于“非常态的高点”。

对于行业前景，各大航运公司持谨慎态度，并主动调整预期目标。

马士基近期调整了2025年全年财务业绩指引，并预计全球集装箱市场增长率约为4%。赫伯罗特已下调2025年全年盈利预测。

达飞集团首席执行官鲁道夫·萨德在公开场合表示，未来几个月，运力或会增加，整个市场需求也会减弱。

达飞还预计，由于运费下降、运力过剩以及贸易量减少，明年航运业将出现低迷。达飞首席财务官Ramon Fernandez表示，“2026年对航运来说不会是个好年头”，公司将通过成本纪律和运营效率来“为更加艰难的12个月做准备”。

业内认为，随着更多新船投入市场，运力过剩问题可能进一步加剧利润压力。面对周期波动及不确定性，航运公司正从“价格决定收益”转向“效率决定收益”的赛道。

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