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债市行情
截至昨日13点30分,债市多数翻红,10年期国债现券继续在1.8%上方震荡。国债期货午盘全线上涨,30年期主力合约涨0.40%,10年期主力合约涨0.08%。
信用债整体维持强势,存单小幅回调。
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资金面情况
央行照例开展7天期逆回购,净投放1631亿;另有8000亿买断式逆回购,累计释放流动性9631亿。
盘中资金面收紧,隔夜资金价格上行超13bp,上破1.5%,几乎与7日资金价格持平。
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债市点评及展望
上周,央行连续5个交易日净投放,相当于给市场提供了一波短期流动性。在当前环境下,长端收益率预计会保持波动,整体水平可能逐步抬升,因此不建议把投资重心全押在“市场利率下行”带来的“资本利得”上。更稳妥的方式是以获取票息收入为主,以期限较短的信用债作为基础持仓;同时继续利用杠杆适度赚取利差,灵活把握长期债券的波动机会来增厚收益。
对于美债和美元,目前市场预计美联储今年底降息25bps的概率和不降息的概率几乎持平。近期美元走势主要受风险情绪和资金面影响:
一方面,由于政府停摆导致部分官方数据延迟发布,市场转而依赖民间就业和服务业数据来判断经济,形成“信息不完整条件下的市场再定价”。当前就业与服务业数据显示美国经济仍有韧性,但劳动力市场已在温和降温。
另一方面,美联储持续收缩资产负债表,加上财政部账户“抽水”,导致美元短期融资成本有所上升,这些因素共同推动美元走强。不过,美元短期波动仍受外部流动性和非美货币表现所牵制,趋势性信号尚不明确。
因此,在稳健资产的持仓上,我们仍建议大家适当考虑在不同国家市场分散布局,以增强整体投资的稳健性。
投资有风险,入市需谨慎。
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