三大业务齐发力 迅雷Q3净赚5.5亿美元！

文 / 汪淼

美编 / 顾青青

出品 / 网界

11月13日，迅雷发布了截至9月30日的第三季度未经审计财报。财报显示，第三季度迅雷总营收为1.26亿美元，同比增长57.7%；基于美国通用会计准则(GAAP)，本季度净利润为5.5亿美元。

要知道，去年同期迅雷的净利润还只有几百万美元级别，短短一年时间，营收同比增长57.7%，净利润实现跨越式增长，这样的成绩在互联网行业并不常见。

迅雷这波增长不是偶然。翻看它的业务布局就能发现，从会员服务到直播业务，再到云计算板块，各个业务线都在稳步向前。没有依赖单一业务的爆发，而是靠全链条的协同发力，这让它的增长显得格外扎实。

更值得关注的是，除了财务数据的亮眼，迅雷在产品创新和战略布局上也动作不断，浏览器升级、大模型下载功能优化，还有之前完成的虎扑收购，都在为长期增长铺路。

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营收结构多点开花，核心业务全面提速

迅雷三季度的营收增长，最突出的特点就是“不偏科”。会员服务、直播及其他服务、云计算服务，全都实现了同比正增长，没有短板的发展模式，让1.264亿美元的总营收显得底气十足。

会员服务作为迅雷的基本盘，一直保持着稳定的增长节奏。三季度会员服务营收达到4070万美元，同比增长22.3%。支撑这份增长的，是付费用户规模的持续扩大和用户价值的提升。

早在今年二季度，迅雷的会员用户数就已经达到640万，相比去年同期的571万增长明显，而到了三季度，这一数字还在稳步提升。

更关键的是，用户的付费意愿越来越强，二季度平均每位会员贡献的收入就超过了40元，比去年同期有所提升，这说明迅雷的会员服务内容越来越能满足用户需求，无论是云盘存储还是下载加速等核心功能，都保持着很强的用户粘性。

直播及其他服务是三季度的“增长黑马”。该业务营收达到4910万美元，同比激增127.1%，增速在三大业务中遥遥领先。这一成绩主要来自海外音频直播业务的快速扩张和广告业务的强劲复苏。

近年来，迅雷在海外市场的布局逐渐见效，精准的市场定位和本地化运营，让海外直播业务迅速打开局面，成为新的营收增长点。

与此同时，线上广告业务也迎来复苏，依托平台的用户基础和流量优势，广告收入稳步提升，与直播业务形成互补，共同拉动了该板块的高速增长。

云计算服务则保持着稳健的增长态势，三季度营收3660万美元，同比增长44.9%。作为技术密集型业务，云计算的增长背后是迅雷多年的技术投入。

尽管三季度整体毛利率有所下降，部分受云计算业务毛利率波动的影响，但该业务的营收增速依然可观，说明市场对迅雷的云计算服务需求持续旺盛。

三大业务的均衡增长，让迅雷的营收结构更加健康。会员服务提供稳定现金流，直播业务带来高增长动力，云计算业务奠定技术护城河，这种“三驾马车”齐头并进的格局，让公司在面对市场变化时更具韧性，也为后续的持续增长打下了坚实基础。

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盈利质量稳步提升，运营效率持续优化

5.5亿美元的净利润，不仅是数字上的突破，更反映出迅雷盈利质量的提升和运营效率的优化。三季度，迅雷在收入增长的同时，也在不断优化成本和费用结构，让盈利更具可持续性。

从盈利相关数据来看，三季度迅雷的毛利润达到6054万美元，同比增长49.6%。毛利润的增长主要来自线上广告业务、海外语音直播业务和会员业务所产生毛利的增加。

虽然整体毛利率为47.9%，同比略有下降，但这主要是因为毛利率相对较低的海外语音直播业务收入占比大幅提升，属于业务结构调整带来的正常波动，并非核心业务盈利能力下滑。

在费用控制方面，迅雷表现同样可圈可点。三季度总费用为5781万美元，同比增长42%，低于营收57.7%的增速，费用率呈现下降趋势，体现了公司优秀的成本控制能力。

具体来看，研发费用为2100万美元，占总收入的16.6%，虽然金额同比增长，但占比有所下降，说明公司在研发上的投入更加高效。

销售及市场推广费用为2580万美元，占总收入的20.4%，这部分费用的增加主要是为了拓展用户，在订阅服务和海外音频直播业务方面加大了推广力度，而这种投入已经转化为实实在在的收入增长，投入产出比值得肯定。

运营利润的增长更是直观反映了公司的运营效率。三季度迅雷的运营利润为273万美元，运营利润率达到2%，这是公司主营业务盈利能力提升的直接体现。

与此同时，迅雷的现金流状况也持续改善，截至9月30日，迅雷持有现金、现金等价物及短期投资2.841亿美元，相比6月底有所增长，主要得益于本季度经营活动产生的净现金流入增加。

充足的现金储备，不仅能支撑公司日常运营，还能为后续的研发投入、业务扩张和潜在合作提供资金保障。

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产品创新+战略布局，激活长期增长潜力

迅雷三季度的亮眼业绩，离不开短期业务的发力，更得益于长期以来在产品创新和战略布局上的持续投入。无论是产品功能的优化升级，还是重大的战略收购，都在不断激活公司的长期增长潜力。

在产品创新方面，迅雷始终围绕用户需求迭代升级，打造核心竞争力。今年，迅雷浏览器迎来了上线以来的首次重大改版，推出2.0全新版本，以“极简，快!”为核心理念，让浏览器回归浏览本质。

更重要的是，迅雷将深耕数十年的传输技术和云盘功能融入浏览器，用户无需来回切换产品，在浏览器中就能流畅观看网盘资源，实现了“搜得快、存得快、看得快、播得快”的核心体验。

针对特定用户群体的需求，迅雷还推出了针对性的功能优化。迅雷针对大模型下载场景进行了优化，上线了新版本插件，开发者只需下载迅雷客户端并安装插件，就能一键完成大模型所有文件的下载。

在战略布局上，迅雷的动作同样引人关注。今年6月，迅雷完成了对虎扑的收购，总现金对价为5亿元人民币。虎扑作为中国领先的体育媒体和数据平台，拥有高质量的体育内容和活跃的社区用户群，而迅雷则在互联网内容传播领域拥有广泛的用户基础和技术专长。

这次收购形成了强大的协同效应，迅雷可以借助虎扑的内容和社区优势，促进内容下载、社区互动和体育消费，丰富自身的内容生态系统；虎扑则能利用迅雷的技术和品牌优势，提升用户体验，拓展业务边界。

无论是产品层面的持续创新，还是战略层面的精准布局，都体现了迅雷对长期发展的重视。这些举措不仅能在短期内拉动业绩增长，更能不断提升公司的核心竞争力和市场影响力，为未来的持续增长注入源源不断的动力。

总结

稳健增长+长期布局，迅雷开启发展新篇章

2025年第三季度，迅雷交出了一份堪称“硬核”的成绩单。

1.264亿美元的总营收，同比增长57.7%;5.5亿美元的净利润，实现跨越式增长，这一系列数据背后，是公司三大核心业务的均衡发力、盈利质量的稳步提升和运营效率的持续优化。

会员服务稳扎稳打，为公司提供了稳定的现金流和用户基础;直播业务高速增长，成为拉动营收的新引擎；云计算业务稳健前行，奠定了技术护城河。三大业务“三驾马车”齐头并进，让迅雷的增长更具韧性和可持续性。

在盈利方面，迅雷不仅实现了利润的大幅增长，还通过优化成本费用结构，让盈利质量不断提升，现金流状况持续改善，为后续发展提供了充足保障。

展望未来，迅雷已经给出了积极的业绩指引，预计2025年第四季度总营收将在1.31亿美元至1.39亿美元之间，以中间数计算，环比增长约6.8%。这一展望不仅体现了公司对后续发展的信心，也向市场传递了业务持续向好的明确信号。

从核心业务的稳健增长，到产品创新的不断突破，再到战略布局的精准落地，迅雷正在用实际行动诠释着“稳健中求增长，布局中谋长远”的发展逻辑。