华夏幸福重组了2000亿债务 但被417万工程欠款“绊倒”？

观点网 重组临近尾声阶段的华夏幸福，又陷入了新的麻烦。

11月16日，华夏幸福发布公告称，公司收到债权人龙成建设工程有限公司送达的《告知函》及河北省廊坊市中级人民法院送达的《河北省廊坊市中级人民法院通知书》冀10破申62号），申请人以公司未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向廊坊中院申请对公司进行重整，同时申请启动对公司的预重整程序。

目前，廊坊中院已决定受理此项预重整。

最新公告显示，华夏幸福近日收到廊坊中院出具的《河北省廊坊市中级人民法院决定书》（（2025）冀10破申62号），依法指定华夏幸福司法重整清算组担任预重整期间的临时管理人。

一笔工程欠款

具体来看，申请人龙成建设工程有限公司为华夏幸福实施市政工程施工总包工作。经验收、结算、陆续付款后，华夏幸福尚欠付申请人的工程款余额为417.16万元。经申请人反复催告，截至《告知函》出具日，华夏幸福未能向申请人清偿该笔债务。

身为债权人的龙成建设工程有限公司，认为华夏幸福虽然明显缺乏清偿能力，但依旧具备着重整价值。基于此，龙成建设工程有限公司向廊坊中院申请对公司进行重整，同时申请启动对公司的预重整程序。

华夏幸福表示，廊坊中院受理公司预重整，不代表法院正式受理申请人对公司的重整申请。该申请最终能否被法院受理，公司后续是否进入重整程序尚存在重大不确定性。

据查阅，在定义方面，预重整是指企业在进入法定重整程序前，通过与债权人和潜在投资者协商，制定重组方案的过程，主要目的是通过庭外协商，提高重整成功率，减少企业破产清算的风险。

房地产企业的破产重整案件，涉及多方利益主体，不稳定因素较多，维稳形势严峻。而通过破产预重整制度，做好困境企业进入法定破产重整程序前的各项准备工作，既有利于重整案件审理工作的进一步开展，也有利于缓解政府、法院的压力。

数据显示，2025年前三季度，华夏幸福实现营业总收入38.82亿元，同比下降72.09%，实现归属于上市公司股东净利润-98.29亿元；截至2025年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为-47.38亿元，

尽管前三季度华夏幸福通过出售非核心区域土地、在建工程等资产为债务清偿提供资金支持。但从短期流动看来，其偿债压力依旧不可避免。

截至2025年9月30日，华夏幸福资产负债率为96.44%，较上年度末增加2.76个百分点，流动比例为1.65，较上年度末减少12.23%，速动比率为0.42，较上年度末减少32.26%。

除了此次工程款项未能偿还外，自2025年10月1日至2025年10月31日，华夏幸福及下属子公司新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等形式的债务金额为人民币5.63亿元；截至2025年10月31日，累计未能如期偿还债务金额合计为人民币245.69亿元。

危机仍未解除

自2021年2月份债务违约后，华夏幸福一直在寻找债务重组的“出路”。

彼时，华夏幸福于公告中称，发生债务逾期涉及的本息金额为52.55亿元，但可动用资金仅为8亿元。在自救或被救中，华夏幸福用7个月时间交出一份《债务重组计划》。

该方案以“不逃废债”为基本前提，通过卖出资产回笼资金、出售资产带走金融债务、优先类金融债务展期或清偿、现金兑付、股权抵债、设立信托6种方式安排债务清偿，涉及金融债务达2192亿元。

于2022年9月，华夏幸福又推出债务重组补充方案，以物业服务、园区运营、招商引资和不动产代建等业务为基础，注资搭建“幸福精选平台”和“幸福优选平台”。

根据最新公告，截至2025年10月31日，华夏幸福《债务重组计划》中2192亿元金融债务，已通过签约等方式，实现重组的金额累计约1926.69亿元，相应减免债务利息、豁免罚息金额202.03亿元。

与此同时，华夏幸福以下属公司股权搭建的“幸福精选平台”股权抵偿金融债务金额（本息合计，下同）约174.54亿元，相关债权人对应获得“幸福精选平台”股权比例约43.00%；“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿经营债务金额约61.75亿元，相关债权人对应获得“幸福精选平台”股权比例约为2.82%，获得“幸福优选平台”股权比例约11.51%。

在千亿债务重组取得有效进展时，一笔百万元工程欠款却将华夏幸福重新推向“风口浪尖”。

不难看出，华夏幸福之前所披露的重组方案，依赖债务展期与资产处置的化债模式，重点聚焦于化解“大额金融债”问题。

对小额经营债务而言，中小债权人只能通过司法途径寻求优先受偿。而预重整则为企业提供了“试错缓冲”阶段，即便在协商过程中出现僵局，企业仍可对方案进行调整后再次申请重整，甚至退出当前程序，寻求其他解决方案，避免直接进入破产清算。

华夏幸福于公告中表示，如果法院裁定受理申请人提出的重整申请，公司将依法进入重整程序，法院将依法指定管理人，管理人或公司依法在规定期限内，制定公司重整计划草案并提交债权人会议审议表决，公司债权人根据经法院裁定批准的重整计划获得清偿。

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