11月17日大盘简评

1、今日A股震荡调整。上证指数报3972.03点，下跌0.46%，深证成指报收13202.00点，下跌0.11%。交易活跃度略有下降，两市全天共计成交1.93万亿元。近期国内政策进入空窗期，海外扰动逐渐增多，当前虽并不具备大级别调整风险，但上攻动能转弱、结构轮动加快，预计后市仍以区间震荡为主。

2、锂电产业链今日整体维持高景气度，隔膜、正极材料、电解液等环节全面表现活跃；碳酸锂期货合约涨停，报95200元/吨，创2024年7月以来新高。基本面上，动力电池和储能电池需求同期旺盛，锂电池企业普遍高产能运转，全中国锂电产业链11月的排产预计达到209GWh，创历史新高。目前锂电产业链景气拐点已现，估值回归机会明确，建议关注新能源车ETF(159806)把握机会。

3、近日国债收益率震荡下行，十年期国债收益率今日报收1.8015%，国债市场整体延续震荡偏多格局。人民银行重启国债买卖提升市场情绪，宽松货币政策与资产荒格局并存，权益市场波动加大，国债的投资价值持续凸显。资金利率偏高，短端品种下行空间有限，长端及超长端国债配置价值增强，整体债市机会大于风险。建议适当关注兼具中长期安全垫与稳定回报的十年国债ETF(511260)。

4、煤炭板块，供给侧看，11月中央应急管理部门进驻主产区安全督察，预计安全监管持续限制煤炭生产，煤炭供给收缩预期仍存。需求侧看，北方集中供暖已开启，日耗进入上行趋势。在供应端偏紧，库存水平处于同期低位的背景下，Q4煤炭供应或难以维持去年高位，而需求正常，煤价上涨动能或将持续。建议投资者关注市场上唯一的煤炭ETF（515220）。

5、钢铁板块，政策面强化供给端收缩预期和行业秩序修复预期。《钢铁行业稳增长工作方案》明确提到要继续实施产量压减政策，为钢铁行业限产提出了较为实质性的目标。基本面上，在反内卷政策推动下，钢铁供给侧退出预期强化，三季度开始钢铁价格上涨，叠加原材料库存成本较低，行业利润明显改善。总体而言，钢铁板块受益于政策与供给收缩预期+基本面边际改善+低估值修复，未来行业反内卷催化可期，明年行业供给与成本有望共振，建议投资者关注市场上唯一一只钢铁ETF（515210）。

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。