稳定币：还没开始，就已经结束了吗？

美国发布《天才法案》占尽了先机，背后依托的是美元在国际结算中的地位。

如果在跨境支付中，成了美元稳定币一花独放，那意味着，在人民币去美元化的征途上，又多了一条可以提速的快线，作为跨境支付系统，数字人民币理论上上可以与美元稳定币一样快，但数字人民币直接受银行监管，不具有完整意义上的国际性，目前全球稳定币的跨境支付工具份额，美元稳定币占比高达99%。数字人民币则主要用于国与国协议性支付，作为国际信用，不具有对抗性。

可以说，如果中国不能开放稳定币市场，去美元化的目标将无限延长。

但是，我们发现国内对稳定币的关注，仿佛只是打了一个水漂，为什么？

因为央行的重心又变了，开始打击虚拟货币的经营与炒作，进而强调的“密切跟踪，动态评估境外稳定币的发展”。也就是说，中国先做壁上观，看清楚了再说。

这是一种矛盾，稳定币虽然存在着监管的问题，存在着这样与那样的风险，但极具前瞻性，去中心化是人类文明的方向，不仅仅在金融领域，自文艺复兴后，整个人类社会都是在公约与法律的约束下，将人的个性从符号化的集体标识中解放出来，自由与人权的另一种表达就是去中心化，中国先秦的大师们表述为“道法自然”，而不是法中心。

如果具有去中心化的稳定币代表了21世纪的金融议题，那么，中国必须跟入。

然而中国又是外汇管制国家，与去中心化根本冲突，怎么跨越这个矛盾？清华李稻葵想了一招：设计一种不出境的稳定币。

李院的这个设计一点也不好玩，不但不好玩，而且有失水准，因为稳定币的意义一是快、二是轻手续费，三是自由兑换，而且是去中心化的，在银行没有分账账本，你支付5万稳定币不需要银行批准，银行也根本不知道你支付了 5万，支付给了谁，所有这些又都指向跨境支付，那么 ，你设计了一个关在长城里的稳定币就能对抗美元稳定币吗？没意义，不能出境，不能自由兑换，怎么去美元化？

所以，中国的很多问题，绕不开制度的设计，不仅仅是稳定币。

那么，中国现在会开放稳定币市场吗？

可能性不大，因为作为去中心化的稳定币，可以和任何货币兑换，中国现在有164万亿天量的个人存款趴在银行里不出来，如果放开稳定币市场，存在风险，因为美债一年期利率3.684%，中国银行存款0.95%。

放开稳定币市场可能导致货币主权与资本管控的双重失守。