赵海军：存储器供不应求，涨价非常多！存储市场如果供应减少5%，价格会翻倍！

赵海军（资料图）

存储市场如果供应减少5%，价格会翻倍。

中芯国际正迎来创纪录年度，预计全年销售收入首次突破90亿美元，产线持续满负荷运转。据其三季度财报，营收171.62亿元，环比增6.9%、同比增9.9%；毛利率25.5%，环比提升4.8个百分点，产能利用率达95.8%，接近满产。前三季度营收495.1亿元、归母净利38.18亿元，同比分别增长18.2%、41.1%。

联合CEO赵海军在业绩会上强调，“当前存储器市场供不应求，价钱上涨非常多”，且“只要人工智能还在发展，存储器的价格会持续很多年”。AI热潮下，大供应商退出碎片化市场，为中芯国际带来机遇。

尽管四季度为行业淡季，但“产业链迭代效应持续，淡季不淡，产线仍供不应求”。不过公司指引显示，四季度收入环比持平至增2%，毛利率18%-20%，较三季度下滑明显。

赵海军解释，这受传统淡季及手机市场波动影响，“存储供应短缺及价格上涨，导致手机等行业拿货偏谨慎”，公司三季度为保障存储类急单，还推迟了部分手机产品出货。他同时指出，来年代工与存储行业产能扩充速度将提升。

赵海军关键表述

1、存储市场：“当前存储器市场供不应求，价钱上涨非常多”“只要人工智能还在发展，存储器的价格会持续很多年”“‘存储大周期’将对终端生产厂商带来负面影响”。

我过去做过分析 ， 存储市场如果供应减少5% ， 价格会翻倍 ； 如果供过于求5% ， 价格会跌一半 。 现在至少有接近这样的缺口 ， 因此高价位会持续 。 再加上这些少量多样的产品替代难度高 ， 即便现在开始建立新厂或开发同类产品 ， 从tape-out到量产至少需要16个月 ， 因此在这段周期内不会有新产品来抢占市场 。

2、关于急单： 目前看到的急单主要集中在模拟类和存储类 ， 中芯国际自身也生产存储器 ， 质量表现良好 ， NOR Flash 、 NAND Flash 、 MCU等品类的急单都很多 ， 拉货力度较大

3、AI 机遇：“AI 促使行业内的大供应商放弃了少量多样的碎片化市场，这给了小供应商，以及处于其上游的中芯国际非常大的机会”。

3、四季度业绩回落原因：“主要是受传统淡季及手机类市场增长波动影响，由于存储供应短缺及价格上涨，导致手机、网络通信设备等行业拿货偏谨慎，对未来两个季度出货预测相对保守”。

4、出货调整：“为满足围绕存储类和模拟类的急单，公司三季度推迟了部分手机类产品的出货”。

5、三季度增长因素：“当前产业链切换加速进行，渠道备货补库存持续，公司积极配合客户保证出货，三季度公司产能及出货量持续提升，同时由于制程更加复杂的产品出货增加，Q3 平均销售单价环比增长 3.8%”。

6、行业产能：“从代工行业和存储行业来看，来年行业产能扩充的速度只会增高不会降低”。

中芯国际Q3营核心财务数据如下：

1、Q3 营收 171.62 亿元（环增 6.9%、同增 9.9%），前三季度 495.1 亿元（同增 18.2%）；

2、Q3 毛利率 25.5%（环升 4.8 个百分点），前三季度 23.2%（同升 5.6 个百分点）；

3、Q3 归母净利 15.17 亿元（同增 43.1%），前三季度 38.18 亿元（同增 41.1%）；

4、产能利用率升至 95.8%，环比提升 3.3 个百分点

中芯国际简报PPT

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