产能出清不畅，2026年后光伏盈利或改善

来源：界面新闻

界面新闻记者｜马悦然

“目前来看，(光伏)产能的出清远不如2024年预期的那么通畅，激烈的价格竞争会持续，但可能不太会出现明显波动。”

11月13日，在彭博新能源财经圆桌会议上，该机构光伏分析师谭佑儒对界面新闻等媒体表示。

产能出清、反内卷是近两年中国光伏行业持续的议题。谭佑儒判断称，结合当前放缓的需求增长，行业盈利的改善至少在2026年之后才有希望看到，除非出现明显的外部市场干预。

谭佑儒认为，当前业内讨论的多晶硅联合体和出资事宜，是历史上少见的提案，其当前进展较为缓慢，讨论激烈的部分可能还是围绕监管、资金来源、后续一些产能如何退出、如何协调产能分配等，这些仍未看到非常明确的解决方案。

此外，谭佑儒提及，一些不参与联合体或者独立经营的企业考虑，也是影响因素。后续硅料行业产能整合，对于下游硅片、电池片、组件这些更分散、竞争更充分的环节，也不一定能形成较好的帮助。

其分析的数据显示，当下组件价格依然维持在国内约0.65元/W左右，海外8-9美分/W(约合0.57-0.64元人民币/W)的区间，上游的价格波动并未有效传导至下游，且下游最终出现买单市场。因此，当前行业面临一个较为特殊的时间点，即产能过剩叠加了需求放缓，以及下游存在部分价格压力。

近日，中国关于光伏行业的“收储”话题再次成为焦点。

11月12日，网传消息称，晶澳科技(002459.SZ)董秘在策略会上透露光伏行业酝酿的收储一事“黄了”，且有传闻称关于光伏硅料和组件建立联盟的方案被否。

之后，中国光伏行业协会和晶澳科技均下场辟谣，重申对于反内卷相关政策、工作的支持。

关于硅料收储、成立平台公司等方面的消息，主要从今年5月开始发酵。

今年6月，在SNEC光伏展会期间，协鑫科技(03800.HK)联席CEO兰天石在接受界面新闻等媒体采访时详细阐述了“头部硅料企业收购其余硅料产能”的计划，透露头部企业计划通过“出资+债务”的模式，成立由专人运营的公司，通过收购产能的实现出清。

当前全球光伏产能严重过剩, 足以满足到2035年的需求。彭博新能源财经预计，2025年全球多晶硅供应量约150万吨，年底国产多晶硅的价格预期5-6美元/千克（约合3.5万元/吨-4.3万元/吨）

谭佑儒指出，在严峻的市场环境中，已看到有部分光伏龙头厂商去布局新的增长点，或者去进一步整合上下游。

光伏组件龙头中，例如天合光能(688599.SH)、晶科能源(688223.SH)已经把部分重心转向了储能业务。11月14日，隆基绿能(601012.SH)也正式控股储能公司精控能源，开始跨界。此外，业内时有传出有龙头企业考虑收购其他企业的传闻。

从需求端看，彭博新能源财经判断，今年全球光伏新增装机量将再创新高，达到694 GW，这其中大部分仍由中国引领。中国新增装机将达337 GW，对应的组件需求超过400 GW。

谭佑儒指出，6月以来国内装机需求相对平缓，属于是相对过渡期，主要因各省一些即时电价政策和竞价结果还在陆续出台，较多开发商仍在观望。

长期看，光伏装机量增长将会放缓。2025-2035年期间的全球光伏新增装机年复合增长率将放缓到3%。其中，中国市场年复合增长率将降至-5%。

海外市场部分，谭佑儒认为，即使印度、中东非、东南亚市场近年来需求在不断增长，但整体市场规模仍相对较小，或难以弥补中国市场自2026年开始的下跌缺口。

图片来源：彭博新能源财经

对于海外市场，谭佑儒还表示，虽然当前海外组件产能在持续布局，但不必过度担心其会对中国本身光伏供应链带来挑战，“总部位于中国的光伏制造商的市场占有率，依然在提升。”

彭博新能源财经数据显示，中国以外的光伏供应链所需要投资成本仍高居不下。中国全产业链制造成本约为0.08美元/W，在东南亚或等其他地区成本约0.1-0.2美元/W；在美国市场接近0.5美元/W，是中国的6倍。

谭佑儒称，从美国市场看，基于“大而美法案”所带来的影响，厂商和开发商进行了相关囤货、备货。上半年以来，美国市场积累了较高的组件库存，这在未来有可能会导致采购或是价格方面的不确定性。