本周小幅回调，但A股在全球股市中仍展现出韧性

上周A股全面反弹后，本周小幅回调，主要指数出现分化，上证指数本周仅仅下跌7点，创业板指数和科创50指数本周跌幅超过3%，这种分化主要是红利股和科技股的跷跷板形成的。

虽然小幅回调，但和全球其他股市相比，本周A股展现出韧性，A股稳健格局有望持续。

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沪市与深市出现分化

上证指数本周走势平稳，虽然最低跌至3980.68点，但前4天每天收盘均在4000点之上，周五最高上摸4034点，再创10年新高，周五尾盘跳水报收3990.49点，失守4000点大关，周K线收出小阴线，本周仅仅下跌7点，跌幅只有0.18%。

上证指数周K线图

深市跌幅要大一些，深证成指周五报收13216.03点，本周下跌1.4%；创业板指数周五报收3111.51点，本周下跌3.01%。

深证成指周K线图

科创50指数本周跌幅最大，周五报收1361.23点，本周下跌3.85%。

科创50指数周K线图

上证指数和深证成指、创业板指数出现较大分化，主要是红利股与科技股的跷跷板现象。上周，今年贯穿行情的两大主线一度齐头并进，使得所有指数周线都收阳，本周，这两大板块又开始分化，红利股上涨，科技股下跌，导致沪深指数分化。

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红利股与科技股跷跷板

红利股中，最重要的是金融股，中证金融指数本周上涨0.94%，这是上证指数跌幅很小的原因。当然，金融股也不是铁板一块，表现最好的是保险，中证保险主题指数本周上涨2.3%。银行也表现很好，中证银行指数本周上涨1.67%，农业银行和工商银行本周股价都创出历史新高。但券商板块微跌。

本周表现最好的是消费股，中证消费指数本周上涨2.65%，在行业指数中表现最好，另外，中证医药指数本周上涨1.97%。消费板块已经持续下跌了4年，中证消费指数年K线已经4连阴，本周上涨2.65%的情况下，周五今年年K线才转成阳线，今年仅仅微涨0.48%，目前指数位置较2021年最高位置腰斩。

消费股上涨说明低迷的板块总有爆发的时候。消费股中，低迷已久的白酒板块本周也开始上涨，中证白酒指数本周上涨3.85%，贵州茅台周K线收阳。

科技股本周回调幅度较大，中证信息指数本周下跌5.44%，在行业指数中跌幅居前。科技股中，通信设备板块本周下跌7%、人工智能下跌6%、云计算下跌5%、芯片产业下跌4%。科技股大幅回调导致科创50指数和创业板指数跌幅最大。

科创50指数周K线图

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A股依然是箱体震荡格局

本周主要指数小幅回调，但总体上，目前A股依然是一个箱体震荡的格局，科技股虽然回调，但幅度不是非常大，从龙头股如“易中天”走势来看，也是箱体震荡的走势。

沪深300指数周K线图

放在全球股市的背景中看，A股无疑是相对强势的，就说周五，由于隔夜纳斯达克指数下跌2.29%，导致亚太股市全线下跌，韩国股市下跌幅度超过3%，日经225指数下跌1.77%，但上证指数仅仅下跌0.97%。

A股这种韧性，显示今年A股与以往行情有很大不同。稳健是今年A股最大特征，上涨时候不是暴涨，下跌时候也不是暴跌。

尤其是上证指数，走势非常稳健，目前月K线已经6连阳，11月份目前月K线还是阳线，而且本周还创出10年新高，而月涨幅大部分都不大。

今年以来上证指数已经上涨了19%，但是，相当一批蓝筹股估值依然很低，从金融股看，银行股大部分依然破净，无论市盈率还是市净率，金融股显然没有大幅下跌空间。同时，消费股持续下跌4年，也很难大幅下跌。目前大盘调整幅度有多大很难预测，但相信上证指数稳健上涨的格局不会有根本性的变化。

金海岸工作室

作 者 | 连建明

编 辑 | 裘颖琼