两次申请削减核心业务，中信证券罕见“收缩”

近日，中国证监会公布了最新的证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示，其中“券商一哥”中信证券（600030）于10月13日递交了关于“变更业务范围”的材料，并于10月20日补正。

通过中国证监会审批进度公示查询可以发现，此次中信证券“变更业务范围”并非是为了拓展业务，而是减少业务种类，而且自10月份以来已经连续两次提出减少业务种类的申请。其中，第一次申请撤销的业务种类，涉及证券保荐、证券融资融券、股票期权做市交易、上市证券做市交易等核心业务；第二次更是将证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理等几乎所有主营业务纳入其中。

从传统经纪到财富管理，从投行到自营，从中介服务到做市交易，中信证券两次申请削减的业务，构成了现代券商盈利能力的核心支柱，这也引发了市场的讨论，中信证券此次削减的究竟是哪一项业务？

其中一种猜测认为，中信证券会削减表现不佳的业务。从2025年三季报来看，公司前三季度经纪、投行和资管业务表现都比较亮眼，其中经纪业务手续费净收入为109.39亿元，同比增长52.90%，投行业务手续费净收入为36.89亿元，同比增长30.88%，资管业务手续费净收入为87.03亿元 ，同比增长16.37%。自营投资业务更是构成了收入的重要来源，前三季度投资收益高达328.38亿元，同比增长190.05%。唯一出现下滑的是利息净收入，仅为7.64亿元，同比下滑16.88%。

同时也有业内人士表示，中信证券此次动作极有可能是一次“区域性业务整合”，而非真正的业务收缩。这在今年已有先例，2025年6月，证监会发布公告称核准中信华南变更业务范围，减少证券保荐业务，同时将融资融券业务范围限定在“广东省除深圳市以外区域、广西壮族自治区、海南省、云南省、贵州省”。中信华南为中信证券的全资子公司，2019年通过并购广州证券并更名而来，这场并购也被视为中信证券布局华南地区的重要战略举措。中信证券2025年半年报显示，中信华南有9家分公司，42家营业部，其展业范围却被限制在“华南五省”，此次削减核心业务，可能是中信证券对旗下公司展业范围的继续收缩。

这与今年以来券商行业从“规模扩张”到“效益提升”的转型趋势相一致，有媒体统计，前三季度已有超25家券商合计裁撤分支机构近120家，包括国投证券、东方证券（600958）等多家券商纷纷宣布裁撤营业网点。这宣告曾经的“跑马圈地”时代已经结束，券商对分支机构的布局打法正全面转向“效益提升”。

中信证券此次调整，是继续对业务的区域划分进行优化，还是对核心业务进行收缩或撤销，市场将持续关注。