调研速递|漫步者接待中信建投等18家机构调研 前三季度营收20.56亿元 三季度环比增长

来源：新浪证券-红岸工作室

近日，深圳市漫步者科技股份有限公司（以下简称“漫步者”）披露投资者关系活动记录表，公司于2025年11月13日至14日接待了中信建投证券、国投期货、中科沃土基金等18家机构的调研，活动类别包括特定对象调研及分析师会议。投资者关系总监张北就公司2025年前三季度业绩表现、产品研发及市场动态等问题与机构投资者进行了深入交流。

投资者关系活动类别 特定对象调研、分析师会议 时间 2025年11月13日 ~ 2025年11月14日 地点 证券公司策略会会议室、公司会议室 参与单位名称及人员 中信建投证券、国投期货、中科沃土基金、银华基金、和谐汇一资产、深圳华强集团、申万宏源证券、羊角基金、中信资管、朱雀基金、华安基金、中信证券、平安基金、财通证券、山西证券等共18人 上市公司接待人员 投资者关系总监张北

前三季度营收20.56亿元 三季度环比增长显回暖迹象

据介绍，漫步者2025年前三季度实现营业收入20.56亿元，较上年同期下降4.16%；毛利率为40.28%，同比略有增长。对于业绩表现，公司表示，因营业收入下降及股权激励费用增加导致利润有所下滑，但整体呈现积极复苏态势，其中2025年第三季度营业收入7.38亿元，环比进一步增长。

具体来看，公司业务呈现两大亮点：一是音箱业务逆势提升，通过持续推出场景化、差异化、中高端的2.0音箱及桌面一体式音箱，驱动收入增长；二是耳机产品自3月下旬起加快国内市场主销价位段新品上市节奏，推动业绩自二季度回暖，且三季度在“购物节”结束后仍保持环比增长。公司指出，上半年子公司耳机产品线尚未完全补位造成收入下降的情况，自三季度起已开始改善。

多品类新品密集发布 技术创新与场景化布局并重

调研中，公司重点介绍了2025年以来的产品研发及运营进展，围绕耳机、音响、麦克风等核心品类推出多款创新产品，强化中高端市场布局。

耳机领域，主品牌推出多款技术迭代与设计创新产品：Lolli Pro 5采用同轴双动圈声学架构，降噪深度达-48dB；开放式OWS主动降噪耳夹新品LolliClip AI接入豆包和DeepSeek双大模型，提升智能交互体验；云感OWS耳夹X Clip搭载大发声单元和镀钛振膜，独创EAC聚能腔2.0实现定向传声，专利空气弧C桥设计优化佩戴舒适度。子品牌方面，Hi-Fi级游戏耳机“战擎”、与THX联合首发的G5 Max游戏耳机（四模切换、HiFi音质），以及花再子品牌的复古头戴式耳机Doo Ace、搭载触摸屏充电仓的拍拍耳机等产品，覆盖游戏、时尚穿戴等细分场景。

音响产品中，S旗舰系列S201 MKII 2.1有源音箱作为重磅新品，具备旗舰级声学调校、双Hi-Res金标认证、150W强劲功率及典雅木质箱体；全球首发的花再Halo PixelBar深渊字幕音箱创新动态屏设计，可显示歌词、定制主题及跨屏同步消息，营造沉浸式声光空间；花再NEW CYBER桌搭音箱则以炫彩光效强化电竞场景沉浸体验。

此外，公司还推出一拖二主动降噪领夹式无线麦克风NeoMic Go，完善音频设备生态布局。

公司表示，通过持续的技术研发投入与场景化产品创新，将进一步巩固在音频设备领域的市场竞争力，推动业务持续复苏。

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