河北
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11月13日，国内期货市场上沪铝再度走强，主力合约2601刷新年内高点，达2.21万元/吨。近期铝价走势全体震荡偏强，自10月底强势上涨后，多次刷新年内高点。
谦恒创汇以为，短期来看，国内微观保持利好氛围，海外缺电引发对电解铝供给端的忧虑；但需求旺季逐渐进入尾声，铝水转化率有高位回落压力，后续仍需持续重视库存表现。而氧化铝方面，国内氧化铝运转产能小幅回落，尚未改动供需格式，价格保持阴跌；考虑长时间氧化铝产能增长，远期价格将保持在较低水平。长时间来看，铝职业长时间供给增量有限，而需求仍有增长点，职业或将保持高景气。
1）氧化铝：基本面保持过剩格式，氧化铝现货价格连续回落。2）缺铝逻辑有望逐渐兑现，铝价迎来上行周期，电解铝盈利持续扩张。3）供给端，国内电解铝运转产能挨近天花板，海外在建项目进度缓慢，而需求端保持稳定增长，电解铝下一年或呈现缺少格式，铝价有望迎来上行周期。
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