聚焦舍得Q3业绩说明会：电商高增产品焕新，老酒战略引领长期发展

执笔 | 洪大大

编辑 | 骆 言

11月12日，舍得酒业召开2025年第三季度业绩说明会，针对前三季度经营成果、战略推进情况及未来发展规划与投资者进行线上交流。

前三季度，舍得酒业营收37.02亿元，净利润4.72亿元。其中，电商渠道表现亮眼，销售收入同比增长39.62%至4.50亿元，成为渠道优化核心引擎。

与此同时，战略大单品沱牌特级T68动销强劲，推动普通酒收入增长16.46%，大众市场拓展成效显著。

说明会上，舍得重点阐释了以老酒战略为引领的长期发展路径，通过产品焕新、区域深耕与渠道改革，构建全链条韧性。在“一高一低”产品布局下，高端产品稳步推进，低度新品“舍得自在”以场景化营销试水新消费，展现出企业以战略定力破局行业周期的决心与动能。

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盈利结构持续改善

电商渠道同比高增近40%

在白酒行业深度调整、消费需求承压的背景下，舍得酒业坚持主动调整与长期布局并重，通过控量挺价、渠道优化、产品创新等系列举措，实现经营韧性与发展潜力的双重彰显。

根据此前披露的三季度报，舍得酒业实现营收37.02亿元，归属于上市公司股东的净利润4.72亿元。

值得注意的是，企业盈利结构呈现积极变化，一方面，第三季度毛利率达到62.09%，环比微增1.49个百分点，体现控量挺价策略与产品结构优化的成效；另一方面，前三季度营业成本同比下降8.81%，管理费用同比下降13.07%，精益管理下成本费用管控成效显著。

与此同时，企业电商高增长多渠道协同发力。前三季度电商渠道销售收入达4.50亿元，同比增长39.62%，成为渠道结构优化的重要引擎。

据了解，舍得酒业持续推进“互联网再出发”，夯实传统电商、发力直播和即时零售等新兴渠道，以提升电商渠道销售占比。今年前三季度电商渠道销售同比增长39.62%。未来，公司将继续推进“互联网再出发”，以推动渠道结构持续优化。

业绩说明会重点强调了产品端的差异化表现，战略大单品沱牌特级T68动销与开瓶率均实现较快增长，直接带动普通酒销售收入同比增长16.46%至6.25亿元，成为大众酒市场的核心增长点。

关于29度舍得自在低度新品的未来培育，舍得酒业表示，舍得自在产品在上市初期以线上渠道为主，采用传统快消品的种草链路，从而快速验证目标人群、定价及消费者沟通效果。该产品定位于“悦己”“自在”情绪和松弛社交氛围，满足商务轻社交、好友小聚，居家独酌、冰饮等多元场景消费需求；线上在京东平台首发，线下则以推介会等形式，围绕“新理念+新场景+新模式”，拓展人群边界，探索白酒新消费。

市场端，舍得酒业明确公司市场战略核心，聚焦川冀鲁豫及东北等传统优势区域，通过渠道下沉与C端运营，打造“小区域、高占有”的基地市场，持续提升区域渗透率。

从区域表现来看，2025年第三季度山东、东北、河南等核心市场销售环比企稳，展现出基地市场的支撑力。同时，华南、华东地区的持续开拓成为重要看点，相关区域市场布局逐步完善，有望成为未来核心增长点。

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“一高一低”产品策略发力

全渠道协同构筑护城河

面对行业周期影响，舍得酒业通过精益管理降本增效、创新模式拓展边界，展现出全产品线与全国市场型企业的综合竞争力。

在产品布局上，明确 “一高一低” 增量抓手，高端市场聚焦藏品舍得10年等产品，有序推进招商布局，巩固千元价格带竞争力；大众市场以沱牌特级T68为核心，深化高线光瓶酒渠道下沉，抢抓大众消费升级机遇。

同时，针对消费需求多元化趋势，推出29度“舍得自在”低度酒、“马上有舍得” 小酒盲盒等创新产品，通过“老酒+场景”“老酒+文创”的组合模式，拓展年轻消费群体与新消费场景，构建起覆盖高端、大众、创新型产品的全梯队布局。

渠道优化是公司2025年战略重心之一，核心围绕“互联网再出发”与“渠道向下、全面向C” 两大方向推进。

线上端，除传统电商平台外，重点布局直播电商、即时零售等新兴渠道，通过短视频营销、主播合作等方式提升C端触达效率，电商渠道销售占比持续提升。

线下端，一方面深化基地市场渠道下沉，推进“小区域、高占有”策略，提升终端渗透率；另一方面创新传统流通渠道模式，通过青创项目降低加盟门槛，激活终端活力，同时加强团购渠道与复星生态链资源的协同。全渠道协同下，公司渠道结构持续优化，抗风险能力与市场响应速度显著提升。

品牌端，企业坚持“品牌向上”战略，通过多元营销矩阵强化品牌文化共鸣与市场影响力。文化营销方面，依托《舍得智慧人物》第七季热播，开展系列品牌营销活动，携手节目嘉宾落地线下大事件，并联合主持人郎永淳推出联名高端新品，将文化 IP 与产品销售深度绑定。

此外，双节前后，通过时代人物致敬盛典、全新品牌精神大片等内容，舍得酒焕新“这个时代，需要舍得”的品牌精神主张，强化与消费者的感情共鸣。场景营销方面，旗下沱牌品牌升级“酒桌歌神”IP，在餐饮终端打造“音乐+美酒+欢聚”消费场景，打通线下动销与线上传播链路；体育营销方面，舍得酒业助力川超联赛，实现四川大本营市场的高曝光与情感渗透，全方位提升品牌“软实力”。

同时，企业将ESG理念深度融入发展基因，亮相2025可持续全球领导者大会，获评2025责任中国ESG年度盛典“公益慈善创新引领企业”，以生态酿酒实践与社会责任履行，构建差异化竞争优势。

2025年前三季度，舍得酒业在行业深度调整中展现出清晰的战略定力与经营韧性，通过产品结构优化、渠道创新升级、品牌文化赋能等系列举措，实现了大众酒与电商渠道的高增长，基地市场稳步巩固，创新业务逐步起量，为后续企稳回升奠定坚实基础。