Mysteel解读：近期猪肉市场供需表现及11-12月价格预期

11月全国猪肉价格呈现震荡下行走势，但价格中枢小幅上移。据Mysteel农产品监测数据显示，截至11月13日，全国瘦肉型白条猪肉平均价为15.68元/公斤，较上月同期上涨0.26元/公斤，环比上升1.69%。本月生猪供应压力有所缓解，对价格形成一定支撑；然而，终端消费需求提振力度有限，制约价格上行空间，整体呈现窄幅波动、中枢微幅上移的运行态势。

一、供应端：

数据来源：钢联数据

出栏量： 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，10月123家规模场商品猪出栏量为1143.95万头，环比增加11.96%，同比增加17.56%。85家中小散样本企业10月份出栏量为52.58万头，环比增加9.48%，同比增加27.06%。10月规模场出栏节奏加快且中途追加计划，多数存在超卖，实际出栏量高于9月。同时，价格持续下行令养殖亏损加剧，散户认卖程度高，整体出栏积极，同比增幅显著。对于11月，尽管规模企业计划出栏量下降，然散户较强的出栏意愿有望弥补其减量，综合预判 11月份出栏仍有增量可能。12月来看，基于去年10月能繁母猪存栏与今年6月新生仔猪量的环比增长基础，供应端压力预计加大。

数据来源：钢联数据

出栏体重：本周全国外三元生猪出栏均重为123.52公斤，较前一周上涨0.27公斤，环比涨幅0.22%，同比降幅0.26%。周内肥猪价格仍处相对高位，随天气转冷，大猪成交及消化速度加快，中小场大体重毛猪出栏占比提升；其次，进入中旬部分前期控重的规模猪企出栏节奏陆续恢复，综合带动周内生猪出栏均重小幅提升。11月下旬至12月，随气温进一步下降，南方市场对大猪需求增加，且前期补栏的二育猪源将集中上市，预计生猪出栏均重或延续涨势。

二、需求端：

数据来源：钢联数据

屠宰量：截止到11月13日，屠宰企业月均屠宰量为139502.69头，较上月同期下跌0.50%，同比涨幅14.07%。月内气温未有明显下降，南方腌腊需求启动缓慢，终端消费整体疲软，屠企宰量小幅下滑。预计下周随着气温明显下降，南方腌腊活动将逐步增多，屠宰量有望迎来季节性回升，并对价格形成一定支撑。

综合来看：展望11月下旬，气温下降将带动需求回暖，叠加月末供应或阶段性收紧，价格有望获得支撑。然而进入12月，尽管季节性消费继续增长，但规模场出栏计划增加与前期的二次育肥猪源集中释放，或共同导致供给压力显著增大。市场预计继续呈现供过于求的局面，价格亦存在下滑风险。

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