京东第三季度收入增长近15%，外卖理性竞争环比投入收窄

11月13日，京东发布2025年第三季度财报。财报显示，京东收入为2991亿元人民币，同比增长14.9%；净利润为53亿元人民币，而去年同期为117亿元人民币。非美国通用会计准则下净利润为58亿元人民币，去年同期为132亿元人民币。

“三季度，我们的用户规模与购物频次保持强劲增长，年度活跃用户数在10月份突破7亿大关，创下新的里程碑，”京东集团首席执行官许冉表示，“京东核心零售业务已构建起多引擎互补的增长矩阵。虽然带电品类面临以旧换新高基数的影响，但是我们有信心进一步巩固在该领域的领先市场地位，并挖掘日用百货品类与广告服务的巨大增长潜力。此外，京东外卖继续扩大业务规模，并与京东零售不断加深协同效应，与此同时，三季度京东外卖实现了环比投入收窄，这主要得益于其单均损益表现的改善。整体来看，我们各项业务均取得稳健进展，相信它们将协同发力，充分释放我们整体业务生态的长期发展潜能。”

“三季度，京东集团总收入同比增长14.9%，主要得益于各项业务的健康发展，”京东集团首席财务官单甦表示。“本季度，京东零售收入同比增长11.4%，其中日用百货品类与广告服务收入增速较上季度进一步加快，二者将成为我们重要的增长引擎。同时，本季度京东零售的毛利率与经营利润率也实现同比稳步提升。集团合并层面的净利润表现主要反映了我们对新业务的投入，未来我们将在扩大新业务规模的同时，逐步优化其财务模型。”

带电品类下半年面临以旧换新高基数的影响

财报显示，今年三季度京东收入由去年同期的2604亿元人民币增长14.9%至2991亿元人民币。本季度商品收入同比增长10.5%，服务收入增长30.8%。

营业成本由去年同期的2153亿元人民币增长15.4%至今年的2486亿元人民币。其中履约开支同比增长35.2%至220亿元人民币，履约开支占收入的百分比从去年同期的6.3%上升至今年的7.4%，主要由于持续优化履约能力并加大人力投入以提升用户体验；营销开支同比增长110.5%至211亿元人民币，营销开支占收入的百分比从去年同期的3.8%上升到今年的7.0%，主要是由于用于新业务推广活动的支出增加。

京东在2025年第三季度经营损失为11亿元人民币，而去年同期经营利润为120亿元人民币。经营利润率2025年第三季度为负0.4%，去年同期为4.6%。2025年第三季度非美国通用会计准则下经营利润为2.11亿元人民币，去年同期为131亿元人民币。非美国通用会计准则下经营利润率2025年第三季度为0.1%，去年同期为5.0%。该减少主要是由于对新业务的战略投入增加。

京东在2025年三季度净利润为53亿元人民币，去年同期为117亿元人民币。净利润率从去年同期的4.5%下降至2025年第三季度的1.8%。

京东高管在财报电话会中表示，从主要品类来看，电子产品和家用电器类别自第三季度下半年以来一直面临较高的基数，这一直在影响其增长势头，“由于我们的供应链能力，尽管高基数效应预计在短期内会持续存在，但我们在这些品类的业务模式优势和市场地位保持不变，我们有信心在这些优势的基础上释放新的增长潜力”。

对于国补政策的影响，许冉在财报电话会中表示，去年开始，国补政策明显激发了消费需求，特别是对家电和电脑这两个品类的销售拉动是很明显的，这也导致行业增长在短期内不可避免地进入了高基数的情况，“我相信市场对此也是有预期的，国补造成短期行业需求的变化，但我觉得更重要的、更深远的意义在于它其实驱动了整个家电行业的升级，推动了产品的创新、智能化和绿色化，也为行业高质量的增长注入了动力”。

从用户数据来看，京东季度活跃用户数量在第三季度同比增长超过40%，这得益于京东零售的增长以及京东外卖和京喜等新业务的贡献。持续的增长使京东的年活跃客户在10月超过7亿。除了用户规模之外，用户在京东的购物频率也同比增长了40%以上。

截至2025年9月30日，京东生态系统下的人员总数约为90万名。截至2025年9月30日止十二个月，京东生态系统的人力资源总支出（包括本公司的自有员工和外部人员）达到1485亿元人民币。

京东MALL香港首店将落户湾仔核心区，计划明年开业

财报显示，2025年三季度京东零售收入为2506亿元，同比增长11.4%；京东零售经营利润为148亿元，同比增长27.7%。

今年9月，京东超市举办11周年发布会，宣布将实施五项战略举措，聚焦商品、品牌、品类、渠道以及效率，旨在未来三年将京东超市用户规模继续扩大。同月，京东正式上线服饰品类JD FASHION标识，凡是打标JD FASHION的服饰产品，均已通过京东采销的严格甄选，并在面料品质及整体工艺质量上达到高标准要求。目前，京东JD FASHION标已覆盖轻薄羽绒服、羊毛羊绒、冲锋衣、内衣家居服等秋冬核心品类。

位于广州的京东MALL。

第三季度，京东MALL启动太原、深圳和天津二店门店的正式营业。截至三季度末，京东MALL全国已营业门店超过20家，京东电器城市旗舰店超过100家。此外，京东与华润隆地正式达成战略合作，宣布京东MALL香港首店将落户湾仔核心区，并计划于2026年开业，将为香港市民带来全新的家电数码一站式购物体验。

在物流业务方面，2025年三季度，京东物流收入为551亿元，同比增长24.1%；经营利润为13亿元，同比下降38.5%。

今年8月，在阿联酋迪拜的杰巴阿里保税区，京东物流迪拜5号仓正式开仓运营。京东物流迪拜5号仓主要为中国某知名电子科技企业提供仓储服务，在上万平方米的仓库中，存储有近100万件大中小多样件型的货物，借由这一仓库，这些优质商品将销往阿联酋、沙特等中东地区国家。

今年9月，京东物流还开通“深圳=新加坡”定期全货运航线，进一步完善在亚太地区的航空物流网络布局。京东物流已经开通多条全货运国际航线，包括无锡=仁川、深圳=曼谷等，覆盖东南亚和东亚市场的主要国家。

外卖业务三季度投入环比收窄，七鲜小厨继续扩张

在备受关注的新业务方面，2025年三季度，京东新业务收入为156亿元，去年同期为50亿元；经营亏损为157亿元，去年同期经营亏损为6亿元。

2025年第三季度，京东外卖保持健康发展，供给更加丰富的同时，外卖GMV和订单量也取得稳步增长，且整体投入环比收窄，这主要得益于京东外卖运营效率的提升，并且在行业竞争中保持理性，由此取得单均损益水平的逐步改善。同时，第三季度京东外卖持续释放与核心零售业务的协同效应，尤其在用户增长、用户提频、跨品类购物等方面。此外，七鲜小厨自推出以来便获得消费者的广泛认可，日均单量保持在高位水平。

京东高管在财报电话会中表示，外卖业务在第三季度的环比投资减少了，外卖业务继续扩大规模、财务模式更健康、收入来源更广泛、运营效率更高。

许冉在财报电话会中提到，外卖对京东来说是长期战略，“在刚刚过去的三季度，面对行业的激烈竞争，我们还是保持相对地理性”。三季度外卖的GMV环比取得了双位数的增长，在单量增长的同时，订单结构变得更加健康，正餐的订单占比持续提升，客单价环比二季度也是提升的。许冉还透露，今年年底将会在北京看到更多七鲜小厨。

“外卖业务最终是一个可以自己独立生存的业务，而且更加重要的是京东外卖的业务会深植于整个京东的业务生态，包括用户端、供给端、履约端，都和我们现有的业务有深度的融合和创造协同价值的空间。这些业务并不是简单的加减关系，从长期看，用户获取成本会下降，集团整体也会在保持盈利和现金流充足的基础上追求可持续增长。”许冉表示。

从京东高管披露的数据来看，外卖带来的新用户的转化率在逐月提升，最早一批的外卖新用户的转化率已经接近50%。此外，外卖用户的跨品类购物行为在加强，特别是在商超、生活服务等日百品类上，“我们相信外卖将为日百品类注入新的增长动力，同时外卖业务也带来了京东秒送业务的快速发展，那为此我们内部成立了专门团队，密切关注秒送业务的进展”。

采写：南都N视频记者 汪陈晨