年底冲关攻略：从“热搜狂欢”到“钱包保卫战”，哪些行业正在悄悄蓄力？

年底冲关行情怎么投？历史数据揭示惊人规律：近6年11-12月，总有行业悄然起飞，涨幅前十行业平均收益达14.66%！传媒、建材等行业凭借政策与季节性效应多次领跑，电子、通信也在科技浪潮中表现抢眼。年底冲关在即，该往哪个方向布局？客官不妨看看这些经过市场历史验证的方向，或许能帮你找到属于自己的投资节奏。（Wind，截至2024年12月31日）

又到一年收官时，A股市场传统的“年底行情”即将拉开序幕。Wind数据显示，过去6年（2019-2024）每年11-12月，涨幅前十的行业平均收益率达到14.66%，远超同期沪深300指数4.5%的表现。作为布局明年投资的关键节点，我们该如何把握其中的机遇？

数据说话：过去几年，年底哪些行业在领跑？

翻开近6年的市场记录，我们发现有些行业在年底（11月-12月期间）表现中堪称"优等生"，比如传媒、建筑材料、社会服务等行业。

2019年以来申万一级行业11-12月表现排名

数据来源：Wind，截至2024年12月31日。仅为说明特定时点的行业历史走势，并非必然规律、不预示未来情况，并非倡导短期投资。

传媒行业6年中4次进入涨幅前十，堪称"年底行情专业户"。2021年在元宇宙概念催化下涨幅达25.80%，即使在市场整体表现平淡的2023年，仍取得了6.72%的正收益。这背后的逻辑很清晰：年底的春节档预热、游戏新品发布，叠加政策对数字经济的支持，形成了天然的利好环境。

建筑材料同样表现稳健，2019年涨幅23.33%，2022年涨幅16.54%。每年末的"保交楼"政策推进、基建项目冲刺，都为这个行业提供了确定性支撑。

社会服务在疫后复苏中表现亮眼，2022年以26.69%的涨幅位居前列。旅游、酒店等细分领域在年底消费旺季中持续受益，展现了消费复苏的韧性。

如果我们把目光投向整个市场，会发现政策驱动、消费旺季、估值切换构成了年底行情的三大支柱。过去6年，这些因素共同造就了显著的结构性机会（数据来源：Wind，截至2024年12月）。

科技板块：创新驱动下的轮动机遇

在科技领域，年底行情同样呈现出清晰的轮动脉络。

电子行业在2019年、2021年、2023年三次上榜，分别受益于5G换机周期、"缺芯"背景下的涨价预期、以及AI硬件需求的崛起。这个行业的表现告诉我们：科技投资需要把握产业周期的脉搏。

通信行业的表现更值得关注。从2021年的第8位升至2024年的第3位，涨幅达11.70%。这背后是AI算力基建和6G预研的持续推进，通信基础设施在数字经济时代的重要性不断提升。

整体来看，科技板块内部呈现出“硬件先行、网络跟进、应用落地”的轮动特征，为投资者提供了多层次的投资机会（数据来源：Wind，截至2024年12月31日）。

站在2025年底，这一次机会在哪里爆发？

当客官看清了过去六年年底行情的脉络，一个更实际的问题浮现眼前：这一次，机会将在哪里萌发？

综合来看，三条清晰的道路或许已经在我们面前展开：

科技创新：AI应用落地与全球半导体周期共振，让算力、软件等领域的增长故事远未结束。富国时代精选基金经理许炎在2025年基金三季报中表示认为，向未来展望，AI的行业发展趋势越发确定，相关公司会在较长时间充分受益于这一产业趋势，部分个股估值仍处于历史低位，对AI持续关注，并认为这是当下全球最显著的生产力变化， 看好中长期投资机会。

周期复苏：在“反内卷”等政策推动下，部分传统行业的供需格局正在悄然改善，孕育着估值修复的生机。"出海仍然是当前确定性的增长机会"，这已成为机构共识，包括白色家电、工程机械、商用客车等具有全球竞争优势的领域。与此同时，有色金属等全球定价资源品，在美元周期与供需格局变化的双重驱动下，同样具备配置价值。

红利资产：作为投资组合的“压舱石”，高股息红利资产能在市场风格轮动中，提供难得的确定性与安全感。业内分析认为，2026年市场风格将迎来再均衡。其中，银行、石油石化等板块股息率具有吸引力，在不确定性环境中更具防御价值。（注：上述观点综合自中金、国泰海通等券商机构发布的A股2026年年度策略）

年底冲关，这些基金经理的"冲关秘籍"是什么？

临近年末，市场波动加剧，投资者都在寻找可靠的"导航仪"。在这个时候，不妨看看那些历经多轮市场周期的基金经理们，他们手握哪些"冲关秘籍"？富国基金三位资深基金经理给出了各自的答案。

许炎：在科技浪潮中布局

许炎

13年证券从业经验，10年基金管理经验

许炎管理的富国时代精选混合(基金代码：A类017828)展现出强劲的业绩表现。基金2025年3季报数据显示，该基金近1年净值增长率达71.24%，同期业绩比较基准收益率为23.68%，实现超额收益47.56%。许炎在季报中分析：“核心原因是三季度本基金在AI算力相关领域的布局收到明显效果。向未来展望，AI的行业发展趋势越发确定，相关公司会在较长时间充分受益于这一产业趋势。”

注：富国时代精选混合A成立于2023/03/28，业绩比较基准为中证500指数收益率*55%+恒生指数收益率(使用汇率估值折算)*25%+中债综合全价指数收益率*20%。近1个完整年度(2024)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为9.68%(10.03%)，数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。期间基金经理变动情况：许炎(2023/03/28至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。基金季报观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。本基金可投资于港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

白冰洋：在价值发现中保持定力

白冰洋
16年证券从业经验，9年基金管理经验

白冰洋管理的富国洞见价值股票(基金代码：A类019941)在复杂市场中力求保持定力。基金2025年3季报显示，该基金A类份额近1年净值增长率达40.71%，同期业绩比较基准收益率为18.44%，实现超额收益22.27%。白冰洋在季报中阐述：“基于客观的评估，寻找内在价值被显著低估的标的。我们的目标，始终是基于长期去进行'称重'。”

注：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2025/09/30。富国洞见价值股票A成立于2023/12/25，业绩比较基准为中证800指数收益率*65%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合全价指数收益率*15%。近1个完整年度(2024)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为7.88%(13.33%)，数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。期间基金经理变动情况：白冰洋(2023/12/25至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。基金季报观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。本基金可以投资于港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可投资科创板上市交易股票，将承担科创板因上市条件、交易规则、退市制度等差异带来的特有风险。本基金可投资于存托凭证、资产支持证券、股指期货、国债期货、股票期权等特殊投资品种，将面临相关投资品种的特有风险。经富国基金评定，本基金的风险等级为R3中风险，适合风险承受能力为C3及以上的投资者。

刘莉莉：在深度研究中寻找确定性

刘莉莉
21年证券从业经验，8年基金管理经验

刘莉莉管理的富国研究精选灵活配置混合(基金代码：A类000880)展现出持续稳健的管理水平。基金2025年3季报显示，该基金近3年净值增长率达33.24%，同期业绩比较基准收益率为19.95%。刘莉莉在季报中表示：“我们的持仓仍然围绕企业自身价值构建，且不依赖于行业政策、市场风险偏好等假设为前提。横向对比，中国尚有相当数量具备核心竞争力的优质资产处于估值低位。”

注：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2025/09/30。富国研究精选灵活配置混合A成立于2014/12/12，业绩比较基准为沪深300指数收益率*65%+中债综合指数收益率*35%。近5个完整年度(2020-2024)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为60.48%(18.86%)，-0.78%(-1.34%)，-10.05%(-13.27%)，11.54%(-5.84%)，7.82%(12.73%)，数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。期间基金经理变动情况：尚鹏岳(2014/12/12-2015/06/09)、李晓铭(2015/02/06-2019/04/19)、汪孟海(2017/12/12-2021/01/26)、刘莉莉(2019/02/01至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。基金季报观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。

市场就像四季更替，有春暖花开也有寒冬凛冽。在这个充满变化的时节，我们既看到了科技创新的勃勃生机，也感受到了价值投资的历久弥坚。

客官也许已经发现，许炎在科技前沿的锐意进取，白冰洋在价值发现中的独具慧眼，刘莉莉在均衡配置中的稳扎稳打——这三种不同的投资方向，恰恰为我们提供了多元的配置选择。重要的是，找到与自己投资理念契合的产品，构建攻守兼备的投资组合。

-# 日富一日 年底冲关-

科技成长、周期复苏、高股息防御——年末行情三大主线或已明晰！你更看好哪条赛道？是押注AI革命的科技先锋，还是配置高股息资产？欢迎留言分享～

留言被精选且点赞数前10名的客官，富二将奖励10元话费给到客官~

（提示：请客官直接在本篇文章评论区留言，获奖后富二会通过后台通知获奖用户，届时请按“关键词+手机号”此格式回复富二。留言活动富二会在后台监测数据变化情况，保留取消数据存疑用户获奖的权利。不同微信号的同一个获奖手机号均视为一个用户，仅作一次奖励。）

本活动截至2025年11月15日17:00结束，最终解释权归富国基金管理有限公司所有。

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。