上海
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近期证券保险板块持续获得ETF资金关注：自10月29日以来，证券保险ETF已连续11个交易日获得净流入，累计超34亿元。
业绩端：若Q4市场平稳，业绩有望延续高增长。上市险企前三季度归母净利润同比增长超33%，Q3单季增速近70%。若Q4市场保持平稳，全年高增长可期。同时，券商板块直接受益于市场交投活跃度，具备业绩弹性。
估值端：当前板块估值与公募持仓均处历史低位。随着负债端改善（开门红预期向好、NBV margin提升）和资产端企稳（长端利率企稳），板块估值有望修复。
相对滞涨方向：2025年初至今，沪深300指数已上涨19.2%，而300非银指数涨幅仅7.7%，相对滞涨。在市场震荡、资金寻求确定性及补涨机会的背景下，证券保险板块的配置价值愈发凸显。
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证券保险ETF（512070，联接A/C: 000950 / 007882）：A股保险含量最高的证券保险主题ETF，保险占比35%，证券64%，最新规模171亿元，有望充分受益板块业绩修复。
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